铜和铝日评：非制造业PMI超预期促美元走强，供需偏紧与低库存支撑铜铝价格

铜和铝日评20221206：非制造业PMI超预期促美元走强，供需偏紧与低库存支撑铜铝价格 沪铜期货活跃合约 变量名称 2022-12-06262240022-11-25较咋目变动 16,960.00 成交量（手） 64166 持仓量(手) 1496 179 148708 27385 35044 2,139.00 近期走势 沪铜基差或现货升贴水 库存（吨）993.00 SMM1#电解铜平均价66390845.00 现货与期货） 978 240 铜价差（近月与远月）沪铜连 350 8881 30.00 变量名称2022-11-25较咋日变动近期走势 LME3个月铜期货收盘价（电子盘）0662#VALUE 伦敦铜 LME铜期货3-15个月合约价差 沪伦铜价比值 变量名称 86725 7.8211 2022-12-02 2,875.00 17.50 2022-11-25较昨日变动 近期走势 COMEX铜 铜期货活跃合约收盘价3.855 总库存量3624536546-301.00 变量名称 收盘价 2022-12-2022-12-02 2022-11-25较昨日变动 75.00 近期走势 沪铝期货活跃合约 沪铝基差 库存（吨） SMMA00电解铝平均价 1980 221546 184 2269 15,066.00 668.00 190.00 （现货与期货）铝基差 沪铝近月-沪铝连一 19520 19330 115.00 价差（近月与远月） 552 -5.00 国 LME3个月铝期货收盘价（电子盘） 变量名私2022-12-052022-12-022022-11-25较昨日变动 近期走势 2556 2365 伦敦铝 皖A49550 LME铝期货3-15个月合约价差83.45 沪伦铝价比值 7.55877.52938.00210.03 出货意愿而供给偏 少20万吨且将Chuqu 内部分新扩建铜治炼厂逐步投料生产产，或使中国12月电国电解铜进口量，叠加12月或有大量进口铜到货，中国保税 伦金所电解铜库存量较咋日减少量小于上期所电解 同库存量较咋日 寸中国精炼铜销量减中国电解铜社会库存量较 以上说明电解铜供 需警惕 调整生产节奏，使再 游：随着电解铜与光亮及老化废铜价差围绕零波动订单持续转弱而采购需求疲软，成品库存较高侦 储能端口维持高 页期仍待时间兑现，或使12月铜材企业产能开工率环比下降，具体而言：铜箔（新能源补贴政策12月将完全退坡刺激下游提前备货抢装而采购意愿较 求堪忧）、铜管（多 交货情况不 斤冠疫情扰动致光伏风不少订单转移至明年招标致年未 刺激政策和新冠疫 青防恢复有限）产能开工率环比下降。 以上说明新冠疫情防控措施优化 [导电解铜乐观需，但部分 力合约。 投资策略 加加纳铝 业将部分削减11万1）海外：欧洲能源危机促电力成本上涨或使欧美电解铝减停产规模由153.8万吨扩大至182万吨（欧洲最大的原铝生产商海德鲁 th32的莫桑比 金所铝库存量较咋 下降致山西与河 矿企业获得2022年最后一批出口配额且2023年或不再下发出口配额，国内铝土矿因环保安全检查与品位 负使山西与河南南铝土矿率低下，中国港口铝土国内采暖季环保要求和生产利润转 抵消 货商投 生铝厂 （鲁北化工二 丰水期恢晋冀鲁豫等地史因废铝整体供给过 供给有所下降， 勺20万吨）等地新建励措放 或停 增加， 接近均值，进口窗口缩小或 中国电解铝 扁紧和低库存。 量较上周增 中国主要消费地铝棒出库量较上周减少 增复产并存致供需相对 但食品包装领域尚游采购积极性不 弱势， 政策信货 伏发电与新能源汽车领域边际需求趋弱、新冠疫情反复干扰上下 已经减产 采购为主力度有限甚至部分企 计单生产且发货积极而成品库存下降，但新增订单较小且电网提货较少）原生铝合金 逢低刚需采购致特刚需采购而备库热情较低），但是当前汽车消费仍无明显起色）产能开工率较上周持平：以上说明国内电解铝终端采购意愿不 因此，预计沪铝价格或宽幅震荡偏弱，关注19300-19500附近压力位，建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约。 但文中的论和建议仅供参考 改。风险提示：期市 有风险，投资需谨慎！ 电话：010-82293558 曾德谦（F3021262，Z0013703），联系