煤焦早报：观望情绪增加，焦煤高位震荡

宝城期货煤焦早报 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤2301 上涨 上涨 震荡偏弱 逢高试空 观望情绪增加，焦煤高位震荡 焦炭2301 上涨 上涨 震荡偏弱 逢高试空 需求支撑乏力，焦炭上行空间有 限 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏弱中期观点：上涨 参考策略：逢高试空 核心逻辑：焦煤延续供增需减格局，洗煤厂精煤产量不断改善，同时下游焦化厂亏损加重，限产幅度或进一步加大，焦煤基本面依然偏弱。具体数据来看，根据钢联统计，截至11月11日，全国110家洗煤厂日均精煤产量60.11万吨，环比增1.24万吨；焦化厂焦炭日产合计105.94万吨，环比减1.26万吨；焦煤样本内总库存2117.4万吨，环比降39.9万吨，本周焦煤继续去库，但随着供需格局趋松，预计近期去库速度会有所放缓。总得来说，宏观利多支撑焦煤期价偏强运行，但终端用钢需求尚无明显好转，在焦煤自身基本面偏弱的背景下，谨慎防范强预期证伪。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 品种：焦炭（J） 日内观点：震荡偏弱 参考策略：逢高试空 中期观点：上涨 核心逻辑：焦化厂、钢厂开工水平均维持低位，焦炭供需双减，产业链负反馈影响仍存，不过近期国内防疫政策消息扰动、海外加息预期减缓，以及国内地产支持政策发力，多头信心有所修复，带动焦炭期价走强。产业数据来看，根据钢联统计，截至11月11日，焦化厂焦炭日产105.94万 吨，环比减1.26万吨；247家钢厂铁水日产226.81万吨，环比降6.01万吨；产业链焦炭总库存 937.85万吨，环比增12.15万吨，本周由于需求减量更大，焦炭总库存实现环比回升。总得来说，近期宏观氛围改善，强预期支撑焦炭期价反弹，待情绪释放、产业逻辑重新主导盘面，黑色系需求端利空仍对01合约价格形成压制，操作上建议暂时观望，待反弹结束逢高试空。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。