家电2022年第47周周报：地产刺激政策持续加码，厨电估值或迎修复

重点事件点评：据产业在线监测数据显示，2022年10月家用空调生产928.35万台，同比下滑8.53%；销售847.64万台，同比下滑6.72%。其中内销511.62万台，同比下滑4.62%，出口336.02万台，同比下滑9.75%。内销和出口均为下滑，淡季特征明显，库存基本持平。从排产数据来看，11月家用空调排产约为996.1万台，同比下滑16.7%。排产量的大幅下滑除了因为行业本身处于淡季外，也有前期市场过度消费的原因，今年7-8月份的持续性高温刺激了空调市场的消费力释放，也带来了市场的提前消耗。短期看行业将进入去库存周期，加之铜价短线反弹，原材料价格仍具上行风险，预计行业产销将维持低位。 本周行情回顾：本周家用电器板块跌幅为1.35%，跑输沪深300指数0.68个百分点。从细分板块来看，本周家用电器板块在28个申万一级行业涨跌幅中排名第13。各子板块涨跌不一，厨卫电器上涨、小家电，涨幅为0.41%、0.15%；家用零部件、白色家电、家用电器、照明设备 、 黑色家电下跌 ， 跌幅分别为0.79%、1.21%、1.35%、2.78%、3.16%。相关个股标的中，彩虹集团、*ST雪莱、禾盛新材、得邦照明 、 毅昌科技领涨 ， 涨幅分别为9.83%、8.41%、6.92%、6.46%、3.03%；富佳股份、融捷健康、创维数字、高斯贝尔、奥佳华领跌，跌幅分别为12.86%、8.19%、7.29%、6.45%、5.36%。 本周主要品类数据跟踪 ：本周冰箱线上 、 线下销额分别同比上涨11.1%、下跌18.63%洗衣机线上、线下销额分别同比下跌5.37%、下跌29.86%；空调线上、线下销额分别同比上涨4.79%、下跌34.41%；彩电线上、线下销额分别同比上涨7.3%、下跌18.62%；集成灶线上、线下销额分别同比下跌6.64%、下跌10.25%；洗碗机线上、线下销额分别同比上涨12.39%、上涨9.81%；扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨26.35%、上涨52.66%。 风险提示：宏观经济波动风险；汇率大幅波动风险；原材料价格波动风险；疫情反复导致居民消费意愿减弱风险；渠道推广力度不及预期。 1.家用电器板块行情一览 本周家用电器板块跌幅为1.35%，跑输沪深300指数0.68个百分点。从细分板块 来看，本周家用电器板块在28个申万一级行业涨跌幅中排名第13。各子板块涨跌不一，厨卫电器、小家电上涨，涨幅为0.41%、0.15%；家用零部件、白色家电、照明设备、黑色家电下跌，跌幅分别为0.79%、1.21%、2.78%、3.16%。 图1：本周申万一级行业涨跌幅情况（2022.11.21-2022.11.27） 图2：本周家用电器各子板块涨跌幅情况（2022.11.21-2022.11.27） 相关个股标的中，彩虹集团、*ST雪莱、禾盛新材、得邦照明、毅昌科技领涨，涨幅分别为9.83%、8.41%、6.92%、6.46%、3.03%；富佳股份、融捷健康、创维数字、高斯贝尔、奥佳华领跌，跌幅分别为12.86%、8.19%、7.29%、6.45%、5.36%。 表1:本周涨幅前五个股（2022.11.21-2022.11.27） 表2：本周跌幅前五个股（2022.11.21-2022.11.27） 2.家用电器行业数据库 2.1宏观经济数据回顾 2022年10月社会消费品零售总额为4.03万亿，同比下跌0.5%；1-10月社会消费品零售总额累计为36.06万亿，同比上涨0.6%。其中，10月家用电器和音像器材类商品零售总额为646.1亿元，同比下跌14.1%；1-10月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为7168.5亿元，同比下跌0.8%。 图3：10月社零总额为4.03万亿，同比下跌0.5% 图4：1-10月社零总额累计为36.06万亿，同比上涨0.6% 图5：10月家电和音像器材零售额为646.1亿元，同比下跌14.1% 图6：1-10月家电和音像器材零售额累计为7168.5亿元，同比下跌0.8% 2022年1-10月商品房现房销售面积计为1.9亿平方米，同比上涨9.4%；商品房期房销售面积累计为9.22亿平方米，同比下跌26.6%；2022年1-10月商品房新开工面积累计为7.59亿平方米，同比下跌38.5%；商品房竣工面积累计为3.38亿平方米，同比下跌18.5%。 图7：1-10月商品房现房销售面积累计为1.9亿平方米，同比上涨9.4% 图8：1-10月商品房期房销售面积累计为9.22亿平方米，同比下跌26.6% 图9：1-10月商品房新开工面积累计为7.59亿平方米，同比下跌38.5% 图10：1-10月商品房竣工面积累计为3.38亿平方米，同比下跌18.5% 2.2液晶面板价格数据回顾 2022年12月32寸液晶电视面板价格为31美元/片，环比下跌0%；43寸液晶电视面板价格为52美元/片，环比下跌0%；55寸液晶电视面板价格为87美元/片，环比下跌0%；65寸液晶电视面板价格为116美元/片，环比下跌0%。 图11：12月32寸液晶电视面板价格为31美元/片，环比下跌0% 图12：12月43寸液晶电视面板价格为52美元/片，环比下跌0% 图13：12月55寸液晶电视面板价格为87美元/片，环比下跌0% 图14：12月65寸液晶电视面板价格为116美元/片，环比下跌0% 2.3原材料价格数据回顾 本周LME铜3个月期货收于7990美元/吨，同比下跌18.14%；LME铝3个月期货收于2365美元/吨，同比下跌12.89%；钢材综合价格指数为108.47，同比下跌18.83%；中国塑料城价格指数为870.82，同比下跌15.85%。 图15：铜3个月期货收于7990美元/吨，同比下跌 图16：铝3个月期货收于2365美元/吨，同比下跌 图17：钢材综合价格指数为108.47，同比下跌 图18：中国塑料城价格指数为870.82，同比下跌 2.4主要品类月度销量回顾 2022年10月冰箱线上销额同比上涨27.81%，线下销额同比下跌28.13%。线上销量同比上涨19.67%，线下销量同比下跌34.88%。线上均价收于2874.83元，同比上涨6.8%；线下均价收于6898.07元，同比上涨11.08%。 图19：10月冰箱线上、线下销额同比 图20：10月冰箱线上、线下销量同比 图21：10月冰箱线上、线下均价 图22：10月冰箱线上、线下均价同比 2022年10月洗衣机线上销额同比下跌3.63%，线下销额同比下跌37.35%。线上销量同比下跌11.4%，线下销量同比下跌40.37%。线上均价收于1704.42元，同比上涨8.77%；线下均价收于4319.23元，同比上涨6.36%。 图23：10月洗衣机线上、线下销额同比 图24：10月洗衣机线上、线下销量同比 图25：10月洗衣机线上、线下均价 图26：10月洗衣机线上、线下均价同比 2022年10月空调线上销额同比上涨18.98%，线下销额同比下跌33.59%。线上销量同比上涨21.81%，线下销量同比下跌37.61%。线上均价收于3170.71元，同比下跌2.32%；线下均价收于4484.71元，同比上涨6.7%。 图27：10月空调线上、线下销额同比 图28：10月空调线上、线下销量同比 图29：10月空调线上、线下均价 图30：10月空调线上、线下均价同比 2022年10月彩电线上销额同比上涨10.25%，线下销额同比下跌31.62%。线上销量同比上涨10.03%，线下销量同比下跌31.61%。线上均价收于2530.25元，同比上涨0.21%；线下均价收于6111.94元，同比上涨1.63%。 图31：10月彩电线上、线下销额同比 图32：10月彩电线上、线下销量同比 图33：10月彩电线上、线下均价 图34：10月彩电线上、线下均价同比 2022年10月集成灶线上销额同比上涨64.78%，线下销额同比下跌28.26%。线上销量同比上涨57.66%，线下销量同比下跌23.73%。线上均价收于8235.75元，同比上涨4.51%；线下均价收于9930.23元，同比下跌3.89%。 图35：10月集成灶线上、线下销额同比 图36：10月集成灶线上、线下销量同比 图37：10月集成灶线上、线下均价 图38：10月集成灶线上、线下均价同比 2022年10月洗碗机线上销额同比上涨83.87%，线下销额同比下跌19.87%。线上销量同比上涨68.41%，线下销量同比下跌22.08%。线上均价收于4598.56元，同比上涨9.18%；线下均价收于7358.56元，同比上涨3.09%。 图39：10月洗碗机线上、线下销额同比 图40：10月洗碗机线上、线下销量同比 图41：10月洗碗机线上、线下均价 图42：10月洗碗机线上、线下均价同比 2022年10月扫地机器人线上销额同比上涨126.09%，线下销额同比下跌1%。 线上销量同比上涨69.07%，线下销量同比下跌16.20%。线上均价收于3319.25元，同比上涨33.73%；线下均价收于4460.37元，同比上涨17.85%。 图43：10月扫地机器人线上、线下销额同比 图44：10月扫地机器人线上、线下销量同比 图45：10月扫地机器人线上、线下均价 图46：10月扫地机器人线上、线下均价同比 2022年10月空气炸锅线上销额同比上涨41.14%，线下销额同比上涨83.63%。 线上销量同比上涨41.05%，线下销量同比上涨67.27%。线上均价收于268.95元，同比上涨0.06%；线下均价收于423.24元，同比上涨7.24%。 图47：10月空气炸锅线上、线下销额同比 图48：10月空气炸锅线上、线下销量同比 图49：10月空气炸锅线上、线下均价 图50：10月空气炸锅线上、线下均价同比 2.5主要品类周度销售情况回顾 2022年第47周冰箱线上销额同比上涨11.1%，线下销额同比下跌18.63%。线上销量同比上涨5.76%，线下销量同比下跌27.1%。线上均价收于2456.42元，同比上涨5.05%；线下均价收于6042.28元，同比上涨13.73%。 图51：冰箱线上、线下销额同比 图52：冰箱线上、线下销量同比 图53：冰箱线上、线下均价 图54：冰箱线上、线下均价同比 2022年第47周洗衣机线上销额同比下跌5.37%，线下销额同比下跌29.86%。线上销量同比下跌8.57%，线下销量同比下跌35.58%。线上均价收于1473.54元，同比上涨3.5%；线下均价收于3613.99元，同比上涨11.39%。 图55：洗衣机线上、线下销额同比 图56：洗衣机线上、线下销量同比 图57：洗衣机线上、线下均价 图58：洗衣机线上、线下均价同比 2022年第47周空调线上销额同比上涨4.79%，线下销额同比下跌34.41%。线上销量同比上涨1.76%，线下销量同比下跌37.94%。线上均价收于3254.8元，同比上涨2.98%；线下均价收于4251.95元，同比上涨6.17%。 图59：空调线上、线下销额同比 图60：空调线上、线下销量同比 图61：空调线上、线下均价 图62：空调线上、线下均价同比 2022年第47周彩电线上销额同比上涨7.3%，线下销额同比下跌18.62%。线上销量同比上涨25.8%，线下销量同比下跌25.96%。线上均价收于2181.29元，同比下跌14.71%；线下均价收于5358.84元，同比上涨12.99%。 图63：彩电线上、线下销额同比 图64：彩电线上、线下销量同比 图65：彩电线上、线下均价 图66：彩电线上、线下均价同比 2022年第47周集成灶线上销额同比下跌6.64%，线下销额同比下跌10.25%。线上销量同比下跌18.86%，线下销量同比下跌10.34%。线上