【浙商交运建筑匡培钦丨基建&旧改】扩大内需、投资升级，基建及城市更新有望持续发力

【浙商交运建筑匡培钦丨基建&旧改】扩大内需、投资升级，基建及城市更新有望持续发力！ 事件：中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，肯定了过去基础设施建设水平的提升，并提出了“消费和投资规模再上新台阶”“拓展投资空间”等目标和要求。 【基建投资有望继续发挥稳增长的作用，看好基建央企价值回升】 1）投资稳增长首选仍在基建，前10月份广义基建固投累计同比+11.4%，充分发挥稳增长作用； 2）2023年经济或以“稳”字当头，基建是经济最有利抓手，同时特别国债续发、专项债规模有望进一步提升，带来资金端支持，我们认为基建仍将发力。 3）房建业务风险收窄叠加中国特色估值体系，看好基建央企价值提升。 4）优选：a、传统基建低估值中国铁建/中国中铁；b、新能源基建中国电建/中国能建。 【城市更新等民生类投资有望加速，首选旧改核心标的德才股份】 1）发挥投资关键作用，有望在民生类项目发力，十四五规划明确设立城市更新目标，老旧小区改造成为城市更新发力主向。 2）我们测算十四五期间山东省老旧小区改造潜在市场规模估计约2086亿元，市场空间巨大。 3）首推基石业务稳增长，老旧小区改造等新业务打开利润空间的德才股份。风险提示：基建项目推进不及预期。