棉花日报：美联储释放鸽派信号，ICE期棉主力收于涨停板

棉花日报2022-12-01 棉花日报|2022-12-01 美联储释放鸽派信号，ICE期棉主力收于涨停板 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 11月30日，棉花现货指数CCI3128B报价至14973元/吨（-25），期现价差-1763（01 合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6900元/吨（+0)，黏胶短纤报价12900元/吨 （+0）CYIndexC32S报价22600元/吨（-75），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25576元/吨（-175）；郑棉仓单470（+42），有效预报245（+37）。美国EMOTM到港价97.7美分/磅（+1.6）；巴西M到港价99.2美分/磅（+1.7）。截止到2022 年11月29日，新疆地区皮棉累计加工总量253.23万吨，同比减幅26.52%。 【市场分析】 据美国农业部统计，截至11月27日全美采摘进度84%，同比持平，较近五年平 均水平领先5个百分点。其中得州采摘进度为77%，同比落后3个百分点。目前全美及得州采摘进度均持续处于近年偏快水平。隔夜发布的数据显示，美国11月ADP就业人数增幅远逊预期，三季度GDP增长2.9%超预期。鲍威尔表示可能会从12月开始放缓加息步伐。他称，尽管他认为抗击通胀的进展在很大程度上是不够的，但未来可能会小幅加息。隔夜ICE期棉主力03合约收于涨停板报84.61美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。 近日棉花现货维持清淡走势，棉花现货价格小幅下跌，当前由于下游市场处于疲态势，对棉花原料需求表现不佳。目前国内疫情多地散发，纺企开机继续下降。而新增订单依旧稀少，市场整体走货不畅，产成品库存出现小幅上涨。而当前弱势格局难以改变，棉纱价格持续阴跌，当前加工利润陷入亏损，市场普遍缺乏信心。当前还需要关注宏观环境的变化，以及产业端新棉供应情况。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收13210元/吨，期价较上一交易日下跌120元/吨。持仓减少1.6万手，至34.1万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 【操作策略】 关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。对于未参与新年度保值的企业，核算新年度皮棉成本，积极入场对现货头寸进行足量保值。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF301 13360 13385 13170 13210 -120 283469 -25530 340686 -16234 CF303 13150 13195 13020 13055 -75 49001 3041 171002 638 CF305 13150 13180 13010 13035 -80 213829 13578 455469 23073 CF307 13155 13200 13040 13075 -60 8457 975 75730 964 CF309 13250 13305 13155 13185 -50 9356 1589 63461 2666 CF311 13395 13420 13295 13335 -30 300 53 1170 101 合计 564412 110751 11208 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 97.5 97.7 100.2 元/吨 22600 14973 1706117199 1749217626 涨跌 -75 -25 -1.2 1.6 1.6 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 406 691 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -2532 -2522 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2306 -3483 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -4069 -3669 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 175 215 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 11月30日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-1763元/吨，价差较上个交易日下跌95元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 11月30日收盘，郑棉2301-2305 合约价差为175元/吨，价差较上 一交易日下跌40元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 11月30日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-2169元/吨，价差较上个交易日减少308元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差406元 /吨，价差较上一交易日下跌285元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至11月30日郑棉仓单量470张（2万吨）增加42张（86吨）有效预报量为245张（10535吨），仓单及有效预报总量共3万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价 4/6 数据来源：ZCE 5/6 差较 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 13210元/吨，期价较上一交易日下 跌120元/吨。持仓减少1.6万手， 至34.1万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6