钢铁行业周报：钢市情绪谨慎

投资策略：从供给来看，当前钢厂生产利润难言可观，成材现货价格的小幅上涨难以对钢厂生产起到实际的推动效果。另外步入冬季后部分城市季节性限产也将发生，短期供给端增量空间较为有限。从需求来看，近期几周整体需求表现波动不大，本周在期现共振走强的背景下投机需求活跃度有所提升，但现阶段处于传统需求淡季，留给需求释放的时间窗口也越来越短，因此需求端韧性承压明显。心态上，由于期现共振走强，库存也处于相对低位，商家积极情绪得到提振，但十一月份已过大半，冬储愈发临近，留给需求释放时间也越来越短，累库风险也在不断增加，因此商家谨慎心态难以得到根本改变，降库避险的思路也将继续维持。综合来看，下周仍处于赶工期，刚需仍可支撑去库，供应或有小幅修复，支撑表观消费环比提升，进而提振市场情绪，支撑钢价底部。 一周市场回顾：本周上证综合指数上涨0.32%，沪深300指数上涨0.35%，申万钢铁板块下跌0.85%。年初至今，沪深300指数下跌22.70%，申万钢铁板块下跌22.67%，钢铁板块跑赢沪深300指数0.03PCT。本周螺纹钢主力合约以3716元/吨收盘，比上周上升79元/吨，幅度2.17%，热轧卷板主力合约以3807元/吨收盘，比上周上升87元/吨，幅度2.34%；铁矿石主力合约以753.5元/吨收盘，较上周上升45.0元/吨。 本周建筑钢材成交量微降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为16.13万吨，较上周降0.60万吨。五大品种社会库存883.3万吨，环比降34.3万吨。本周期现共振走强，但淡季现实逐步来临，尽管短期需求表现韧性，但边际改善空间有限，市场心态保持谨慎观望。 长短流程生产相对平稳：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为76.35%和52.38%，前者环比上周下降0.86%，后者上升0.79%；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为83.36%和76.35%，环比上周下降0.73PCT和下降0.86PC T。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为63.38%和55.11%，环比上周上升0.80 PCT和0.48PCT。 钢价上升：Myspic综合钢价指数环比上周上升1.20%，其中长材上升1.18%，板材上升1.21%。上海螺纹钢3840元/吨，周环比升50元，幅度1.32%。上海热轧卷板3860元/吨，周环比降40元，幅度1.05%。 原材料价格小幅上升：本周Platts62%98.35美元/吨，周环比上升6.1美元/吨。本周澳洲巴西发货量2220.90万吨，环比降103.20万吨，到港量1423.7万吨，环比升51 7.6万吨。最新钢厂进口矿库存天数20天，较上周持平。天津准一冶金焦2510元/吨，较上周持平。废钢2510元/吨，较上周下降80元/吨。 吨钢盈利涨跌互现：热轧卷板（3mm）毛利升18元/吨，毛利率升至-0.63%；冷轧板(1.0mm)毛利降37元/吨，毛利率降至-8.51%；螺纹钢(20mm)毛利升2元/吨，毛利率升至2.21%；中厚板(20mm)毛利降32元/吨，毛利率降至-5.70%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 一周市场回顾 本周钢铁板块上涨3.77% 本周上证综合指数上涨0.32%，沪深300指数上涨0.35%，申万钢铁板块下跌0.85%。 年初至今 ， 沪深300指数下跌22.70%， 申万钢铁板块下跌22.67%，钢铁板块跑赢沪深300指数0.03PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 黑色期货价格上升 本周螺纹钢主力合约以3716元/吨收盘，比上周上升79元/吨，幅度2.17%，热轧卷板主力合约以3807元/吨收盘，比上周上升87元/吨，幅度2.34%；铁矿石主力合约以753.5元/吨收盘，较上周上升45.0元/吨。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量微降 本周全国建筑钢材成交量周平均值为16.13万吨，较上周降0.60万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 社会库存去化 五大品种社会库存883.3万吨，环比降34.3万吨。 图表8：本周库存波动对比（万吨） 图表9：历年五大品种社库波动（万吨） 图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 图表11：长材社会库存（万吨） 图表12：板材社会库存（万吨） 长短流程生产相对平稳 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为76.35%和52.38%，前者环比上周下降0.86%，后者上升0.79%；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为83.36%和76.35%，环比上周下降0.73PCT和下降0.86PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为63.38%和55.11%，环比上周上升0.80PCT和0.48PCT。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率 图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 图表15：85家电炉开工率及产能利用率 图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 钢价上升 Myspic综合钢价指数环比上周上升1.20%，其中长材上升1.18%，板材上升1.21%。上海螺纹钢3840元/吨，周环比升50元，幅度1.32%。上海热轧卷板3860元/吨，周环比降40元，幅度1.05%。 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 原材料价格小幅上升 本周Platts62%98.35美元/吨，周环比上升6.1美元/吨。本周澳洲巴西发货量2220.90万吨，环比降103.20万吨，到港量1423.7万吨，环比升517.6万吨。最新钢厂进口矿库存天数20天，较上周持平。天津准一冶金焦2510元/吨，较上周持平。废钢2510元/吨，较上周下降80元/吨。 图表19：钢铁主要生产要素价格一览 图表20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨） 图表21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨） 图表22：铁矿石发货量及到港量（万吨） 吨钢盈利涨跌互现 热轧卷板（3mm）毛利升18元/吨，毛利率升至-0.63%；冷轧板(1.0mm)毛利降37元/吨，毛利率降至-8.51%；螺纹钢(20mm)毛利升2元/吨，毛利率升至2.21%；中厚板(20mm)毛利降32元/吨，毛利率降至-5.70%。 图表23：热轧卷板毛利变化（元/吨） 图表24：冷轧卷板毛利变化（元/吨） 图表25：螺纹钢毛利变化（元/吨） 图表26：中厚板毛利变化（元/吨） 图表27：主流品种毛利率对比 表28：长、短流程盈利对比 重要事件 行业新闻 “基石计划”加快推进|全国最大单体地下铁矿山项目在鞍钢开工建设全国最大的单体地下铁矿山——鞍钢西鞍山铁矿项目16日正式开工建设，项 目总投资229亿元。鞍钢集团介绍，该项目建成投产后年产铁精矿在千万吨级，是 一座绿色、智能、无废、无扰动的世界一流地下铁矿山。 （来源：光明日报） 【钢厂库存】11月上旬重点钢企钢材库存有所上升 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2022年11月上旬重点钢铁企业钢材库存 量为1672.18万吨，旬环比增加24.84万吨，上升1.51%；比上月同旬增加40.49 万吨，上升2.48%；比年初增加542.49万吨，上升48.02%；比去年同期增加 321.50万吨，上升23.80%。 （来源：中国钢铁工业协会） 【粗钢旬产】11月上旬重点钢企粗钢日产延续下降 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2022年11月上旬重点钢企生铁日均产量 180.92万吨，旬环比下降4.58%，同比上升12.8%；11月上旬重点钢企粗钢日均产 量198.68万吨，旬环比下降2.09%，同比上升10.4%；11月上旬重点钢企钢材日 均产量191.47万吨，旬环比下降9.13%，同比上升9.4%。 （来源：中国钢铁工业协会） 【工业生产】2022年10月份规模以上工业增加值增长5.0% 10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.0%，从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.33%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长4.0%。分三大门类看，10月份，采矿业增加值同比增长 4.0%，制造业增长5.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%。 分经济类型看，10月份，国有控股企业增加值同比增长4.4%；股份制企业增长5.9%，外商及港澳台商投资企业增长2.0%；私营企业增长3.1%。 （来源：国家统计局） 【地产行业】2022年1—10月份全国房地产开发投资下降8.8% 1—10月份，全国房地产开发投资113945亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资86520亿元，下降8.3%。商品房销售面积111179万平方米，同 比下降22.3%，其中住宅销售面积下降25.5%。商品房销售额108832亿元，下降26.1%，其中住宅销售额下降28.2%。房地产开发企业到位资金125480亿元，同比下降24.7%。 （来源：国家统计局） 【钢铁产量】10月份粗钢产量7976万吨同比增长11.0%2022年10月份，我国粗钢产量7976万吨，同比增长11.0%；10月份全国粗钢日均产量257.3万吨，环比下降11.2%；1-10月，我国粗钢产量86057万吨，同比下降2.2%。2022年10月份，我国生铁产量7083万吨，同比增长11.9%；10月份生铁日均产量228.5万吨，环比下降7.3%；1-10月份，我国生铁产量72689万吨，同比下降1.2%。 （来源：国家统计局） 【焦炭产量】10月份焦炭产量3883万吨同比增长6.9% 2022年10月份，全国焦炭产量3883万吨，同比增长6.9%；1-10月，全国焦炭产量39684万吨，同比增长0.1%。 （来源：国家统计局） 公司公告 久立特材：拟出售永兴材料股份不超过1500万股 久立特材11月17日晚间公告，公司拟通过大宗交易方式逐步出售永兴材料(002756)股份不超过1500万股，即不超过永兴材料当前总股本的3.62%，出售价格及数量将根据届时市场价格确定。公司目前持有永兴材料股份3600万股，占永兴材料当前总股本的8.68%，该部分股票将于2022年12月6日起解除限售。 常宝股份：2683.04万股限售股将于11月18日解禁上市 常宝股份发布关于发行股份购买资产暨关联交易部分限售股份上市流通的提示性公告。本次限售股份上市流通时间为2022年11月18日。本次解除限售股份数量为26830452股，占公司总股本的3%。本次申请解除限售股份的股东人数为1名，为上海嘉愈医疗投资管理有限公司。 永兴材料：高端电池投产中标2.48亿项目布局全产业链产能释放净利大涨676% 11月16日晚间，永兴材料发布公告称，控股子公司永兴锂电池超宽温区超长寿命锂离子电池项目全面投产，同时，将参与朗辰新能源独立储 能电站项目，中标金额达2.48亿元。为构建清洁低碳、安全高效能源体系，永兴材料持续加码新能源，超宽温区超长寿命锂离子电池项目生产顺畅运行良好，产品质量稳定，已全面投产 风险提示 宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。