SQM2022Q3业绩交流会议纪要-调研纪要

SQM2022Q3业绩交流会议纪要时间：2022年11月17日美国东部时间上午10：00公司参会者：KellyO’Brien-投资者关系主管RicardoRamos-首席执行官GerardoIllanes–首席财务官FelipeSmith–锂业务高级商业副总裁PabloAltimiras–碘和硝酸盐执行副总裁CarlosDiaz–锂业务执行副总裁电话会参与者：JoelJackson–BMOCapitalMarketsP.J.Juvekar–CitiJacobKim–ScotiabankCésarPérez-Novoa–BTGPactualAndrewMcCarthy–CrediCorpCapitalChrisKapsch–LoopCapitalMarketsSanthoshSeshadri–HSBC一、公司介绍主持人：早上好，欢迎参加SQM2022Q3财报电话会议，所有与会者将处于静音状态，今天的演讲结束后，将有机会提问。 请注意，本次会议将被录音。 现在，我想把会议交给投资者关系主管KellyO’Brien。请您发言。 KellyO’Brien：上午好，感谢大家参加SQM的电话会议。本次电话会议将进行录音，并进行网络直播。 我们的收益报告和包含结果摘要的PPT已上传到我们的网站，您还可以在该网站上找到本场网络直播的链接。 首席执行官RicardoRamos和首席财务官GerardoIllanes将在今天的电话会议上发言，锂业务高级商务副总裁FelipeSmith和碘和硝酸盐业务执行副总裁PabloAltimiras将回答你们的提问。 现在我请我们的首席执行官RicardoRamos发言。RicardoRamos：谢谢你，Kelly。 早上好，感谢你们参加今天的电话会议。我们对我们公布的结果非常满意。 这些结果受到碘和锂积极的市场状况的影响，我们看到价格创历史新高。在今年的前九个月，锂占我们毛利润的77%。 这一成功并不是一蹴而就的。 几十年来，我们对锂市场有一种信念，这种热情在最近几年才有所增长。 我们在研发方面进行了大量投资，能够比世界上任何其他公司更快地增加产能。 SQM和CORFO之间成功的公私联盟使双方以及周边社区和智利受益达到前所未有的水平。我们期待在未来保持这种势头，通过我们的SalarFuturo公告正式确定。 这种势头促使我们继续在全球投资和发展我们的锂产业。 我们最近宣布在中国购买一家工厂，该工厂已经过全面改造，使我们能够将智利业务中的硫酸锂加工成氢氧化锂。昨天，我们宣布，我们将开始扩大我们在智利的氢氧化锂产能，从4万吨扩大到10万吨。 我们拥有必要的许可证，并期待着在2025年前完成这个项目。 在锂行业，我们看到与需求增长相关的强劲指标，特别是在中国，我们看到电动汽车销量比去年翻了一番。尽管中国目前引领锂需求增长，但我们也相信欧洲和美国的电动汽车市场。 与去年相比，今年美国的电动汽车销量可能会增长60%，尽管起步基数较低，但这些数字仍然是未来全球锂市场持续增长势头的积极指标。考虑到这一点，2022年剩余时间和2023年，价格似乎仍将保持在这一历史高位。 这些强劲的增长基本面正在激励我们继续增长，超过我们在智利和国外宣布的水平。 我们将继续投资于研发、创新以及新项目和机遇，这些项目和机遇将使锂的生产以符合成本效益和可持续的方式实现未来的绿色能源转型。虽然我们在最近几年宣布对锂业务进行了重大投资，但我们对锂业务或所有业务的长期看法仍然很坚定。 我们继续投资与碘和硝酸盐相关的扩建项目。 在过去的几个月里，我们签订了锂和碘的长期合同，证明了我们对业务的承诺，以及我们与所在行业主要参与者的相互信任和合作。二：问答环节JoelJackson：嗨，早上好。 有几个问题，我将逐一提问。 在锂方面，本周有很多声音说锂的现货价格可能已经开始下降，也可能没有。你是否看到现货价格下跌？ 考虑到你的销售价格滞后，你的销售价格落后现货几个月，是不是2023Q1的定价比你在Q4得到的水平略低？谢谢你。 FelipeSmith：是的，嗨，早上好。我是FelipeSmith。 我们现在仍然没有看到任何价格趋势变化的迹象。 我的意思是，你提到的信息是关于期货的，但在目前的水平，现货价格仍然处于相同的水平。当然，正如我们之前提到的，我们的未来合同都是与市场价格指数挂钩的。 因此，我们预计在今年剩余的时间和明年的头几个月里，定价不会有重大变化。 JoelJackson：好的。让我们继续这个话题。 似乎有更多新的锂参考价格出现，包括新的新闻评估和新的交易所，如你所说的期货价格。你是否预计所有这些都会改变锂的合同和销售结构以及购买模式？ FelipeSmith：有一些指数，是比较老，但也是比较可靠的。 但当然，我们欢迎新的指数进入市场，我认为这将有助于提高透明度。最后，我们考虑哪个指数的决定是我们与客户讨论的一部分。 JoelJackson：你在之前的一个回答中提到了关于期货定价。 有一些新的期货价格、交易所或参考出现，这些是可信的期货参考吗？ 例如，客户现在认为根据这些新的评估，锂价在2023年以后会下降，这是否可信？它们是否可信？ 它们有流动性吗？ FelipeSmith：我们只是关注这些的发展而已，但最后，我们的合约是基于当前市场上可靠的指数。 P.J.Juvekar：你好，早上好。有一个问题要问你。 你正在扩大你在智利的加工工厂，以及在中国的产能。 随着IRA法案的出台，SQM是否考虑在美国建厂进行加工？ CarlosDiaz：上午好。 我是CarlosDiaz，是锂业务的执行副总裁。 正如你所知，我们正在扩大我们在智利的碳酸锂和氢氧化锂的产能。 同时，我们预计明年氢氧化锂的总产能将达到4万吨，碳酸锂的产能将达到18万吨。 同时，我们正在通过在中国购买一个新的加工厂扩大我们的加工产能，这将使明年产能增加3万吨。同时，我们在澳大利亚努力建设一个新的工厂，将在2024年准备就绪。 此外，我们昨天宣布的是继续扩大我们在智利的氢氧化锂产能，在2025年达到10万吨，这就是我们的计划。你问到在美国做点什么。 显然，我们正在研究不同的替代方案，可能是在美国或我们知道电池锂消耗量快速增长的另一个市场上建厂。所以，它在我们的范围内，但我们仍在研究中。 P.J.Juvekar：好的。谢谢你。 然后我有一个关于钾肥的问题。巴西是你们最大的市场。 你能谈谈一些人认为高的巴西库存吗？有些人认为他们已经倒在了钾肥中。 你谈到价格上涨导致需求疲软，鉴于这发生在2022年，您对2023年有何展望？ PabloAltimiras：好吧，正如你所知，我想说整个化肥行业是非常不寻常的一年，需求减少不仅是因为化肥，也因为农产品的价格。此外，由于天然气、一般原材料、人力等成本，农民经济上面临很大压力。 当然，这对需求产生了非常重要的影响。 巴西也不例外，正如你所知，在巴西，他们也在年初开始购买大量产品。 所以现在，我们的观点仍然在那个国家，我们有很多库存，这解释了我们在本季度看到的低销量。关于会发生什么，正如我之前所说，仍然存在很多不确定性。 当然，我们正在跟进市场情况，所以很难说。 我们现在看到了一些小的复苏，但我认为由于不确定性，我们需要稍等片刻才能知道会发生什么。 P.J.Juvekar：那么你会认为第四季度的需求疲软吗？ 我的意思是，现在巴西刚刚完成播种，您认为播种季节的需求是否疲软？ PabloAltimiras：那么，在我们的具体案例中，您会看到我们在第三季度的销售额很低。我们看到我们的情况有所好转。 正如我之前所说，因为我们开始看到一些迹象，如您所知，需求正在增长。但是，由于库存水平，它仍然很慢。 JacobKim：嗨，你好。 我是JacobKim，替BenIsaacson参加电话会。我只是有几个问题。 看一下智利的氢氧化锂产能扩张，你之前提到，让这些扩建项目的启动和运行需要一段时间，特别是在智利，你必须跨越这么多的障碍。你能谈谈这是否是一个加速的过程？ 如果是的话，你们的其他项目，如中国、SalarFuturo，时间表是否有所加快？RicardoRamos：是的。 嗯，我们正在尽可能快地做。 你知道我们已经在扩大智利的碳酸锂产能，同时也在氢氧化锂产能方面做同样的事情，以达到4万吨。在那之后，我们将立即开始昨天宣布的新的扩张。 另一方面，我们刚刚在一个月或几周前获得了这样做的许可，所以我们现在就可以开始了。我们认为我们正在做尽可能多的事情，我的意思是，而不是做得更快。 在过去的三四年里，我们一直在建设和提高我们的能力，至少在接下来的两三年里，我们会继续这样做。 JacobKim：听起来不错。还有最后一个问题。 就定价合同而言，我知道您已经提到有一些长期定价合同，并且您之前已经谈到了这些长期定价合同的利弊。总的来说，当它们遵循一般市场条件时，是否有一个战略时间点可以确定您何时想要锁定长期定价？GerardoIllanes：是的。 今天，在我们与客户的讨论中，我们挂钩的是市场指数。我们相信这是签约我们产品最正确的方式。 毫无疑问，锁定价格对我们今天来说是不可能的。我们正在跟踪可靠指数，我们相信这是最好的。CésarPérez-Novoa：谢谢你。 祝大家下午好，祝贺你们的强劲表现。我这里有一些问题。 我的第一个问题是关于在智利增加6万吨氢氧化锂的扩张。 考虑到与CORFO的合同条款在2030年到期，这无疑是一项大胆而自信的行动和投资。基于这个理由，相关当局是否取得了任何进展？ 如某些新闻所传？ 另外，在考虑这项新投资时，我们应该在2023年承担多少资本支出？在接下来的几年中，您的资本开支有何变化？ 关于中国，是否可以说这一工厂将在什么时候以及可能在什么经济条件下开始为SQM的盈利做出贡献？第三，最后是关于锂的定价。 2022年第三季度的价格持续按季度上涨，而且似乎在第四季度的前45天的大部分时间里，现货价格都出现了显著上涨。 我知道你不会谈论价格水平，但能否定性地指出2023年的价格方向？明年你会达到或寻求达到什么样的销售组合？ 这就是我的三个问题。谢谢你。 CarlosDiaz：你好，César。 我将解释一下关于在智利的氢氧化锂扩产。 我之前说过，我们一直在解释，我们相信锂的需求在未来一年将非常强劲，特别是中国以外的氢氧化锂。显然，市场将需要更多的供应，我们正在智利、中国和澳大利亚进行这方面的工作。 因此，我们感到非常有信心，我们将尽最大努力来达到这一产能。我们在过去的表现表明，我们已经做到了这一点。 关于CORFO，我不知道，Ricardo？ RicardoRamos：谢谢你，Carlos。 必须要说的是，这个氢氧化锂产能的增加是个好项目，甚至没有考虑推进我们与CORFO达成的2030年协议。这意味着它本身就是一个非常好的项目，考虑到我们将在2025年做好准备。 但是关于你问我们现在的2030年CORFO协议，让我说一下，正如你可能知道的，我们正在推进中。César，我们正在通知不同的当局和利益相关者来解释，我认为，我们称之为SalarFuturo项目的范围。到目前为止，我很高兴地说，每个人都同意开发旨在实现撒拉地区水平衡目标的工艺和技术。 高产量也是一个非常好的目标，并保持极低的碳足迹。 最后，我们期待的是深化阿塔卡马盐沼的可持续生产活动。到目前为止，我们与所有接触过的人都达成了充分的共识。 今天，正如我们所说，我们正在以最快的速度推进工艺设计和工程技术定义工作，并对项目进行完整的环境调查。正如我之前解释的那样，这个项目非常复杂，需要高水平的知识和经验。 我们坚信SQM，我们在SalardeAtacama有25年的丰富经验。我们拥有