东兴晨报

2022年12月8日星期四 分析师推荐 【东兴医药】新产业（300832）：深耕化学发光优质赛道，产品研发与销售双线快速推进（20221202） 化学发光为规模大、增速快、壁垒高的黄金赛道。2021年我国化学发光免疫诊断市场规模已达到284.4亿元，预计2022年增长率为15.3%。随着疫情的逐步好转，化学发光长期看依然能保持较高增速。外企龙头在国内化学发光 市场占有率超过70%。但国产厂家技术进步明显，部分领域已处于世界领先水平。 公司仪器、试剂品类丰富。公司在不同规格的发光仪上同时发力。公司试剂 检测结果稳定，特色项目优势明显，市场口碑良好。截至2022年6月公司有 22项新开发试剂产品，以及31项2代试剂产品。 公司坚持全球化战略，积极开拓海外市场。2020年海外化学发光市场约为514 亿元，公司海外市场占有率约为1.54%，具有较大增长空间。随着产品力逐步提升和销售体系的逐步完善，有望保持海外业务的长期高增长。 风险提示：带量采购降价超预期、海外销售不及预期、原材料采购成本变动 风险。 (分析师：刘田田执业编码：S1480521010001电话：010-66554038；研究助理：林志臻执业编码：S1480121070074电话：0755-82832295) 【东兴农林牧渔】农林牧渔行业：养殖景气轮动，关注转基因落地进程 ——2023年度行业投资策略（20221202） 家禽养殖：重点推荐白鸡左侧机会，关注黄鸡景气兑现。家禽养殖有望在2023 年保持价格高景气，建议23年上半年看父母代鸡苗价格景气，23年下半年看商品代鸡苗和肉鸡景气传导，重点推荐白鸡周期反转的左侧机会。 动保：盈利拐点已现，布局动保正当时。短期来看动保行业在2023年有望持 续兑现景气行情。中期看，宠物药苗、非瘟疫苗的落地推进也将给行业带来整体空间的显著扩容。长期看，养殖规模化程度提升和市场化进程推进将持续提升动物免疫深度和广度，重点推荐关注标的普莱柯、科前生物、生物股份等。 饲料：23年有望量利齐升，优选行业龙头。23年畜禽料有望受益于周期回暖， 建议关注海大集团。 种植种业：关注转基因商用进展，看好种植景气持续。建议持续关注23年“一 号文件”相关表述以及23Q1品种审定下发可能性。推荐关注龙头企业大北农、隆平高科，其他相关标的玉米种子企业登海种业。 生猪养殖：23年猪价有望延续景气，看好养殖业绩高兑现度标的。23年猪价 预计呈现前高后低走势，整体仍将保持相对景气。重点推荐：牧原股份、天 东兴晨报P1 A股港股市场 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3,199.62 -0.4 深证成指 11,418.76 0.17 创业板 2,414.04 0.87 中小板 7,641.94 0.32 沪深300 3,958.44 -0.25 香港恒生 18,814.82 -3.22 国企指数 6,432.95 -3.31 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 丰立智能 22.33 机械设备 20221205 国航远洋 5.20 交通运输 20221205 华新环保 13.28 环保 20221206 星源卓镁 34.40 汽车 20221206 康普化学 14.77 基础化工 20221206 丰安股份 10.00 机械设备 20221206 燕东微 21.98 电子 20221207 春光药装 10.00 医药生物 20221207 基康仪器 6.50 计算机 20221208 奔朗新材 7.00 基础化工 20221208 九菱科技 11.72 机械设备 20221209 *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称 价格 行业 上市日 美腾科技 48.96 机械设备 20221209 聚和材料 110.0 电力设备 20221209 欧康医药 12.80 医药生物 20221209 绿亨科技 8.00 农林牧渔 20221209 *价格单位为元/股 数据来源：iFinD,东兴证券研究所 东兴证券股份有限公司 东兴晨报 康生物等。 宠物：美元升值利好宠企出口业务，持续看好国内市场国牌崛起。推荐关注宠物食品龙头中宠股份和佩蒂股份及涉及宠物医药的上市公司科前生物、生 物股份、普莱柯等。 风险提示：畜禽产品价格波动风险，产能去化不及预期，动物疫病风险，极端天气风险等。 (分析师：程诗月执业编码：S1480519050006电话：010-66555458；分析师：孟林执业编码：S1480522090002电话：010-66554073) 重要公司资讯 1.重庆轮船：12月7日，重庆轮船（集团）有限公司挂牌宜宾天港物流有限责任公司40%股权及32.15万元债权，转让底价为199.17万元，信息披露截止至2023年1月4日。（资料来源：iFinD） 2.深南电路：12月7日，深南电路(002916.SZ)在接受调研时表示，无锡基板二期工厂已于2022年9月下旬连线投产并进入产能爬坡阶段。广州封装基板项目总体进展推进顺利，按照正常规划将于2023年第四季度连 线投产。（资料来源：iFinD） 3.亚通股份：亚通置业拟以现金增资6.6亿元，长兴置业拟以现金增资4.4亿元，合计增资人民币11亿元。（资料来源：iFinD） 4.春雪食品：春雪食品在互动平台表示，公司目前在建的年产4万吨鸡肉调理品(预制食品)智慧工厂将于明年9月份投产，届时调理品年产能将达到12万吨。（资料来源：iFinD） 5.海汽集团：海汽集团坐落于海口市龙华区南海大道32号地块的土地使用权及地上资产，将由海口市政府委托海口市自然资源和规划局有偿收回，总补偿款1.42亿元。（资料来源：iFinD） 经济要闻 1.国家外汇管理局：国家外汇管理局7日发布数据显示，截至2022年11月末，我国外汇储备规模为31175亿美元，较10月末上升651亿美元，升幅为2.13％。（资料来源：iFinD） 2.国家卫健委：国务院联防联控机制发布关于印发新冠病毒抗原检测应用方案的通知。其中提到，工业和信息化部门要组织抗原检测试剂生产企业合理提高产能，根据市场需求情况提高产量，确保满足需求；依法取得药品经营许可证的零售药店、依法取得相应医疗器械经营许可证的医疗器械经营企业，可以通过实体店铺和电子商务渠道销售经国家药品监管部门审批的抗原检测试剂。（资料来源：iFinD） 3.卓创资讯：2022年11月份来看，国内TBA市场行情整体呈现先稳后跌走势。根据海关数据显示，2022年10月国内叔丁醇进口量在7903吨，同环比增长明显；国内叔丁醇出口量在664吨左右，同环比均明显下降。 （资料来源：iFinD） 4.证监会：我国公开募集基础设施证券投资基金，简称(公募REITs)，从2020年4月试点启动以来，运行总体平稳，达到预期目标。截至今年11月底，共批准公募基础设施证券投资基金产品24只，已上市22只，募集资金超过750亿元，总市值约830亿元，整体较首发上涨约20%。（资 料来源：iFinD） 5.国际航协：2023年全球航空业将恢复盈利。按其预测数据，2023年航空公司预计实现47亿美元的净利润，净利润率0.6%。这将是自2019年以来的首次盈利。（资料来源：iFinD） 每日研报 【东兴轻工制造】轻工制造行业2023年策略报告：需求的回暖，盈利的修复（20221207）家具板块：地产拐点可期，投资价值显现 展望2023年，两大变化值得关注：1、地产拐点可期：2022年地产端压力较大，政策力度逐步加大，截至11月底供给端房企融资通道全面放松；需求端，LPR多次下调，“因城施策”广度深度逐步提升。我们看好2023年将迎来地产销售数据恢复。2.利润率回升可期：费用方面，因投放预算前置，家具企业在收入压力下费用率提升。展望2023年，行业压力有望缓解，公司费用投放也将更合理化。毛利率方面，2022下半年起原材料价格均有回落，2023年毛利率提升可期。 家具板块估值仍处底部区间，长期逻辑清晰。家具龙头公司业绩端具备韧性，但估值处于历史底部区间。2022年龙头公司份额继续提升，明年若地产销售数据回暖叠加公司盈利能力的回升，我们看好业绩端的改善，以及带来的业绩估值双升行情。长期来看，大家居时代下龙头公司竞争优势强化，份额提升具有持续性，家具龙头公司具有较好的配置价值。 投资建议：我们建议关注三个方向：1）二线成长期定制公司，包括志邦家居、金牌厨柜等；2）一线龙头公司，包括欧派家 居、顾家家居、索菲亚；3）家具中景气品类，智能马桶制造和销售龙头的瑞尔特。 (分析师：刘田田执业编码：S1480521010001电话：010-66554038分析师：常子杰执业编码：S1480521080005电话： 010-66554040研究助理：沈逸伦执业编码：S1480121050014电话：010-66554044) 【东兴农林牧渔】农林牧渔行业：猪价震荡下行，关注腌腊季开启提振（20221207）报告摘要： 生猪养殖：本周生猪价格为22.98元/千克，较上周下跌5.16%；猪肉价格为32.33元/千克，较上周下跌3.41%；仔猪价格42.13元/千克，较上周下跌3.19%；二元母猪价格为2555.28元/头，较上周上涨0.66%。本周生猪均价环比继续下跌，猪肉价格也明显回落。近期全国大部分地区气温明显下降，利于猪肉消费，北方部分地区出现降雪天气，生猪出栏减少，屠企收猪难度增加，而南方地区因温度下降，腌腊需求增加，周内猪价以震荡窄幅上调为主。短期猪价仍呈现持续下滑趋势，但我们认为，随着近期大幅降温，南方腌腊季也陆续开始，市场对大猪需求有望增长，后市猪价仍有进一步回涨可能。目前行业补栏情绪偏谨慎，叠加行业从去年延续至今年上半年的亏损还未完全修复，以及目前饲料成本持续高位，明年猪价仍有望持续保持相对景气。目前已近年底，关注各家企业全年出栏目标达成情况和成本控制成效。从各家企业对应今年和明年的头均市值角度来看，均处于历史底部，板块估值明显偏低。重点推荐牧原股份、天康生物等。 白羽肉鸡养殖：本周五（12月2日）全国白羽肉毛鸡均价4.67元/斤，较上周五下跌6.22%；全国白羽肉鸡苗均价2.52元/ 羽，较上周五下跌31.33%。本周毛鸡价格小幅震荡，目前主产地社会毛鸡有缺口，屠宰开工率提升，多地实际价格有上调，本周鸡苗价格持续下跌，随着天气渐冷，停苗期临近，苗量偏少仍能提供一定支撑，不过目前养户补栏情绪下降，排苗计划不畅，议价灵活。我们观察到，上半年以来由于海外禽流感流行及货运航班限制导致的祖代鸡引种缺口明显，前期行情低迷带来一定产能淘汰，叠加鸡苗需求提升，近期父母代鸡苗销售价格持续大幅上涨。考虑到海外禽流感形势与引种计划短期恢复难度较大，国内自育种品系规模仍然较小，上游种鸡产能去化趋势有望持续，并在明年下半年传导至商品代；同时，白鸡消费长期趋势向好，短期受益于猪价高企的价格共振，供需格局有望在明年持续向好，推荐关注禽板块景气上行。此外在海外引种困难及国产品种持续推广的背景下，国内白鸡新品种有望迎来推广良机，相关企业上游种鸡业绩有望兑现。而从下游来看，通过对标海外龙头企业发展经验并结合我国下游消费市场发展，我们认为白羽肉鸡企业食品端转型已成为行业发展的重要趋势，未来有望提升利润率，并弱化周期影响。建议首先关注白羽肉鸡种鸡端具备优势的企业，其次关注下游肉鸡和全产业链企业。 市场回顾： 本周（1128-1202）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：种植业5.51%、农产品加工5.27%、渔业4.54%、畜禽养殖4.54%、饲料3.52%、动物保健3.46%。本周（1128-1202）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：德利股份19.03%、 敦煌种业17.93%、安琪酵母13.00%、华绿生物11.09%、西部牧业10.59%；表现后五的公司为：晨光生物0.19%、*ST昌鱼0.00%、晓鸣股份-0.59%、益生股份-