汽车和汽车零部件行业周报：比亚迪官宣涨价，政策退坡，需求接力

比亚迪官宣涨价，政策退坡，需求接力。11月23日，比亚迪官方发布公告称，对王朝网、海洋网和腾势相关新能源车型进行售价调整，价格上涨幅度在2000元至6000元不等。比亚迪年内已多次涨价，按最低涨幅来算，三次涨价后比亚迪最低涨幅已达6000元。这次涨价主要系新能源政策补贴退坡所致。目前新能源供应链培育逐步成熟，规模化下核心零部件成本下降，市场进入内生驱动阶段。优质车型强势供给下，2022年新能源渗透率快速提升，我们预计今年新能源渗透率有望达27%。除补贴政策退坡外，原材料价格上涨也是比亚迪涨价的因素之一，国际市场上每辆电动汽车动力电池原材料平均成本在今年第二季度已突破了8255美元，较2020年初的上涨幅度已高达144%。目前比亚迪在手订单充足，本次提价有望促进年末销售，我们预计2022年比亚迪总销量有望达180万辆。 汽车板块趋势性配置时点或出现在2023年3月。乐观假设下，我们预计今年行业增速在10%，其中Q3增速最高，为36.6%，Q4单月销量高但是受到去年高基数影响，预计Q4同比增速为6.86%，边际增速放缓。2023年3月前后行业月度和年化景气度趋势或再次共振趋势上行，带来更好的板块配置机会。从交强险上险量数据来看，11月第3周（11.14-11.20）国内乘用车上牌40.07万辆，同比+1.7%/环比+12%，同比转正；前三周累计上牌111.41万辆，同比+3.1%。新能源乘用车销量12.98万辆，同比+64.4%/环比+8.2%，新能源渗透率32.4%。 投资建议：2022年行业长短周期共振复苏。持续推荐乘用车板块，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车；新一轮汽车周期【智能化】为核心，建议超配【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的华安鑫创、上声电子和科博达，以及【传统内外饰智能化升级】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。关注华为智选车及安徽产业链相关标的光洋股份、瑞鹄模具、飞龙股份和华依科技。 风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周聚焦：比亚迪官宣涨价，政策退坡，需求接力 新闻事件：11月23日，比亚迪官方发布公告称，将对王朝网、海洋网和腾势相关新能源车型进行售价调整，价格上涨幅度在2000元至6000元不等。对于价格上涨原因，比亚迪表示，主要是由于明年新能源汽车补贴退出、原材料价格上涨的原因。 比亚迪年内多次涨价，按最低涨幅来算，三次涨价后比亚迪最低涨幅已达6000元。今年1月份，比亚迪对王朝网和海洋网相关新能源车型的官方指导价进行了调整，上调幅度为1000元至7000元不等。3月份，比亚迪对旗下新能源车型的售价再度上调了3000元至6000元不等。11月23日，比亚迪官方发布公告称，将对王朝网、海洋网和腾势相关新能源车型进行售价调整，价格上涨幅度在2000-6000元不等。按最低涨幅来算，三次涨价后比亚迪最低涨幅已达6000元。 图1：比亚迪月度销量及历次涨价梳理 此番涨价后，旗舰车型汉EV（大概率涨价幅度最高）起售价将超过Model 3，最低配版本的落地价将接近30万元，比Model 3长续航版贵2万元左右。 表1：比亚迪价格调整车型梳理（万元） 本次涨价主要系新能源政策补贴退坡所致。财政部等四部委31日发布的《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》明确：新能源汽车购置补贴政策于2022年底终止。即2023年1月1日开始，新能源车企将不再享受“新能源汽车购置补贴”。少了这项惠企政策，对比亚迪而言，每卖一辆插电混动车，少获得国家补贴4800元，每卖一辆纯电动车，少获得国家补贴12600元。 表2：新能源乘用车补贴方案（非公共领域） 表3：新能源补贴政策梳理 表4：新旧补贴政策对比 近年来，为扶持新能源产业发展，国家大力补贴企业，1）前补贴阶段：存在骗补、盲目增加续航里程拿最高补贴等问题；2）后补贴阶段：新能源汽车产业结构持续优化，落后的企业退出了市场，无论是造车新势力还是传统车企都在加速布局强三电及智能化的新能源车型。优质车型强势供给下，2022年新能源渗透率快速提升，我们预计今年新能源渗透率有望达27%。 图2：新能源渗透率（%） 新能源供应链培育逐步成熟，规模化下核心零部件成本下降，市场进入内生驱动阶段。 图3：新能源核心零部件降成本 以锂及锂盐为代表的动力电池原材料价格持续高涨，导致产业链承压。除补贴政策退坡外，原材料价格上涨也是比亚迪涨价的因素之一。今年以来，新能源汽车上游原材料的价格仍处于高。自去年以来，动力电池原材料价格开启了快速增长模式。以电池级碳酸锂为例，其已从2021年初的5万元/吨猛涨到2022年11月10日的58.75万元/吨，增长近10倍。进入11月后，电池级碳酸锂价格更是一度接近60万元/吨，重庆长安汽车股份有限公司董事长朱华荣表示：动力电池价格的不断上涨，让电池成本在一辆车中的占比超过40%，甚至超过50%。 据行业研究机构AlixPartners发布的数据，国际市场上每辆电动汽车动力电池原材料平均成本在今年第二季度已经突破了8255美元，较2020年初的上涨幅度已高达144%。 表5：汽车制造原材料用途及价格走势 比亚迪目前在手订单充足，本次提价有望促进年末销售。今年6月，比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福曾公开表示：比亚迪手中已握有大量订单，旗下车型处于供不应求状态。“比亚迪在手订单超过50万辆，且积压的订单数量正在逐月增加，交付周期需5~6个月。本次提价有望促进年末销售，我们预计2022年比亚迪总销量有望达180万辆。 2本周市场 本周A股汽车板块（申万一级行业）-2.05%，表现弱于沪深300（-0.68%），在32个申万一级行业中排名第21。细分板块中，其他交运设备+0.24%、汽车服务+0.21%、商用载货车-0.61%、汽车零部件-2.01%、乘用车-2.01%、商用载客车-3.62%。 本周汽车板块涨幅前五分别为林海股份（+14.95%）、德宏股份（+14.26%）、中国铁物（+11.15%）、特力A（+9.72%）、西仪股份（+8.36%）；跌幅前五分别为兴民智通（-8.07%）、科华控股（-9.19%）、凯龙高科（-9.68%）、模塑科技（-10.72%）、艾可蓝（-13.74%）。 重点企业本周表现： A股：中鼎股份（-2.97%）、比亚迪（-3.78%）、长城汽车（-1.89%）、上汽集团（+1.67%）、长安汽车（-0.17%）、广汽集团（-1.20%）、华域汽车（0.00%）。 H股：比亚迪股份（-6.66%）、吉利汽车（-7.18%）、长城汽车H（-8.70%）、广汽集团H（-1.73%）、中国重汽（+3.12%）。 股：特斯拉（+1.67%）、蔚来（+0.86%）、小鹏汽车（-5.80%）、理想汽车（-3.08%）。 图4：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 图5：SW汽车子行业周涨跌 图6：本周板块涨跌幅前五个股 图7：汽车行业子板块与沪深300指数自2022年5月以来的表现 3行业动态 3.1公司公告 1、日盈电子（603286.SH）:2022年度非公开发行A股股票预案公司拟向不超过三十五名特定对象以非公开方式发行股票数量不超过26,422,800股（含本数），本次非公开发行募集资金总额不超过39,814.00万元（含本数），扣除发行费用后拟用于汽车智能座舱电子产品产能建设项目与补充流动资金项目。 2、中原内配（002448.SZ）:关于与专业投资机构共同投资的进展公告 2022年8月19日，公司与上海舟景股权投资基金管理有限公司、南通海润城市发展基金合伙企业（有限合伙）签订了《南通海内股权投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同投资设立南通海内股权投资合伙企业（有限合伙）。近日，公司收到通知，合伙企业已取得南通市海门区行政审批局颁发的《营业执照》，完成工商注册登记手续。 3、飞龙股份（002536.SZ）:关于收到东风汽车有限公司东风日产乘用车公司承制通知书的公告 公司近日收到东风汽车有限公司东风日产乘用车公司的《承制通知书》。根据该承制通知书显示，公司成为东风日产某项目水泵的供应商，生命周期内预计销售收入超过1亿元。 4、长源东谷（603950.SH）:关于收到某车企开发定点通知书的公告 公司近期收到目前国内某知名新能源汽车客户的系《开发定点通知书》，该客户决定选择公司作为为其零部供应商，进入其混动车型的发动机缸体、缸盖开发和供应流程，具体型号产品的供应时间、价格以及数量均以双方签订的供应协议或销售订单为准。 5、广汽集团（601238.SH)：关于调整2020年A股股票期权与限制性股票激励计划权益价格、权益数量和人员名单的公告 公司于2022年11月21日（星期一）审议通过了《关于2020年A股股票期权与限制性股票激励计划首次行权与解除限售相关事项的议案》，对《2020年A股股票期权与限制性股票激励计划（草案）》（简称激励计划）的激励对象人员名单、权益数量和权益价格进行调整。股票期权行权价格由9.78元/股调整为9.55元/股，限制性股票回购价格由4.79元/股调整为4.56元/股。 6、中通客车（000957.SZ）:关于持股5%以上股东股份减持达到1%的公告公司于2022年11月21日收到山东省国有资产投资控股有限公司的告知函，于2022年9月23日-2022年11月21日通过集中竞价交易减持中通客车股份5,988,900股，占上市公司总股本的1.01%。其中减持非公开发行股份数量100,000股，减持二级市场增持的股份5,888,900股。减持完成后，山东国投持有中通客车股份76,752,492股，占上市公司总股本的12.95%。 7、天润工业（002283.SZ）:关于原高级管理人员提前终止减持计划的公告2022年11月21日，公司收到丛建臣先生出具的《关于提前终止减持计划的告知函》，鉴于其减持计划剩余期限均处于高管离任的禁售期内，丛建臣先生决定提前终止本次减持计划。 8、交运股份（600676.SH）:关于转让子公司交运巴士100%股权的关联交易公告 公司拟向上海强生交通（集团）有限公司转让全资子公司上海交运巴士客运（集团）有限公司100%股权，股权转让价格以经国资备案的评估值为准。本次交易构成关联交易，本次交易未构成重大资产重组。 9、文灿股份（603348.SH）:关于为全资子公司提供担保的公告 2022年11月21日，公司分别与交通银行股份有限公司佛山分（支）行签署《保证合同》，为天津雄邦、江苏文灿、广东文灿向交通银行申请授信提供担保，担保金额分别为人民币10,000万元、人民币5,000万元、人民币15,000万元。 10、保隆科技（603197.SH）:关于获得车ADAS项目定点通知书的公告公司近日收到国内某新能源汽车品牌主机厂的《定点通知书》，选择公司作为其全新平台项目行泊一体域控制器和超声波雷达的供应商。根据客户规划，该项目生命周期为6年，生命周期总金额超过人民币7亿元，预计2023年10月开始量产。 11、飞龙股份（002536.SZ）:关于2022年三季度报告的更正公告 2022年10月28日，公司在巨潮资讯网上披露了《2022年第三季度报告》（公告编号：2022-053）。因工作人员疏忽，合并资产负债表中“货币资金”和“应收款项融资”两个项目填写有误，现予以更正。本次更正不会对公司2022年第三季度的经营业绩造成影响。 12、旷达科技（002516.SZ）:关于控股股东部分股份解除质押及再质押的公 告 公司于2022年11月23日接到公司控股股