国联证券-北向资金与ETF周报：北向偏好消费，EFF组合上周超额1.1%-220807

证券研究报告 2022年08月07日 │ 北向偏好消费，EFF组合上周超额1.1% ——北向资金与ETF周报20220807 北向资金：食品饮料、计算机流入最多 根据对北向资金的行业分布统计，本周流入量靠前的5个行业是：食品饮料 （流入15.2亿元）、计算机（流入12.7亿元）、电力设备（流入9.6亿元）、基础化工（流入6.8亿元）、煤炭（流入3.5亿元）。 交易情绪军工、电子交易情绪好 本周交易情绪最好的5个行业是：国防军工、电子、计算机、机械设备、汽车；交易情绪最差的5个行业是：社会服务、钢铁、综合、公用事业、医药生物。其中本周国防军工行业的交易情绪因子值为1.73，显著高于其他行业。 ETF的流向和情绪 本周ETF整体流入12.16亿元，ETF最新总规模11226.44亿元。 本周金融类、债券类、新能源类ETF流入量较大，其中金融ETF流入金额为10.49亿元，科技ETF流出量最大，流出量为16.93亿元。 ETF交易情绪 从ETF的交易视角来看，本周交易情绪最好的三个细分方向是：军工、科技、红利类ETF。情绪最差的三个细分方向是：主题、港股、消费类ETF。 ETF配置建议 医药行业：医药行业跌幅较大，公募配置比例处于历史低位，安全边际高；军工、环保行业：短期交易情绪最好；新能源：北向持续流入，短期交易情绪较好。 对应的ETF标的，建议投资者关注医疗ETF（512170.SH）、生物药 （159839.SZ）、军工龙头（512710.SH）、环保ETF（159861.SZ）、新能车（515700.SH）。上周组合相对沪深300超额收益为1.1%。 风险提示 本文梳理的基金池和推荐标的都是基于定量模型和历史数据得出，模型基于特定的假设可能会失效，历史数据则不能完全代表未来。 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002电话： 邮箱：zhurm@glsc.com.cn 1、《联储加息落地，国内落实现有政策》 2、《权益基金募集量创新高，科技主题再领涨》 2022.07.31 3、《建议关注医疗ETF、军工龙头、环保ETF》 2022.07.31 金融工程 金融工程定期 正文目录 1市场情绪3 1.1北向资金：食品饮料、计算机流入最多，银行、电子流出最多3 1.2交易情绪：国防军工、电子交易情绪好4 2ETF资金流情况5 2.1本周ETF整体流入12.16亿元5 2.2金融、债券、新能源ETF流入，科技ETF大幅流出6 2.3ETF流入/流出前十7 3ETF交易情绪：军工、科技、红利类ETF交易情绪好8 4ETF配置建议8 5风险提示9 图表1：过去30天北向资金流向3 图表2：北向资金行业分布：食品饮料、计算机流入较多3 图表3：交易情绪：国防军工、电子交易情绪.好....，...社....会..4服务、钢铁交易情绪差 图表4：ETF总规模变化：最新规模11226.44亿元5 图表5：ETF本周流入12亿元5 图表6：本周金融、债券流入，科技ETF大幅流出6 图表7：医药类ETF持续流入6 图表8：ETF流入前十7 图表9：ETF流出前十7 图表10：ETF成交金额情况：军工、科技、红利类交易情绪高8 图表11：建议关注的ETF9 1市场情绪 1.1北向资金：食品饮料、计算机流入最多，银行、电子流出最多 根据对北向资金的行业分布统计，本周流入量靠前的5个行业是：食品饮料（流 入15.2亿元）、计算机（流入12.7亿元）、电力设备（流入9.6亿元）、基础化工（流 入6.8亿元）、煤炭（流入3.5亿元）。 流出量靠前的5个行业是：银行（流出19.4亿元）、电子（流出6.9亿元）、公 用事业（流出6.8亿元）、国防军工（流出6.4亿元）、家用电器（流出4.4亿元）。 图表1：过去30天北向资金流向 源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表2：北向资金行业分布：食品饮料、计算机流入较多 排序 行业 2022/7/29 2022/8/5 1 食品饮料 -4.9 15.2 2 计算机 -2.7 12.7 3 电力设备 19.3 9.6 4 基础化工 -7.3 6.8 5 煤炭 2.5 3.5 6 交通运输 -8.6 1.7 7 美容护理 -1.0 1.1 8 社会服务 0.5 0.7 9 非银金融 -0.7 0.5 10 综合 -0.2 -0.1 11 纺织服饰 0.2 -0.1 12 通信 12.5 -0.2 13 轻工制造 -2.1 -0.2 14 医药生物 -0.2 -0.3 15 传媒 0.2 -0.3 16 商贸零售 -0.3 -0.7 17 农林牧渔 -8.0 -1.2 18 汽车 3.8 -1.3 19 环保 0.5 -2.1 20 建筑材料 -7.3 -2.9 21 建筑装饰 -4.2 -3.0 22 房地产 -3.8 -3.2 23 机械设备 5.1 -3.4 24 有色金属 5.2 -3.6 25 钢铁 0.7 -4.0 26 石油石化 4.5 -4.0 27 家用电器 -0.9 -4.4 28 国防军工 -2.6 -6.4 29 公用事业 -1.1 -6.8 3031 银行 6.2 -19.4 源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 1.2交易情绪：国防军工、电子交易情绪好 关于交易情绪，我们构建了交易情绪因子。交易情绪-成交量因子的计算方法是： 交易情绪=过去1周日均成交金额 过去2~5周日均成交金额 然后对结果进行标准化处理。 本周交易情绪最好的5个行业是：国防军工、电子、计算机、机械设备、汽车；是：社会服务、钢铁、综合、公用事业、医药生物。其中本 周国防军工行业的交易情绪因子值为1.73，显著高于其他行业。 图表3：交易情绪：国防军工、电子交易情绪好，社会服务、钢铁交易情绪差 交易情绪最好 交易情绪最差 排序 行业名称 交易情绪 排序 行业名称 交易情绪 1 国防军工 1.73 1 社会服务 0.62 2 电子 1.34 2 钢铁 0.68 3 计算机 1.28 3 综合 0.68 4 机械设备 1.14 4 公用事业 0.76 5 汽车 1.14 5 医药生物 0.76 来源：wind，国联证券研究所 2ETF资金流情况 2.1本周ETF整体流入12.16亿元 本周ETF整体流入12.16亿元，ETF最新总规模11226.44亿元。 图表4：ETF总规模变化：最新规模11226.44亿元 12000 11500 11000 10500 10000 9500 9000 202202/25//32/020 2022/6/202022/7/20 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 图表5：ETF本周流入12亿元 来源：wind，国联证券研究所 2.2金融、债券、新能源ETF流入，科技ETF大幅流出 本周金融类、债券类、新能源类ETF流入量较大，其中金融ETF流入金额为10.49 亿元，科技ETF流出量最大，流出量为16.93亿元。 图表6：本周金融、债券流入，科技ETF大幅流出 来源：wind，国联证券研究所 图表7：医药类ETF持续流入 类型 2022-07-10 2022-07-17 2022-07-24 2022-07-31 2022-08-05 新能源 -18.90 -15.98 0.94 -13.71 8.82 消费 6.73 -4.09 14.45 4.63 -4.56 医药 9.00 1.57 17.47 16.22 4.17 科技 16.57 21.10 -1.37 4.32 -16.93 金融 20.13 27.52 2.33 -2.54 10.49 周期 2.32 -9.91 -10.15 -13.60 2.53 军工 2.73 4.07 10.46 8.58 -4.41 宽基 -108.73 -43.01 75.56 77.00 0.15 主题 -2.28 -1.34 -0.80 -0.89 -0.21 红利 -4.58 0.03 1.28 -4.50 4.54 QDII 5.58 3.45 6.73 3.99 7.55 港股 11.50 4.38 -2.69 -1.04 -3.26 沪港深 -0.99 0.20 -0.22 -0.11 0.09 增强 -1.54 0.81 0.40 -0.50 -0.31 商品 1.36 13.81 9.44 8.29 -5.48 债券 5.37 9.65 0.90 0.97 8.97 资料来源：wind,国联证券研究所整理 2.3ETF流入/流出前十 我们统计了ETF中流入和流出前10名的ETF情况，如下所示。 图表8：ETF流入前十 基金代码 基金名称 流入 占比 588000.OF510050.OF 华夏上证50ETF 17.79 16.1% 511360.OF 海富通中证短融ETF 8.89 8.0% 510300.OF 华泰柏瑞沪深300ETF 7.36 6.7% 159941.OF510880.OF 华泰柏瑞红利ETF 4.52 4.1% 512880.OF 国泰中证全指证券公司ETF 3.65 3.3% 159792.OF 富国中证港股通互联网ETF 3.40 3.1% 513500.OF 博时标普500ETF 2.76 2.5% 512000.OF 华宝中证全指证券ETF 2.71 2.5% 来源：wind，国联证券研究所 基金代码 基金名称 流出金额 占比 159845.OF 华夏中证1000ETF -31.39 29.8% 512100.OF 南方中证1000ETF -12.47 11.8% 512480.OF 国联安中证全指半导体ETF -11.07 10.5% 159602.OF 南方MSCI中国A50互联互通ETF -4.37 4.1% 159995.OF 华夏国证半导体芯片ETF -3.96 3.8% 512690.OF 鹏华中证酒ETF -3.72 3.5% 512800.OF 华宝中证银行ETF -3.70 3.5% 513060.OF 博时恒生医疗保健ETF -3.25 3.1% 512670.OF 鹏华中证国防ETF -2.96 2.8% 513550.OF 华泰柏瑞中证港股通50ETF -2.51 2.4% 来源：wind，国联证券研究所 3ETF交易情绪：军工、科技、红利类ETF交易情绪好 从ETF的交易视角来看，本周交易情绪最好的三个细分方向是：军工、科技、红利类ETF。情绪最差的三个细分方向是：主题、港股、消费类ETF。 图表10：ETF成交金额情况：军工、科技、红利类交易情绪高 分类 2022/7/24 2022/7/29 2022/8/5 交易情绪因子 全部 2530.13 2595.67 2960.15 1.04 军工 62.75 61.67 97.71 1.59 科技 131.71 113.99 195.55 1.31 红利 25.58 24.39 31.99 1.23 宽基 759.70 822.73 969.50 1.23 商品 86.70 76.76 92.59 1.07 债券增强 50.14 49.68 49.89 0.97 金融 129.21 118.08 148.48 0.95 沪港深 7.66 7.81 8.04 0.94 QDII新能源 153.62 153.90 174.80 0.92 周期 98.98 101.34 106.43 0.88 医药 87.28 93.73 89.63 0.86 消费 119.58 119.75 124.21 0.86 港股 392.83 405.70 397.69 0.82 主题 7.93 7.72 6.69 0.67 来源：wind，国联证券研究所，单位：亿元 4ETF配置建议 建议关注三个方向的ETF，分别是，医药、军工、环保、新能源，理由如下：医药行业：医