汽车行业跟踪：12月前两周零售、批发销量环比小幅上升，扩内需纲要释放出行消费潜力

汽车行业跟踪（2022.12.12-12.18）：12月前两周零售/ 批发销量环比小幅上升，扩内需纲要释放出行消费潜力 汽车行业 2022年12月18日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业跟踪（2022.12.12-12.18）：12月前两周零售/批发销量环比小幅上升，扩内需纲要释放出行消费潜力 2022年12月18日 本期内容提要: 本周汽车板块小幅下跌。本周（12.12-12.16）汽车板块-1.97%，居中信一级行业第15位，跑输沪深300指数（-1.10%）0.87pct，跑输上证指数（-1.22%）0.75pct。汽车子板块整体下跌。本周乘用车板块-2.10%，商用车板块-1.20%，汽车零部件板块-2.04%，汽车销售及服务板块-1.06%，摩托车及其他板块-2.69%。个股方面，乘用车板块仅有海马汽车（+1.15%）、上汽集团（+0.07%）涨幅为正；商用车板块亚星客车（+6.68%）、安凯客车（+5.30%）涨幅超5%；零部件板块奥联电子 （+37.52%）、朗博科技（+10.17%）、瑞鹄模具（+8.25%）、神通科技 （+8.08%）、凌云股份（+7.46%）、天普股份（+6.39%）涨幅靠前。 12月前两周（12.1-12.11）乘用车市场零售/批发销量环比上月同期上涨。12月1-11日，乘用车市场零售49.8万辆，同比去年下降3%，较上月同期增长21%；全国乘用车厂商批发46.6万辆，同比去年下降23%，较上月同期增长6%。11月因疫情原因导致线下车展停办以及经销商闭店比例较高，同时部分消费者也无法提车，车市表现略显低迷。随着12月初进一步优化疫情防控“新十条”落地，全国各地疫情防控政策逐渐调整，车市封控状态开始改变，下周开始各地市场秩序有望逐步恢复；同时年末购置税补贴和新能源补贴政策到期或将促进明年提前消费在12月体现，12月车市有望走出低点。 国际快讯：（1）宝马申请利用悬架给电动汽车电池充电新专利；（2）Waymo寻求获得旧金山完全自动驾驶服务许可，不配安全员；（3）传特斯拉新工厂将落户墨西哥，马斯克正与当局洽谈最终细节；（4）斯柯达考虑退出中国市场。 国内速递：（1）发改委扩内需方案：推动汽车消费由购买管理向使用管理转变；（2）2022第二十届广州国际车展恢复举办，将于12月30日开幕；（3）长安深蓝SL03相关车型的官方指导价预计上调2000元-8000元；（4）吉利汽车建议分拆极氪并拟在美独立上市；（5）广汽集团计划投入850亿至1000亿元用于智能网联和新能源技术研发。 本周冷轧板、聚丙烯均价周环比上涨，天然橡胶、碳酸锂、铜、铝均价周环比下跌。冷轧板均价周环比+2.70%，聚丙烯均价周环比 +0.47%，天然橡胶均价周环比-0.08%，碳酸锂均价周环比-1.60%，铜均价周环比-1.78%，铝均价周环比-2.18%。 投资建议：我们综合考虑以下几因素：1）购置税刺激效应延续；2）年末汽车消费旺季催化；3）明年新能源补贴退出促需求提前释放；我们认为今年12月汽车行业有望迎来需求集中释放，板块盈利能力有望回升。展望2023年，我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β 或放缓的背景下，寻找智能电动变革下，α向上且确定性较高的赛道及标的： 1）整车从新车周期+技术储备角度出发关注自主品牌龙头企业【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等，新势力【蔚来、理想、零跑、小鹏】。 2）零部件把握智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按 【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段重点看好【线控底盘、线束线缆、智能座舱、一体压铸、电驱动】等高成长高弹性赛道。①线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团、耐世特】等；②线束线缆【卡倍亿、沪光股份】等；③智能座舱 【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；④一体化压铸【文灿股份、广东鸿图、爱柯迪、旭升集团】；⑤电驱动【英博尔、欣锐科技】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块小幅下跌5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司8 3.1本周重点公司公告8 4、数据跟踪8 4.1部分车企11月销量8 4.212月乘用车市场周度数据9 4.3原材料：本周冷轧板、聚丙烯均价周环比上涨，天然橡胶、碳酸锂、铜、铝均价周环比下跌10 4.4本周人民币兑美元与欧元小幅贬值12 5、新车上市情况12 5.1本周新车型发布一览12 6、近期重点报告13 7、行业评级17 8、风险因素17 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周行业重点公司公告8 表3：12月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）10 表4：本周乘用车上市新车一览12 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率6 图4：12月乘联会口径日均零售概况10 图5：12月乘联会口径日均批发概况10 图6：长江有色均价：铜11 图7：中铝价格数据11 图8：天然橡胶价格数据11 图9：冷轧板（1mm）价格数据11 图10：聚丙烯价格11 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产11 图12：2020年以来人民币汇率变化12 1、行情回顾 1.1本周汽车板块小幅下跌 本周汽车板块小幅下跌。本周（12.12-12.16）汽车板块-1.97%，居中信一级行业第15位， 跑输沪深300指数（-1.10%）0.87pct，跑输上证指数（-1.22%）0.75pct。 汽车子板块整体下跌。本周乘用车板块-2.10%，商用车板块-1.20%，汽车零部件板块-2.04%，汽车销售及服务板块-1.06%，摩托车及其他板块-2.69%。 个股方面，乘用车板块仅有海马汽车（+1.15%）、上汽集团（+0.07%）涨幅为正；商用车板块亚星客车（+6.68%）、安凯客车（+5.30%）涨幅超5%；零部件板块奥联电子（+37.52%）、朗博科技（+10.17%）、瑞鹄模具（+8.25%）、神通科技（+8.08%）、凌云股份（+7.46%）、天普股份（+6.39%）涨幅靠前。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 CS消费者服务CS食品饮料CS交通运输CS农林牧渔 CS医药CS纺织服务 CS银行CS电子 CS综合金融CS轻工制造 CS电力及公用事业 CS家电CS传媒CS计算机CS汽车 CS商贸零售CS房地产CS通信CS建材CS钢铁 CS非银行金融CS国防军工CS石油石化 CS煤炭CS综合CS建筑CS机械 CS基础化工CS电力设备及新能源 CS有色金属 -5 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 0 -1 -2 -3 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/01 资料来源:Wind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 000572.SZ 海马汽车 1.15 300585.SZ 奥联电子 37.52 600104.SH 上汽集团 0.07 603655.SH 朗博科技 10.17 乘用车 200625.SZ 长安B -0.26 002997.SZ 瑞鹄模具 8.25 002594.SZ 比亚迪 -1.53 605228.SH 神通科技 8.08 601238.SH 广汽集团 -1.74 600480.SH 凌云股份 7.46 600213.SH 亚星客车 6.68 605255.SH 天普股份 6.39 000868.SZ 安凯客车 5.30 300893.SZ 松原股份 3.74 商用车 601965.SH 中国汽研 2.11 603161.SH 科华控股 3.69 834599.BJ 同力股份 0.57 300432.SZ 富临精工 3.34 600166.SH 福田汽车 0.00 600676.SH 交运股份 3.02 零部件 资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 宝马申请利用悬架给电动汽车电池充电的新专利。宝马向德国专利局提交的一项新专利显示，该公司正在设计一种新的悬挂系统，能够吸收颠簸路面带来的冲击的同时从中回收能量，并为电动车的电池充电。这项技术的原理是将悬架产生的振动转换为电，当车辆行驶在颠簸、坑洼路面时，安装在稳定器上的发电机将行驶过程中产生的振动转换为动力，并将产生的电力储存在电池中。（来源：IT之家） Waymo寻求获得旧金山完全自动驾驶服务许可，不配安全员。Alphabet旗下的Waymo在12月13日表示，该公司已经申请了在加利福尼亚州提供全自动驾驶出租车服务所需的最后一个许可。Waymo自今年5月以来开始在旧金山提供自动驾驶打车服务，但是截至目前其车辆上都配备了安全员。Waymo的软件工程师AndrewChatham表示，该公司已经更新了控制刹车和加速的软件，从而降低公众的紧张情绪。他表示，总体而言，今年Waymo已经完成了其与驾驶行为相关的目标。（来源：盖世汽车） 传特斯拉新工厂将落户墨西哥，马斯克正与当局洽谈最终细节。特斯拉和墨西哥位于边境的新莱昂州正在敲定在该州的汽车走廊建造工厂的计划，该走廊是起亚汽车和通用汽车的装配厂所在地，且新莱昂州与美国得克萨斯州接壤。特斯拉首席执行官马斯克今年曾表示，特斯拉可能会在2022年底前宣布新工厂的计划，但没有透露特斯拉新工厂的选址。Milenio本周报道称，马斯克和州政府正在敲定“最终细节”，“以便宣布在该州设立工厂，预计该计划将于2023年初公布”。（来源：盖世汽车） 斯柯达考虑退出中国市场。大众集团旗下斯柯达品牌可能会退出中国市场，而原因是来自本土品牌的竞争十分激烈。斯柯达首席执行官KlausZellmer向Automobilwoche表示，“我们将与我们的中国合资伙伴一起研究如何继续在中国发展”，并将在明年做出最后决定。斯柯达退出中国可使大众集团将在华精力集中在大众品牌上。面对中国市场的激烈竞争，大众品牌也面临着一定的挑战。斯柯达也可以考虑只销售进口汽车，而不是在中国生产汽车。目前，斯柯达本土生产的车型是在大众集团的合资工厂生产。（来源：盖世汽车） 2.2国内速递 发改委扩内需方案：推动汽车消费由购买管理向使用管理转变。中共中央、国务院印发了 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中在持续提升传统消费中，表示“释放出行消费潜力”。在加快培育新型消费中，表示“鼓励共享出行等领域产品智能化升级和商业模式创新”。释放出行消费潜力方面，优化城市交通网络布局，大力发展智慧交通。推动汽车消费由购买管理向使用管理转变。推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设。便利二手车交易。除“推动汽车消费由购买管理向使用管理转变”，还增加了“鼓励限购地区探索差异化通行管理等替代限购措施”。（来源：盖世汽车） 2022第二十届广州国际车展恢复举办，将于12月30日开幕。广州国际汽车展公众号发布，广州国际车展组委会决定恢复举办