鑫融讯：量价配合是关键

证 券 研2022年12月05日 究 报量价配合是关键 告 --鑫融讯 分析师：董冰华S1050515080001dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 10 0 -10 -20 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至12月2日，上交所两融余额报8329.44亿元，较前 一交易日减少23.65亿元；深交所两融余额报7273.46亿 元，较前一交易日减少27.25亿元；两市合计15602.90 亿元，较前一交易日减少50.90亿元。 ▌最新观点 上周五，A股三大股指呈现缩量整理态势，沪指下跌回踩前一日跳空缺口，地产股大幅回调，数据要素题材横空出世，抗菌面料概念脱颖而出。截止收盘，上证指数跌0.29%，深证成指跌0.39%，创业板指涨0.09%，沪深300跌0.61%，上证50跌0.63%，中证500跌0.29%。两市上涨家数为3008 家，高于此前一周均值1908家，低于前一交易日3206家。 涨停家数为79家，高于此前一周均值52家，高于前一交易 日66家。两市下跌家数为1808家，低于此前一周均值2924 家，高于前一交易日1615家。跌停家数为11家，低于此前 一周均值22家，高于前一交易日6家。北向资金为净流入 40.94亿元，此前一周均值为净流入14.90亿元，前一交易日为净流入114.50亿元。两市成交额为8649.88亿元，此前一周均值为8110.96亿元，前一交易日为10587.73亿元。A股弱势震荡回落，目前场内诸多利好预期已经反应在价格之内，因此市场若再次高开之后，市场资金大概率依旧会选择对利润的兑现，因此在市场抛压力量的强劲背景下，市场长周期有趋势转强的逻辑，但短周期而言，还需要场内外资金的配合，因此不建议投资者全面翻多，注意观察重要价格区间量能的配合情况。 ▌主题追踪 今日关注：储能、信创、旅游酒店 1.储能主题：10月16日，党的二十大报告提出，积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”，深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。今年上半年，国家发展改革委、国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》明确提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件；到2030年，新型储能全面市场化发展，基本满足构建新型电力系统需求，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识，以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来。由于新能源发电较传统能源存在不稳定、不均衡的特点，催生了发电侧和电网侧储能行业快速增长的需求。建议关注：祥鑫科技 （002965）、盛弘股份（300693） 2.信创概念：近日，党的二十大报告中提出“必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”，明确科技创新在我国现代化建设全局中的核心地位。大会报告提出要加快实现高水平科技自立自强，以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战，增强自主创新能力。11月21日，工信部、国家发改委、国资委三部门联合联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，《通知》提出，要加快发展数字经济，打造具有国际竞争力的数字产业集群。建议关注：中国软件（600536）、中孚信息（300659） 3.旅游酒店主题：11月11日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，公布进一步优化防控工作的二十条措施。近日，上海、广州多地为全面落实国家关于进一步优化防控工作的二十条措施，宣布取消区域全员核酸检测，并且室外公共场所，乘坐地铁或公交，将不再查核酸。据路透社9月14日报道，世卫组织总干事谭德塞在当天的新闻发布会上表示，新冠肺炎疫情的结束“近在眼前”，世界现在处于战胜疫情的最佳时机，世卫组织呼吁各国继续坚持抗击疫情。随着疫情好转，将利好旅游酒店板块。建议关注：中国中免（601888）、华天酒店（000428） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.44% 2.42% 2.40% 2.38% 2.36% 2.34% 2.32% 2.30% 2.28% 2.26% 2.24% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW食品饮料SW房地产SW银行SW汽车 SW建筑装饰 SW交通运输 SW钢铁SW美容护理SW纺织服饰SW轻工制造 8,151.50 3,340.55 2,665.37 1,213.59 642.07 25,232.96 23,309.90 18,678.53 14,170.27 45,606.77 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） -207.99 -993.79 -1,716.26 -1,848.62 -2,824.36 -3,020.88 -3,259.36 -3,559.47 -3,736.51 SW综合SW美容护理SW纺织服饰SW社会服务SW家用电器SW轻工制造SW建筑材料SW建筑装饰SW商贸零售 SW石油石化-4,703.05 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 众生药业隆基绿能以岭药业中国联通长安汽车东方财富贵州茅台宁德时代中国软件阳光电源 51,547.14 47,138.10 46,920.79 43,185.00 40,155.93 39,789.85 34,407.24 33,450.74 32,749.47 64,863.99 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 10,473.97 8,641.94 6,068.09 5,416.56 4,654.64 4,603.82 4,192.10 3,993.63 3,572.93 杉杉股份派能科技万孚生物温氏股份中国长城格林美阳光电源招商银行金种子酒包钢股份 14,358.31 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。