有色金属日评：国内下游需求边际趋弱，低库存与供需偏紧存支撑

有色金属日评20221125：国内下游需求边际趋弱， 变量名称 2022-11-242022-11-232022-11-16较昨日变动 220.00 近期走 沪铜期货活跃合约,136.00 360543.208.00 沪铜基差或现货升贴水 SMM1#电解铜平均价 广州电解铝货花开防水 65475 65280195.00 现货与期货）华北电解铜现货升贴水 华东电解铜现货升贴水30.00 铜 变量名利 2022-11-242022-11-232022-11-16较昨日变动 丘期走势 LMB3个月铜期货收盘价（电子盘）#VALUE 67 伦敦铜月合约价差 LME铜期货3-15个月合约价差 90150 267 42.75 沪伦铜价比值8.1109 8.0835 8.07430.03 变量名称2022-112022-11-22近期走势 COMEX铜 铜期货活跃合约收盘价 3.64353.623.81950.02 沪铝期货活跃合约 变量名称2022-11-242022-11-282022-11-16较咋日变动近期走势 收盘价18895160.00 成交（千）25,518.0 沪铝基差SMMA00电解铝平均价 现货与期货)沪铝基差45 价差（近月与远月） 102681 1850 铝连 变量名称 955 2022-11-242022-11-232022-11-16较咋日变动 20.00 近期走势 ME3个月铝期货收盘价（电子盘）#VALUE 伦敦铝0-3个月合约价 509450 382.8 LME铝期货384.90 7.97287.90597.85650.07 ①据SMM了解，江西铜业、中国铜业、铜陵有色和金川集团与Freeport敲定2023年铜精矿长单加工费Benchmark为88美元/吨与8.8美分/磅。2022年铜 矿加工费长单Benchmark则为65美元/吨与6.5美分/磅 长45.74%。10月我国电线电缆进口量为0.2万吨 ③查理斯矿业公司（CHALICEMinin）在西澳州的胡里马尔（Julimar）铜镍硫化物矿床规模进一步扩大。冈尼维尔矿床已探明矿石资源量为3.5亿 ）品位0.96克/%，钴0.015%，桌当量品位0.58%或钯当量品位1.8克/明资源量边界最远 650米的地方见到矿件 ①2022 资讯 较年同期179.7万吨增加4.0%，环比9月227.3万吨减少17.8%。2022年1-10月中国铜精矿累计 进口量为2076.0万吨，较去年同期累计的1915.5万斤吨增加8.4 因此预期或 买卖双方报 ntofaga 11月22日晚 方希望电解铝阳 示志着我国风电机组实现了从中国第一到亚太第一再到全球第- 也出台的海上风电发展规划规模已达8000万千瓦，国内新增海上风电并网装机量有望超过 年2023年1月1日至2026年12月31日期 这将逐步缓解有色金 储多数官员支持放缓加！ 改缓甚至出现衰退， 50%的铜精矿供应量加工费为76美元/时 193美元/吨（较 ，原材料成本偏高和利润空间收窄及成品 中国铜原料联合 解铜进 330元/吨，部分冶炼厂发往华东地伦铜价比值渐趋均进口窗口 库存量较上周 电解铜与光亮及老化废铜价差跌至屯位于优势线下方，下游线缆与漆包线新增订单有限，使再生铜杆（精铜杆）产能开工率较 手机与电脑等终端数码 电路需求边际改善致基板提前备货或超前消 月订单持悲观态度 冠疫情扰动原材戈品运输而生产节奏放缓，气转冷致房地产 曾订单提设 受限而需求下 压力位，建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约。 投资策略 目减少且仍处历史相对低位 2）上游：印尼部分铝土矿企业获得2022年最后一批出口配额且2023年或不再下发出口配额，国内铝土矿因环保安全检查与品位有所下降致山西与河 合偏紧； 利润转负而压减产 能约为9695万吨，近30%处于 亏损状态，4足20%能够完全 或而对废铝晋冀 进口窗口 废铝价格高位刺激上游散 增复 上周减少且仍处低位，传统消费淡季致下游 需求转弱致中国主要消费地铝棒出致供需双弱、政策 转预期仍需观望，周下降，原生铝合金与提货 方天气转冷到才维持稳定 铝线缆（河南等地铝线缆企业原材 品库存较高且现金压力较大而可能出产：江浙地区铝线缆龙头企业开工持稳且多按订单发货，但部分企业反馈国网订单提货推迟 而价格居高不 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内 容的客观、公正，，但文中的观点的信息进行期货投资所造成的一切后果， 不得以任何形式翻版、复制和发