新股周报：科创板新股首日涨幅开始下降，关注优质新股上市

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2022年12月18日 新股周报（2022.12.19-2022.12.23） 科创板新股首日涨幅开始下降，关注优质新股上市 新股研究 山证新股团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001箱：guqian@sxzq.com 研究助理：冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股整体活跃度下降，卓创资讯周涨幅29% 周内A股市场有6只新股上市，新股市场活跃度下降，已开板新股周内共有55只股票录得正涨幅（占比16.6%，前值36.0%），其中卓创资讯、宣泰医药周涨幅超过20%，星环科技-U周涨幅超过10%，恩威医药、挖金客、唯捷创芯-U等8只股票周涨幅超过5%。Wind近端次新股指数较创业板比值为0.97（2014年以来范围区间0.6-1.6）。 12月创业板首发PE及首日开板估值上升 截至周五（2022/12/16），科创板12月份首发PE（摊薄）121.49倍（11月49.47倍，前一周68.83倍）；首日涨幅29.68%（11月52.98%，前一周34.20%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）50.42倍（11月41.13倍，前一周61.09倍）。创业板12月份首发PE（摊薄）33.39倍（11月43.86倍，前一周26.88倍）；首日涨幅7.70%（11月28.01%，前一周-16.58%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）50.42倍（11月45.96倍，前一周45.12倍）。 投资建议： 2022年已上市重点新股（上市时间倒序）：富创精密（半导体设备精密零部件）、骄成超声（超声波焊接、裁切设备）、华大智造（基因测序仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））、海光信息（CPU及DCU）、华大九天（EDA工具）、国博电子（T/R组件、射频模块等）、中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光（CMP）设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物 （基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。 待上市重点新股：微导纳米（光伏薄膜沉积设备）、杰华特（电源管理芯片） 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1、近端新股的观察与思考3 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降4 1.2科创板和创业板新股询价PE（摊薄）周环比上升5 1.3科创板新股首日涨幅周环比下降，创业板周环比上升5 1.4科创板新股首日开板估值周环比下降，创业板周环比上升6 2、近端已上市重点关注新股8 3、待上市重点新股梳理9 3.1微导纳米9 3.2杰华特10 4、风险提示11 图表目录 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）5 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数5 图3：创业板首发PE（摊薄）月度中位数5 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图5：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图6：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图7：科创板新股首日开板估值水平变化7 图8：创业板新股首日开板估值水平变化7 图9：沪深主板新股首日开板估值水平变化7 1、近端新股的观察与思考 上周A股市场有6只新股上市，2022年年初至今A股市场共计上市新股331只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-13.89%(前值-10.88%)。录得正涨幅的新股77只(前值92只)，平均正涨幅27.79%(前值26.78%)；录得负涨幅的新股254只(前值230只)，平均负涨幅-26.53%(前值-26.08%)。 表1：2022年A股上市且开板至今涨幅超过20%的新股（数据截至2022/12/16） 证券代码 证券简称 开板至今涨幅 （%） 所属申万行业（三级） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 上市日期 688072.SH 拓荆科技-U 147.41% 半导体设备 297.30 119.87 2022-04-20 688290.SH 景业智能 146.27% 机器人 60.88 61.56 2022-04-29 688320.SH 禾川科技 107.43% 工控设备 72.05 64.71 2022-04-28 688170.SH 德龙激光 99.50% 激光设备 53.61 74.04 2022-04-29 688337.SH 普源精电-U 96.67% 仪器仪表 107.36 142.06 2022-04-08 301162.SZ 国能日新 76.80% 垂直应用软件 62.67 92.90 2022-04-29 688348.SH 昱能科技 71.68% 逆变器 413.41 138.75 2022-06-08 688247.SH 宣泰医药 61.46% 化学制剂 115.65 82.00 2022-08-25 688270.SH 臻镭科技 60.35% 模拟芯片设计 120.83 93.71 2022-01-27 301268.SZ 铭利达 59.15% 金属制品 190.92 71.38 2022-04-07 688331.SH 荣昌生物 56.17% 其他生物制品 349.13 141.51 2022-03-31 688223.SH 晶科能源 54.82% 光伏电池组件 1316.00 62.78 2022-01-26 688261.SH 东微半导 54.77% 分立器件 145.78 57.36 2022-02-10 688351.SH 微电生理-U 53.23% 医疗耗材 111.77 -2969.47 2022-08-31 301266.SZ 宇邦新材 47.27% 光伏辅材 68.92 74.86 2022-06-08 688279.SH 峰岹科技 47.10% 数字芯片设计 82.88 61.49 2022-04-20 001269.SZ 欧晶科技 46.16% 光伏辅材 117.40 67.86 2022-09-30 688283.SH 坤恒顺维 43.66% 其他通信设备 45.71 69.60 2022-02-15 688031.SH 星环科技-U 42.50% 横向通用软件 123.98 -47.78 2022-10-18 301269.SZ 华大九天 42.07% 垂直应用软件 532.63 303.80 2022-07-29 688326.SH 经纬恒润-W 39.78% 垂直应用软件 171.28 69.44 2022-04-19 688428.SH 诺诚建华-U 37.01% 化学制剂 219.39 -26.22 2022-09-21 688052.SH 纳芯微 36.98% 模拟芯片设计 346.10 111.11 2022-04-22 301153.SZ 中科江南 33.17% 垂直应用软件 91.58 46.62 2022-05-18 301239.SZ 普瑞眼科 30.40% 医院 97.75 140.52 2022-07-05 688295.SH 中复神鹰 28.97% 其他化学纤维 377.01 75.01 2022-04-06 001270.SZ 铖昌科技 28.85% 军工电子Ⅲ 123.89 69.87 2022-06-06 301331.SZ 恩威医药 22.69% 中药Ⅲ 36.14 42.17 2022-09-21 600938.SH 中国海油 22.22% 油气开采Ⅲ 4473.53 5.97 2022-04-21 688372.SH 伟测科技 20.52% 集成电路封测 94.60 44.71 2022-10-26 资料来源：Wind，山西证券研究所 周内新股市场活跃度下降，已开板新股周内共有55只股票录得正涨幅（占比16.6%，前值36.0%），其中卓创资讯、宣泰医药周涨幅超过20%，星环科技-U周涨幅超过10%，恩威医药、挖金客、唯捷创芯-U等8只股票周涨幅超过5%。 表2：2022年A股上市且周内涨幅大于5%的新股（数据截至2022/12/16） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2022年Wind一致预测PE 2023年Wind一致预测PE 301299.SZ 卓创资讯 门户网站 29.1 33.5 55.3 - - 688247.SH 宣泰医药 化学制剂 28.5 115.6 82.0 - - 688031.SH 星环科技-U 横向通用软件 11.3 124.0 -47.8 -59.7 -104.8 301331.SZ 恩威医药 中药Ⅲ 8.3 36.1 42.2 - - 301380.SZ 挖金客 通信应用增值服务 8.0 27.5 44.5 - - 688153.SH 唯捷创芯-U 模拟芯片设计 7.6 176.9 -326.8 - - 301123.SZ 奕东电子 消费电子零部件及组装 7.5 60.6 40.7 26.4 19.3 688163.SH 赛伦生物 其他生物制品 6.9 27.5 41.0 - - 301391.SZ 卡莱特 其他计算机设备 6.9 64.7 53.6 50.5 34.1 301308.SZ 江波龙 数字芯片设计 6.6 300.2 109.4 89.6 58.7 301258.SZ 富士莱 原料药 5.2 41.8 26.0 25.2 21.8 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数较创业板为折价状态（比值为0.97，前值0.98，2014年以来范围区间0.6-1.6）。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）较之前一周下降，Wind近端次新股指数成份估值中枢下降较多。 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值） 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2科创板和创业板新股询价PE（摊薄）周环比上升 截至周五（2022/12/16），科创板12月份首发PE（摊薄）121.49倍，较11月份（49.47倍）上升；创业板12月份首发PE（摊薄）33.39倍，较11月份（43.86倍）下降。上周科创板佰维存储、清越科技、萤石网络、山外山询价，清越科技、萤石网络、山外山首发PE（摊薄）分别为121.49、40.8、297.74倍，科创板12月份首发PE（摊薄）121.49倍，前一周68.83倍，周环比上升；上周创业板富乐德、川宁生物询价，川宁生物首发PE（摊薄）99.8倍，创业板首发PE（摊薄）33.39倍，前一周26.88倍，周环比上升。 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图3：创业板首发PE（摊薄）月度中位数 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3科创板新股首日涨幅周环比下降，创业板周环比上升 截至周五（2022/12/16），科创板12月份新股首日涨幅29.68%，较11月份（52.98%）下降。创业板12 月份新股首日涨幅7.70%，较11月份（28.01%）下降。上周科创板长盈通、燕东微上市，首日涨