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农业重点数据跟踪周报:出栏增加猪价回落,白鸡祖代收缩持续

农林牧渔2022-11-27余剑秋财通证券晚***
农业重点数据跟踪周报:出栏增加猪价回落,白鸡祖代收缩持续

本周农林牧渔收于3190.84,周涨跌幅为-1.43%,沪深300周涨跌幅为-0.68%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一,种植业跌幅最小为-1.61%;动物保健Ⅱ跌幅最大为-4.48%。 本周大猪出栏增加,猪价明显回落。本周猪价明显回落,供应方面此前压栏及二次育肥大猪出栏增加,市场供应增加;消费方面,腌腊需求缓慢增加,对猪价支撑有限。行业对明年行情预期较为理性,补栏积极性较低,11月以来补栏放缓,本周二元母猪价格有所回落。预计明年生猪出栏供给相对偏紧,需求向上恢复空间较大,仍看好明年板块均价及盈利水平。 1)数量端:9月能繁母猪存栏继续增长,根据中国政府网数据,9月能繁母猪存栏量为4362万头,月环比增长0.9%。根据华储网,11月中央储备冻肉出库合计投放1万吨。本周行业出栏体重略有增加,根据涌益咨询统计,11月17日-11月24日,全国商品猪出栏均重130.44kg,90kg以下占比5.53%,150kg以上占比9.65%。 2)价格端:生猪价格本周回落。根据涌益咨询统计,11月17日-11月24日,商品猪出栏价为23.47元/kg,周环比-4.1%;规模场15公斤仔猪出栏价为726元/头,周环比-5.0%;猪肉价29.46元/kg,周环比-5.0%。本周二元母猪价格持续回调,根据wind数据,11月25日,二元母猪平均价为36.2元/kg,周环比-0.5%。 3)成本端:本周豆粕价格回调。11月25日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为5335、2985、3231、5477元/吨,周环比分别为-1.85%、+2.17%、+0.16%、0.00%,同比分别为+54.20%、+8.32%、+14.31%、+1.12%。 4)利润端:截至11月25日,自繁自养利润和外购仔猪利润较上周回落,分别为706.41元/头、578.50元/头,行业处于较好盈利水平。9月,规模养殖生猪头均净利润为862元/头,散养生猪头均净利润1042元/头。 禽类养殖:白羽鸡产能去化逐渐传导,禽流感疫情或加速周期反转。白羽鸡行业产能已有部分去化,叠加禽流感蔓延及交通受阻带来的持续低引种,行业补栏情绪高,父母代种鸡销量和价格持续上行,预计在12月及23年1月仍会持续。对于发生禽流感的州,至少需要1-2个季度才可恢复引种,若疫情持续蔓延,祖代缺口或进一步扩大,并在2023年下半年传导至商品代供给。 截至11月25日,白羽肉鸡主产区平均价9.73元/公斤,周环比为+0.10%,毛鸡养殖利润1.33元/羽,周环比为-15.29%。截至11月25日,快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.08、7.09、8.79、9.46元/斤,周环比分别为-11.76%、-3.14%、-10.67%、3.73%。 风险提示:原材料大宗商品价格上行导致成本上行风险;动物疫病不确定性风险;极端灾害导致畜禽规模下降风险 表1:重点公司投资评级: 1农林渔牧行情概览 本周农林牧渔收于3190.84,周涨跌幅为-1.4%,沪深300周涨跌幅为-0.7%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一,种植业跌幅最小为-1.61%;动物保健Ⅱ跌幅最大为-4.48%。 图1.农林牧渔收于3190.84,周涨跌幅为-1.4%,沪深300图2.农林牧渔细分板块中种植业跌幅最小 图3.个股涨幅top3为绿康生化、中水渔业、天马科技 图4.个股跌幅top3为傲农生物、国联水产、普莱柯 2生猪养殖数据跟踪 本周大猪出栏增加,猪价明显回落。本周猪价明显回落,供应方面此前压栏及二次育肥大猪出栏增加,市场供应增加;消费方面,腌腊需求缓慢增加,对猪价支撑有限。行业对明年行情预期较为理性,补栏积极性较低,11月以来补栏放缓,本周二元母猪价格有所回落。预计明年生猪出栏供给相对偏紧,需求向上恢复空间较大,仍看好明年板块均价及盈利水平。 数量端:9月能繁母猪存栏继续增长,根据中国政府网数据,9月能繁母猪存栏量为4362万头,月环比增长0.9%。根据华储网,11月中央储备冻肉出库合计投放1万吨。本周行业出栏体重均重略有增加,根据涌益咨询统计,11月17日-11月24日,全国商品猪出栏均重130.44kg,90kg以下占比5.53%,150kg以上占比9.65%。 图5.2022年9月,能繁母猪存栏量为4362万头,环比图6.10月猪肉及猪杂碎进口24万吨,当月同比-20.2% 图7.11月中央投放储备冻猪肉1万吨 图8.11月17日-11月24日,全国商品猪出栏均重 企业月度出栏:上市公司发布10月生猪销售情况,出栏量(同比增速)依次为神农集团7.45万头(+43.27%)、傲农生物50.34万头(+37.14%)、东瑞股份5.33万头(+34.26%)、天康生物14.49万头(+25.67%)、新希望145.55万头(+22.22%)、唐人神20.83万头(+21.18%)、金新农13.32万头(+9.75%)、罗牛山3.88万头(-9.01%)、牧原股份477.9万头(-9.11%)、温氏股份165.24万头(-9.19%)、大北农37.95万头(-15.95%)、天邦食品38.56万头(-28.11%)、正邦科技64.30万头(-49.86%)、正虹科技0.6万头(-83.9%)。 图9.各企业10月生猪销售情况 图10.各企业2022年1-10月生猪累计销售情况 价格端:生猪价格本周回落。根据涌益咨询统计,11月17日-11月24日,商品猪出栏价为23.47元/kg,周环比-4.1%;规模场15公斤仔猪出栏价为726元/头,周环比-5.0%;猪肉价29.46元/kg,周环比-5.0%。本周二元母猪价格有所回调,根据wind数据,11月25日,二元母猪平均价为36.2元/kg,周环比-0.5%。 图11.11月17日,商品猪出栏价为23.47元/kg,周环比图12.11月25日,二元母猪平均价为36.2元/kg,周环 图13.11月17日,规模场15公斤仔猪出栏价为726元/图14.11月17日,猪肉价为31.02元/kg,周环比-5.0% 成本端:本周豆粕价格继续回调。11月25日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为5335、2985、3231、5477元/吨,周环比分别为-1.85%、+2.17%、+0.16%、0.00%,同比分别为+54.20%、+8.32%、+14.31%、+1.12%。11月25日,育肥猪配合饲料平均价为3.92元/公斤,持续上行。 图15.11月25日,育肥猪配合饲料平均价为3.92元/公图16.11月25日豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为5335、 USDA发布11月供需报告,下调全球玉米产量预期,下调全球大豆产量预期:USDA玉米11月库销比预测值环比下降0.04个百分点。2022/23年度全球玉米产量11.68亿吨,国内消费量11.75亿吨,期末库存3.01亿吨,库销比22.15%,较21/22年度上升0.31个百分点。分国别看,2022/23年度美国玉米产量3.54亿吨,国内消费量3.05亿吨,期末库存0.3亿吨,库销比8.34%,较21/22年度下降0.87个百分点;2022/23年度中国玉米产量2.74亿吨,国内消费量2.95亿吨,期末库存2.06亿吨,库销比69.87%,较21/22年度下降2个百分点。 USDA大豆11月库销比预测值环比上升0.29个百分点。2022/23年度全球大豆产量3.91亿吨,国内消费量3.80亿吨,期末库存1.02亿吨,库消比18.6%,较21/22年度上涨0.76个百分点。分国别看,22/23年度美国大豆产量1.18亿吨,国内消费量0.64亿吨,期末库存0.06亿吨,库消比4.99%,较21/22年度下降1.15个百分点;2022/23年度中国大豆产量0.18亿吨,国内消费量1.17亿吨,期末库存0.32亿吨,库消比26.99%,较21/22年度下降2.63个百分点。 表1.USDA2022年11月供需报告 利润端:截至11月25日,自繁自养利润和外购仔猪利润较上周回落,分别为706.41元/头、578.50元/头,行业处于较好盈利水平。9月,规模养殖生猪头均净利润为862元/头,散养生猪头均净利润1042元/头。 图17.9月散养生猪和规模养殖生猪头均净利润分别为图18.11月25日,自繁自养利润706.41元/头,外购仔 3禽类养殖数据跟踪 白羽鸡产能去化逐渐传导,禽流感疫情或加速周期反转。白羽鸡行业产能已有部分去化,叠加禽流感蔓延及交通受阻带来的持续低引种,行业补栏情绪高,父母代种鸡销量和价格持续上行,预计在12月及23年1月仍会持续。对于发生禽流感的州,至少需要1-2个季度才可恢复引种,若疫情持续蔓延,祖代缺口或进一步扩大,并在2023年下半年传导至商品代供给。 截至11月25日,白羽肉鸡主产区平均价9.73元/公斤,周环比为+0.10%,毛鸡养殖利润1.33元/羽,周环比为-15.29%。截至11月25日,快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.08、7.09、8.79、9.46元/斤,周环比分别为-11.76%、-3.14%、-10.67%、3.73%。 图19.11月25日,白羽肉鸡主产区平均价9.73元/公斤 图20.11月25日,毛鸡养殖利润1.33元/羽 图21.11月25日,快大鸡、中速鸡全国均价分别为6.08、图22.11月25日,土鸡、乌骨鸡全国均价分别为8.79、 11月25日,禽类屠宰场开工率为69%,周环比下降2个百分点。截止至11月23日,美国此轮禽流感疫情已造成5054万只禽鸟死亡,爱荷华州受疫情影响最为严重,死亡数量达1549万。 图23.11月25日,禽类屠宰场开工率为69% 图24.截至11月23日,美国此轮禽流感疫情已造成5054