三一国际(00631)收购交流会议纪要-调研纪要

三一国际（631.HK）收购交流会议纪要20230414 本纪要不涉及研究观点和投资建议，记录可能有误差，仅供参考。 一、收购情况介绍： 2023年4月12日，三一国际已与卖方SanyPerpetualEnterpriseHoldingsCompanyLimited 签订收购协议，将购买其持有的三一石油科技香港有限公司全部股权，该资产全部股权评估值为人民币42.81亿元。收购价为29.8亿元。收购完成后，三一石油科技将成为三一国际的全资附属公司，其财务业绩将并入三一国际的财务报表。 三一石油科技总资产约23.01亿元，2022年实现收入20.87亿元，净利润3.86亿元，毛利率35.5%。 三一石油科技主要从事油气田压裂设备与配件的研发、生产与销售，以及油气田固井增产相关技术服务等业务，致力于保障国家能源安全，为客户提供安全、高效、智能、环保的成套石油装备与综合解决方案及一体化服务。主要业务类型可分为：1、成套压裂设备及配件的研发、生产与销售，2、鑽修井机管柱自动化设备的研发、生产与销售，3、后市场及油田相关技术服务。目标集团拥有全系列成套压裂设备产品（机械、液压、电驱）及行业领先的鑽修井机管柱自动化设备产品，并掌握相关核心技术。 Q&AQ：公司对未来三一石油业务的要求、规划、考核是怎么定位的？ A：首先把装备做大做强，争取到百亿市值。后面发展方向是油服，中国页岩气开发还有很广 阔的空间，压力设备等有很大市场。更多围绕石油装备上下游发展，同时关注页岩气、煤层气、燃气发展和开发。国际业务布局开发，今年初步布局海外销售人员，未来和国内协同发展。 三一未来看好石油行业和体系，绩效考核和激励同在，今年会签订年度绩效合约，有基本和挑战目标，相信今年合约目标三一石油可能达成。 Q：石油装备隶属于矿山装备内，和现有产业的协同是怎么样？A：三一国际战略是聚焦电动化、数字化、国际化，这样会产生大量的协同。现有海外营销服 务网络会让石油装备业务在海外拓展更顺畅，例如东南亚等市场。二，业务层面，有潜在合作机会，目前三一石油聚焦石油装备，未来的页岩气、煤层气业务拓展可能会和目前矿山装 备客户的需求拓展。 Q：石油装备设备和同业的竞争关系？A：。石油装备细分到领域比较具体，三一目前聚焦生产设备，压力设备，目前市场第一梯队是三一和杰瑞，第二梯队是中石油、中石化旗下的公司他们市占率在20%左右，近年发展一般，第三梯队是底端装备公司市占率很少。我们和杰瑞的装备的重合性比较高都是大型的石油开采装备，我们在电动化等方面有优势，使用上差别不大。 Q：三一石油盈利能力很强，如此强的能力是什么原因？A：。得益于产品的竞争优势，毛利在35-36%区间，公司严格控费，因此保持较好盈利水平。 Q：客户结构中主要是外资企业，如何获取他们的订单的？A：客户群体其实主要是国内客户，更聚焦于国内公司，主要是民营市场占了2/3以上，去年也拓展三桶油，央企市场。 Q：收购产生的现金来源，公司的计划？A：来源全部是自有资金，完全可以覆盖。今年自由业务发展较好，贡献了新的现金流，资金完全没有问题。 Q：三一石油目前的压力机订单情况如何？A：国内市场销售机制和国外不同，生产作业结构快，因此大部分客户希望以现货交易。今年目前销售情况比去年和前年销售有比较好的增长。1-4月销售比去年同比+30-40%以上。 Q：21年利润、收入增长很快的原因是？A：主要原因是销售额大幅度提升，拓展了一些自动化和油服业务。油气行业是强周期性行业，公司主要是来源于中国市场，中国能源追求自给自供，石油市场景气度和油价的波动趋势不是完全一致。从2019年开始中国市场上游投资不断增加，市场持续景气，加上公司自身努力，营造了好的成绩。 Q：压力设备等设备的销售方式如何，直接、贷款、租赁销售？A：销售模式，压力设备目前全是直销，压力装备单品价格比较高，很少有客户一次性购买成套产品，大部分用分期付款、融资购买，国内市场主要购买方式是融资租赁。 Q：油服业务的主要聚焦于哪些市场？ A：。公司从21年试探性进入油服市场，从品牌、宣传角度拓展公司，还有进行研发能力闭环管理，目前发展比较克制，不与客户形成竞争关系，较为限制的发展。未来更广阔的空间在于国外市场，直接影响会更大。 Q：未来海外、国内收入占比目标？A：目前基本上都是国内市场，三一作为新进入市场的公司还是需要一段时间的探索。未来会逐渐进入海外市场，目前处于渠道铺设阶段。 Q：海外业务拓展的地区的战略布局如何？ A：压力设备北美市场占全球需求70%以上，除此之外俄罗斯、中国市场处于次位，其他地区需求较小。公司战略先从中小型需求装备拓展海外为主，向较小需求和较低压力装备型市场探索。未来高压力市场会逐渐摸索，让美国和其他高要求客户认识我们。钻井的自动化设备在海外认可度比较高，我们可以借船出海，向外发展。油服需要布局渠道，目前已经在部分地区开展，需要一定时间布局。 Q：三一国际和三一集团的机器人业务的差别是什么？A：目前机器人业务只在三一国际才有，全集中在三一国际。 Q：油服是重资产领域，公司为何要进入此领域，公司用集团优势如何做好国际化？A：油服目前还不是主营业务，未来探索油服业务：1.促进产品研发2.提高。。。3.促进三一在石油装备的品牌力。目前公司先把石油装备做好。 三一海外营销网络遍布全球，渠道方面有成熟营销网络、商务、物流渠道；三一能源业务有很多不同国家地区的客户自由；融资便利和融资渠道更广，和当地金融机构更方便接触；人力资源，在当地用工规范等有很好指导意义。