有色金属日评：新冠疫情致国内下游需求偏弱，低库存与生产成本仍支撑有色

变量名称-10-31 2026 较昨日变动 50.00 近期走势 沪铜期货活跃合约持仓量（手 SMM1#电解铜平均价 广州电解铜现货升贴水 华东电解铜现货升贴水 21.410192272.183.00 00 铜 价差（近月与远月） 沪铜连二-沪铜连三 变量名称2022-11-08 960 -10.00 2022-2022-10-31较昨日变动近期走势 -07 与注销仓酉 LME3个月铜收盘价（电子盘#VALUE 合约价差 伦敦铜LIE铜期货0-3个月合药价差 32.25 475.0 10.25 沪伦铜价比值 COMEX铜 沪铝期货活跃合约 变量名称 同期货活跃合约收盘价 变量名称 收盘价 2022-1 11-08 18450 189372 2022- 3.600536230 2022-1107 2022-10-31 7535371623 192403 较昨日变动 #VALUE 较昨日变动 175.00 276.00 4,373.00 近期走势近期走势 户铝基差 库存（吨） 55484 71961 （现货与期货） 铝基差 120.00 沪铝近月派 15.00 价差（近月与远月） 吕连二-沪铝连 85 105 15.00 福 平均价 8.2690 45 变量名较昨日变动近期走势 LME3个月铝期货收盘价（电子盘#VALUE 564375 伦敦铝LME铝期货0-3个月合约价差 LME铝期货3-15个月合约价差 沪伦铝价比值7.88807.81327.87910.07 ①据11月8日消息，两位知情人全球最大的铜矿产商--智利国有铜业公司（Codelco）对2023年发往中国的铜报价为每 铜署数据显示： 中断的原因是位于南部公路走廊沿线的Tuntuma和Huincho社 罗省的Coyabamba社区封锁向了替代运输路线。该公司表示， quicamata 资讯 主要是长期使用导致设备老化问题较为严重，关闭预计将持续到明年3月底。 re旗下Antapacca 同比减少9.1% 铝 也将附带影响其他矿山，如LasBambas 4万吨，总产量环比9月减少0.61%，同 -10月整体过剩162.4万吨。 《平并保没时间，且终端利率或高于9月预期的4.6%， 高。金赢增长放绥 加息终点，而过 送储货币紧缩政策退坡仍需等 进口指数环比上升 有限，分贸易商采购困难，原材料成本偏空间收窄致游畏高慎采而以按需采购为主； 均值; 加量；以上说明国内铜精矿与废铜产粗铜与电解铜供给边际偏紧，警惕多头逼仓空头行情再现 节奏放缓，叠加电解铜与化废铜价差为正并扩大，精通杆现货 下游提前备货抢 等行业需求 因此，预计沪铜价格或上涨空间渐趋有限，关注67000-68000附近压力位，建议投资者谨慎追多并关注逢反弹布局空单机会。 投资策略 每外：欧洲能源危机促电力成本上涨或使欧美电解铝减停产规模由153.8万吨扩大至182万吨（欧洲最大的原铝生产商海德鲁 少且仍处历史相 ）上游：印尼部分铝土矿企业获得2022年最后一批出口配额且2023年或不再下发出口配额，国内铝土矿因环保安全检查与品位 有所下降致山西与河南铝土矶周减少使国内矿价格处于高位 年底前投 田东锦鑫二 但再生铝 四川因高温错峰用电快电而减停 00-150 铝上周增加 口窗口打开或 上说明国内申 地区铝棒库存量较上与新疆等地铝棒厂发运困难致铝棒货源相对 手领域 新冠疫情扰动电网施工或增幅有限）产能开 （巩义新冠疫情缓解使铝 吕线缆（洛阳新冠疫情缓解和江浙地区集中交企业有所增产， 较上周下降，原 受阻而减新冠疫情扰动致部分铝箔企业生充淡季临近致新增订单减少 气车消费仍无明显起 艮而利润 因此，预计沪铝价格或有反弹后震荡偏弱，关注17200-17500/17700附近支撑位及18200/18700-19200附近压力位，建议投资 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变 化。我们已力求报告内容的客观、么和建议仅供参考， 经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货， 且不得对本报告进行有原意的引用、测节和修改。风险提示，期市有风险，投资需谨慎 王激（F01312120，Z0001661），联系电话：010-82292685