太极集团(600129)2022年业绩交流会议纪要-调研纪要

【太极集团】2022年业绩交流会议纪要 时间：2023年4月4日 嘉宾：副总经理&董秘蒋总 核心要点： 1、2022年财务情况：2022年公司实现收入140.51亿元，同比增长15.65%；实现归母净利润3.50亿元，同比增长8.73亿元；实现扣非净利润3.67亿元，同比增长10.64亿元。公司2022年毛利率为45.41%，增加2.77pp，其中工业毛利率提升5.63pp到63.60%，商业毛利率提升0.95pp到9.48%。公司2022年费用率为40.33%，下降3.60pp。2、2023年经营计划：公司营收同比增长20%以上，其中工业增长30%，商业增长20%。 3、工业方面：加强品类规划，全力突破重点市场。主品上，藿香正气液进一步拓展去湿去暑功能，同时加强胃肠不适，去除湿气方面的宣传，收入目标增长50%；急支糖浆围绕清热化痰止咳的专业性，拓展年轻人群，收入目标增长30%以上。市场开拓上，聚焦川渝京鲁豫粤江浙沪九大市场，实现点上的突破，以此带动全面的增长；构建稳 定、畅通、高效的营销渠道，强化和头部连锁的合作。4、商业方面：①数字赋能，2022年搭建完两个商业平台后，2023年会进一步运营。②一个中心、两个平台、三个 专业委员会协同发力，以利润为导向进行考核，全面推动供应链建设。③加快推进区域SPD项目进程及新零售布局。④恢复海外市场开拓。 5、中药板块：2023年计划新增3万亩种植基地，增加5个加工中心，做大5个千吨级以上的大品种以加大规模。2023年中药材种植、经营、加工以及中药饮片厂总计收入增长30%以上。 6、后续关注品种：消化系统中藿香类产品（正气水、胶囊等），沉香化气片，消化酶片；神经系统中洛芬待因缓释片、通天口服液、散列通；呼吸系统中急支糖浆以及5-6种止咳糖浆。在销品种400多个，但前20个品种收入占比约为70%，后面品种2023年占比将有所提升。 公司介绍 ²公司在2021年正式加入国药集团以后，在新的实控人以及领导团队带领下，通过2021年下半年与2022年一年半的时间调整经营思路，明确战略发展方向，在经营上面深度聚焦，同时抓实有效销售，提升了管理效能，2022年公 司收入和利润创下历史新高。²2022年公司实现收入140.51亿元，同比增长15.65%；实现归母净利润3.50亿元，同比增长8.73亿元；实现扣非 净利润3.67亿元，同比增长10.64亿元；经营活动现金流 18.01亿元，同比增长222.25%；扣非后净资产收益率为 12.66%，同比增加36.03%；毛利率45.41%，增加 2.77%。工业毛利率提升5.63%到63.60%；商业增加 0.95%达到9.48%。费用率为40.33%，同比下降3.60%；销售费用率下降1.66%，管理费用率下降1.36%，财务费用率下降0.50%。应收账款周转天数52天，同比减少3 天；库存的周转天数107天，同比减少20天。 ²2022年公司主要聚焦医药主品的推广，找准营销的增长赛道，建立品牌的营销标杆，销售实现突破性增长：工业板块收入（未抵减）为87.85亿元，同比增长14.22%。其中中药51.02亿元、化药36.83亿元，OTC和处方药约各占一半份额。 工业板块： ²持续推进营销改革，创新营销机制，以优化管理、提升效率为导向。整合了营管中心和下属药厂的营销职能，突出了产品群的谋划以及全渠道作战，建立市场销售矩阵式管理架构，规范激励机制。严格落实业绩考核，激活营销 队伍的内生动力。统筹品类管理。结合“6+1”重点治疗领域对产品进行科学的筛选、分析和规划，完善产品管线。整合市场资源。2022年探索了在山东市场的连锁渠 道，探索了藿香正气全品类的产品营销，实现了大幅的增长，为2023年积累良好基础。 ²在OTC市场重塑品牌，加大动销，品类破圈。建立藿香与急支的IP形象，重新调整产品定位、宣传口号。坚持公司主品的战略发展，深挖核心价值。 ²处方药市场学术赋能，加大开发。2022年以医院渠道的主要产品也实现了突破性增长，主要围绕“准入、开发、上量”三大关键环节精细化招商，同时加强与国家级的专业协会以及重点医院的合作。此外，鼻窦炎口服液也成功发布治疗儿童鼻炎、鼻窦炎临床应用的专家共识。除藿香与急支实现70%与90%的增长外，鼻窦炎口服液与通天口服液也实现了67%和53%的增长。益保世灵增长9%达到15亿元；美菲康增长8.6%到达2.3亿元；洛芬待因缓释片增长15%达到5.13亿元。 商业板块： ²2022年以“整体做活，区域领先、协同工业”为指引，确立“以客户为中心，数字化赋能、全业态协同”的战略方向，优化业务布局，加强品种运营，大力拓展终端，降 本节费增效。²2022年医药商业板块实现收入80.06亿元，同比增长9.73%。其中分销65.77亿元，同比增长9.82%，零售 14.29亿元，同比增长9.33%。 ²主要措施为：第一，公司在整个管理框架上面进行深入调整，总部商业机构2022年进行较大幅度的改革，在总部成立一个商业营运管理中心进行统筹，在川渝搭建两个省级平台公司，设立了医疗、分销、零售三大专业委员会。第二，在区域的布局上也进行调整，整合资源，充分发挥公司在绵阳和重庆的商业资源。第三，调整购销结构，实现提质增效。 中药板块： ²聚焦中药，加强源头把控，布局全产业链的发展。2022年新增种植基地2.4万亩，达到15万亩；新增中药材加工中心10个，累计建成15个加工中心。精耕道地品种，加大重点品种夏、麦冬、苍术、前胡、川穹等11个药材储备与分级（趁鲜）加工1921吨，降低原料成本。 ²强化全程溯源以及数字化赋能，推动虫草产业化运营，按照野生抚育和拟境抚育发展虫草产业。 科研工作：²2022年做了非常多的工作，补齐科创短板。上周召开太极集团首次科创大会，与国内中医药方面顶级专家学者及 科研机构进行全面合作。 ²加速在研项目推进，但2022年由于管控措施，医院临床受到一定影响。开展经典名方的中药研究3项；藿香正气口服液“以证统病”治疗湿疹及肠易激综合征正在推进；完成羟考酮临床试验；24h渗透泵型吗啡临床试验预研究已经完成。 ²加快科研人才的引进，科研人员增加比较多。 2023年经营计划 Ø工作方针：战略引领、数据驱动、整合协同、高质量发展 Ø力争营收同比增长20%以上，其中工业增长30%，商业 20%。 Ø工业方面，加强品牌品类的规划，全力突破重点市场。进一步优化营销管理中心的组织架构，打造多品种、全渠道、数字化的整合营销，2023年完成数字化营销的这个运营体系搭建。主品上，藿香正气液除了进一步拓展去湿去暑功能外，同时要加强胃肠不适，去除湿气方面的宣传；急支糖浆围绕清热化痰止咳的专业性，拓展年轻人群。营 销策略为以大带小，有计划、分梯度打造更多可持续盈利的产品集群。对于市场开拓，聚焦川渝京鲁豫粤江浙沪九 大市场，实现点上的突破，以此带动全面的增长；还要构建稳定、畅通、高效的营销渠道，强化和头部连锁的合作，复制去年山东试点的带量合作计划。将较小规模药厂的产品和队伍整合进营销管理中心，带动品类提升。中药饮片也是发展的重点。加强两个饮片厂的整合运营，提升竞争力。重新定位和设计“桐君阁”精制饮片，包装也要重新定位升级，以此提升市场竞争力。 Ø商业方面，第一，数字赋能，协同转型升级。去年搭建完两个商业平台后，今年要进一步运营。第二，一个中心、两个平台、三个专业委员会协同发力，以利润为导向进行考核，全面推动供应链建设。第三，加快渠道的拓展，业务的创新，包括加快推进区域SPD项目进程及新零售布局。第四，恢复海外市场开拓。 Ø强化中药材资源建设，补链强链。今年计划新增3万亩种植基地，增加5个加工中心，做大5个千吨级以上的大品种以加大规模。推荐虫草产业化运营。 Ø加大科研投入，科研平台建成后，借助整体网络推进已经有的20多个立项；加强新项目的开发。2023年科研项目、科研人员、机构建设都会有非常大的提升。 Q&AQ：关于“两资两非”资产处置的最新进展以及2023计划？ A：计划按照“十四五”规划分阶段、分步骤推进，虽然去年列出详细计划，但由于主客观原因影响，进展不令人满意。有些资产在挂牌，也没人摘牌。今年也在持续推进，房产、股权、土地都有相应安排。成都的宾馆以及内蒙古的公司资产都要完成处置，成立物流公司也是为处置 绵阳70亩的土地。今年推进进度会比去年好很多，但存在不确定性。 Q：藿香类的推广计划？ A：增长目标为50%。现在OTC运营较以往发生较大变化，从以往大广告、大渠道、大空间转向强产品、强终端、强品牌战略，管理上更加精细。因此，思路如下：第一，持续提升品牌的广度和深度。第二，全渠道价格体系稳定，产品覆盖率提升，线上运营进一步扩大。第三，与战略连锁公司的带量合作，以此实现营收和利润的增长。第四，强化终端，提升销售转化率。具体而言，重视川渝京鲁豫粤江浙沪九大市场的开拓，提升覆盖率，营销活动开展（如劳动防暑节），加强店员教育和推荐。 Q：2023年急支糖浆重点工作？A：工作目标增长30%以上。工作思路主要为提升覆盖率、加大动销、强化终端并形成品牌传播、医疗端加强学 术教育。 Q：后续值得关注的品种？A：消化系统：藿香类产品（正气水、胶囊等），沉香化气片，消化酶片 神经系统：洛芬待因缓释片、通天口服液、散列通呼吸系统：急支糖浆、还有五六个止咳糖浆 在销品种有400多个，但前20个品种约占收入的70%，后面的品种今年开始有提升的安排。 Q：工业增长30%目标的拆解？A：藿香正气液超过30%，鼻窦炎口服液40%，急支糖浆与通天口服液30%。此外，通过骨干产品带动整个品类的增长。 Q：工业增长30%是抵消前or抵消后？是年报披露87亿的口径吗？相关抵消项是什么？ A：30%为抵消前的目标，基数为87亿。抵消较为复杂，这要具体看审计报告，不好区分每个品种具体抵消多少。Q：工业端利润率恢复的目标？ A：有相应的增长。通过收入提升、费用管控、成本控制，以此提升毛利率。净利率也会得到提升。目标按照整体战略规划安排，每年稳定进行改善。 Q：藿香正气口服液基于什么样的考虑以山东为试点？A：南充制药厂的藿香正气水一年1000多万销售，胶囊有100-200万的销售。之前三支队伍分别找连锁公司进行洽谈，而效率较低。去年与山东漱玉平民达成一致，形成带量合作计划，实现100%的增长，也提升了品类的增长，以此更加树立领导者的品牌地位，提升市场份额。藿香正气类作为高频消费产品，在年轻人群体进行推广，增加吸引力。这种方式可以在其他市场与其他公司进行推广以复制。去年藿香正气口服液铺货超过50万家药房。 Q：藿香正气口服液是否主要为OTC渠道，医院基本没有？ A：基层医疗机构有一点，大概5%-10%。 Q：作为国药集团旗下重要的资产，改革激励的节奏如 何？A：激励还在争取，涉及到集团和国资委的审批，时间表不太好控制。 Q：注射用头孢唑肟钠是否存在集采压力？A：销售过了15亿，其他厂家的一致性评价也持续在做，被确立为参比制剂。集采问题是一个趋势，时间可能还有两三年，公司也会积极应对。 Q：合同负债在几个季度内能够消化掉？主要分布在哪些产品上？A：合同负债期末确实较大，肯定在今年内消化掉，但具体时间进度要结合生产保障计划与市场新的推广形式来看。产品各个厂都有，工业商业都有。产品主要是年底的感冒发烧、止咳、镇痛、清热解毒等品类都有。 Q：营销管理中心的产品数量？ A：由于加上了另外5个厂的其他产品，现在不止16个，拥有上百个。 Q：考核激励与淘汰有没有加大？A：相关管理和激励考核都要严格执行，分级管理，如片 区、大区的管理。任务目标的考核方面，合同的签订、任务的下达都已经安排完成。 Q：中药饮片目前规模以及目标？A：中药材的两个公司并表后，去年收入3亿多。按照不低于30%的增长目标来看，中药材经营至少也要实现这一增幅。两个饮片厂规模不算大，不到1个亿。今年目标