核心观点
焦炭：多空僵持，焦炭区间震荡。黑色金属产业链博弈加剧，焦炭八轮提涨遇阻。
焦煤：观望情绪增加，焦煤震荡运行。受安监、产能核查，以及强降雨等因素影响，产区煤矿生产依然受到一定压制，国内焦煤产量维持低位。
关键数据
- 焦炭：截至8月29日，日照港准一级湿熄焦平仓价1570元/吨，出库价1480元/吨，焦炭现货价格暂稳运行。独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量110.61万吨，周环比下降1.57万吨/天。全国247家钢厂铁水日均产量240.13万吨，同样小幅下降0.62万吨/天。230家独立焦化厂产能利用率72.7%，环比上周减1.47%。
- 焦煤：截至8月29日，314家独立洗煤厂开工率36.5%，环比增0.40%；314家独立洗煤厂日均精煤产量26万吨，环比增0.30万吨。523家炼焦煤矿开工率84.00%，环比减1.20%，同比减6.20%；煤矿精煤日均产量75.30万吨，环比减1.80万吨。全样本独立焦化厂库存总量为961.27万吨，可用天数为11.2天，对应焦煤日耗为85.83万吨。
基本面分析
- 供应端：焦炭方面，河北、河南、山东等地焦企限产情况普遍，唐山月底预计新增16座检修高炉。焦煤方面，产区煤矿生产受到一定压制，国内焦煤产量维持低位。
- 需求端：焦炭需求端，钢厂盈利率63.64%，环比减1.30%。焦煤需求端，全样本独立焦化厂库存总量为961.27万吨，可用天数为11.2天，对应焦煤日耗为85.83万吨。
- 库存：焦炭库存方面，四大港口焦炭总库存212.09万吨，环比减2.5万吨。全产业链焦煤库存方面，港口库存合计275.35万吨，环比增13.86万吨。
- 焦化利润：截至8月29日，30家样本焦企吨焦盈利55元/吨，环比增32元/吨。
研究结论
焦炭：黑色金属产业链博弈加剧，焦炭八轮提涨遇阻。短期因北京周边地区环保限产影响，焦炭供应边际收缩。需求端，全国247家钢厂铁水日均产量小幅下降。库存方面，焦炭总库存基本持平，下游观望情绪增加。由于焦煤市场多空分歧，焦炭成本支撑走弱，带动期货主力合约区间震荡运行。预计焦炭本轮回调空间有限。
焦煤：受安监、产能核查，以及强降雨等因素影响，产区煤矿生产依然受到一定压制，国内焦煤产量维持低位。蒙煤进口量较6、7月份明显提升。短期内缺乏新增供应端利好驱动，市场多空博弈加剧，期货宽幅震荡运行。北京周边地区面临环保限产的压力，焦煤短期需求趋弱。下游观望情绪增加，采购积极性下滑。预计焦煤期货维持区间震荡运行，本轮回调空间或相对有限。
