北向资金与ETF周报：北向偏好银行、通信，ETF组合优于指数

证券研究报告 2022年12月18日 │ 北向偏好银行、通信，ETF组合优于指数 ——北向资金与ETF周报（12.12-12.18） 北向资金：银行、通信流入居前 根据对北向资金的行业分布统计，上周流入量靠前的5个行业是：银行 （流入14.0亿元）、通信（流入9.3亿元）、医药生物（流入7.8亿元）、传媒（流入6.8亿元）、建筑材料（流入4.9亿元）。 流出量靠前的5个行业是：电力设备（流出42.2亿元）、有色金属（流出 10.2亿元）、煤炭（流出5.4亿元）、电子（流出5.3亿元）、交通运输 （流出4.3亿元）。 交易情绪：商贸零售、纺织服装交易情绪好 上周交易情绪最好的5个行业是：商贸零售、纺织服饰、食品饮料、美容护理、综合；交易情绪最差的5个行业是：非银金融、公用事业、通信、建筑装饰、计算机。其中上周商贸零售行业的交易情绪因子值为1.56，显著高于其他行业。 ETF的流向和情绪 ETF上周整体流入105亿元，其中宽基、科技、新能源、QDII流入居前，而消费、医药获得资金流出。 ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、华宝中证800地产ETF、富国中证旅游主题ETF、汇添富中证主要消费ETF、国泰中证计算机ETF。 风险提示 本文梳理的基金池和推荐标的都是基于定量模型和历史数据得出，模型基于特定的假设可能会失效，历史数据不能完全代表未来。 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002电话： 邮箱：zhurm@glsc.com.cn 1、《结合估值因子提升行业景气轮动策略绩效》 2022.12.16 2、《景顺长城基金李进投资价值分析》 2022.12.15 3、《华宝股票ETF交易策略探析》 2022.12.12 金融工程 金融工程定期 正文目录 1市场情绪3 1.1北向资金：银行、通信、医药流入居前3 1.2交易情绪：商贸零售、纺织服装最好4 2ETF资金流情况5 2.1上周ETF开始流出5 2.2宽基、科技、新能源流入较多6 2.3ETF流入/流出前十7 3ETF交易情绪：科技、债券类交易活跃8 4ETF配置建议8 5风险提示9 图表1：过去30天北向资金流向3 图表2：北向资金行业分布3 图表3：行业交易情绪4 图表4：ETF总规模变化5 图表5：ETF过去10周资金流5 图表6：上周宽基、科技、新能源获得大量资金流入6 图表7：宽基类ETF获得持续资金流入6 图表8：ETF流入前十7 图表9：ETF流出前十7 图表10：ETF成交金额情况：债券、港股、消费类交易情绪高8 图表11：建议关注的ETF9 1市场情绪 1.1北向资金：银行、通信、医药流入居前 根据对北向资金的行业分布统计，上周流入量靠前的5个行业是：银行（流入 14.0亿元）、通信（流入9.3亿元）、医药生物（流入7.8亿元）、传媒（流入6.8亿元）、建筑材料（流入4.9亿元）。 流出量靠前的5个行业是：电力设备（流出42.2亿元）、有色金属（流出10.2 亿元）、煤炭（流出5.4亿元）、电子（流出5.3亿元）、交通运输（流出4.3亿元）。 图表1：过去30天北向资金流向 源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表2：北向资金行业分布 排序 行业 2022/12/9 2022/12/16 1 银行 1.7 14.0 2 通信 2.8 9.3 3 医药生物 4.3 7.8 4 传媒 6.2 6.8 5 建筑材料 9.7 4.9 6 商贸零售 2.2 4.1 7 钢铁 -0.4 2.8 8 计算机 -1.6 2.4 9 美容护理 -1.0 1.9 10 食品饮料 33.2 1.8 11 机械设备 0.1 1.7 12 建筑装饰 3.5 1.3 13 农林牧渔 4.4 0.8 14 房地产 13.4 0.7 15 纺织服饰 -0.1 0.0 16 综合 0.4 0.0 17 环保 -0.4 -0.2 18 社会服务 1.9 -0.5 19 公用事业 -18.1 -0.7 20 轻工制造 0.2 -1.1 21 家用电器 -4.4 -1.5 22 石油石化 -0.7 -3.2 23 基础化工 -3.5 -3.3 24 非银金融 -13.6 -3.7 25 汽车 -0.8 -3.9 26 国防军工 -1.5 -4.2 27 交通运输 -21.1 -4.3 28 电子 -19.5 -5.3 29 煤炭 -3.4 -5.4 30 有色金属 19.9 -10.2 31 电力设备 -69.9 -42.2 源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 1.2交易情绪：商贸零售、纺织服装最好 关于交易情绪，我们构建了交易情绪因子。交易情绪-成交量因子的计算方法是： 交易情绪=过去1周日均成交金额 过去2~5周日均成交金额 然后对结果进行标准化处理。 上周交易情绪最好的5个行业是：商贸零售、纺织服饰、食品饮料、美容护理、 综合；交易情绪最差的5个行业是：非银金融、公用事业、通信、建筑装饰、计算机。其中上周商贸零售行业的交易情绪因子值为1.56，显著高于其他行业。 图表3：行业交易情绪 交易情绪最好 交易情绪最差 排序 行业名称 交易情绪 排序 行业名称 交易情绪 1 商贸零售 1.56 1 非银金融 0.74 2 纺织服饰 1.51 2 公用事业 0.75 3 食品饮料 1.41 3 通信 0.75 4 美容护理 1.39 4 建筑装饰 0.77 5 综合 1.32 5 计算机 0.79 来源：wind，国联证券研究所 2ETF资金流情况 2.1上周ETF开始流出 上周ETF整体流入105亿元，ETF最新总规模12347.90亿元。 图表4：ETF总规模变化 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表5：ETF过去10周资金流 来源：wind，国联证券研究所 2.2宽基、科技、新能源流入较多 ETF上周整体流入105亿元，其中宽基、科技、新能源、QDII流入居前，而消费、医药获得资金流出。 图表6：上周宽基、科技、新能源获得大量资金流入 来源：wind，国联证券研究所 图表7：宽基类ETF获得持续资金流入 类型 2022-11-20 2022-11-27 2022-12-04 2022-12-11 2022-12-16 新能源 21.56 9.30 8.39 -0.88 11.40 消费 -7.35 -4.48 -8.01 -4.77 -5.41 医药 -4.22 2.04 1.66 5.00 -5.93 科技 0.68 13.57 13.53 17.64 16.45 金融 -23.23 0.06 -23.22 -12.13 1.09 周期 4.35 0.09 -4.67 -3.07 -1.45 军工 0.21 -3.44 1.99 4.33 1.97 宽基 75.51 42.83 124.79 -34.51 84.90 主题 -0.26 1.28 -0.04 0.94 -0.09 红利 -1.85 -1.95 -8.66 -4.28 -0.29 QDII 0.60 -0.14 -0.30 -3.26 6.08 港股 -16.44 -3.89 -24.85 -32.41 -1.64 沪港深 -0.44 -0.34 -0.21 -0.51 -0.21 增强 -0.56 -0.58 -0.57 1.49 0.03 商品 -8.62 1.41 0.91 -3.11 -1.51 债券 -36.65 -3.75 -11.01 -3.30 -1.70 资料来源：wind，国联证券研究所整理 2.3ETF流入/流出前十 我们统计了ETF中流入和流出前10名的ETF情况，如下所示。 图表8：ETF流入前十 基金代码 基金名称 流入 占比 588000.OF 华夏上证科创板50ETF 29.07 19.4% 510300.OF 华泰柏瑞沪深300ETF 27.69 18.5% 510500.OF 南方中证500ETF 15.09 10.1% 512880.OF 国泰中证全指证券公司ETF 6.96 4.6% 159995.OF 华夏国证半导体芯片ETF 5.61 3.7% 159919.OF 嘉实沪深300ETF 5.47 3.7% 512480.OF 国联安中证全指半导体ETF 5.33 3.6% 159792.OF 富国中证港股通互联网ETF 5.33 3.6% 513500.OF 博时标普500ETF 4.93 3.3% 588080.OF 易方达上证科创板50ETF 4.78 3.2% 来源：wind，国联证券研究所 图表9：ETF流出前十 基金代码 基金名称 流出金额 占比 512010.OF 易方达沪深300医药卫生ETF -5.48 11.6% 513130.OF 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF -4.65 9.8% 512100.OF 南方中证1000ETF -4.48 9.5% 512200.OF 南方中证全指房地产ETF -3.06 6.5% 510510.OF 广发中证500ETF -2.94 6.2% 511360.OF 海富通中证短融ETF -2.90 6.1% 515290.OF 天弘中证银行ETF -2.60 5.5% 512800.OF 华宝中证银行ETF -2.29 4.8% 159736.OF 天弘中证食品饮料ETF -2.25 4.8% 513060.OF 博时恒生医疗保健ETF -2.00 4.2% 来源：wind，国联证券研究所 3ETF交易情绪：科技、债券类交易活跃 从ETF的交易视角来看，整体交易情绪不如上周，相对而言交易情绪最好的三个细分方向是：科技、债券、消费类ETF。情绪最差的三个细分方向是：医药、金融、商品类ETF。 图表10：ETF成交金额情况：债券、港股、消费类交易情绪高 分类 2022/12/4 2022/12/11 2022/12/16 交易情绪因子 全部 3672.36 4091.91 3224.97 0.86 科技 122.37 145.67 158.13 1.13 债券 570.22 685.52 543.32 1.06 消费 142.22 146.56 116.48 0.94 红利 31.19 27.12 23.48 0.89 主题 8.00 11.89 7.12 0.86 沪港深 8.33 10.12 7.82 0.86 增强 21.61 23.59 19.89 0.86 港股 826.58 1064.83 772.27 0.85 QDII 311.75 371.06 267.34 0.81 周期 113.90 102.89 80.12 0.81 宽基 971.67 968.72 805.97 0.81 新能源 128.28 136.04 108.25 0.78 军工 40.43 41.13 33.06 0.76 商品 84.56 76.81 70.26 0.74 金融 167.32 151.64 105.65 0.74 医药 107.08 110.35 91.02 0.71 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 4ETF配置建议 建议关注下列ETF：华宝中证银行ETF、华宝中证800地产ETF、富国中证旅游主题ETF、汇添富中证主要消费ETF、国泰中证计算机ETF，理由如下： 银行ETF：安全边际较高，价格处于历史相对低位，情绪边际有所改善。地产ETF：政策边际放松，行业基本面改善。 国泰中证计算机ETF：软件国产替代带来行业基本面边际改善，信创板块前景向好。 主要消费ETF、富国中证旅游主题ETF：消费复苏预期。 图表11：建议关注的ETF 基金代码 基金名称 基金规模：亿元 过去1周涨跌幅% 过去3个月涨跌幅% 过去1年涨跌幅% 理由 512800.SH 华宝中证银行ETF 90.7 -1.1 1.5 -6.2 安