汽车行业周报2022第38期：10月行业整体表现疲软，11月第一周乘用车销量同比下滑

投资要点：汽车板块本周下跌2.13%，跑输沪深300指数2.5个百分点。 整车板块下，乘用车子板块下跌2.92%，跑输沪深300指数3.3个百分点，商用车子板块下跌2.36%，跑输沪深300指数2.7个百分点，货车子板块下跌3.03%，跑输沪深300指数3.4个百分点，客车子板块下跌1.03%，跑输沪深300指数1.4个百分点。本周汽车零部件板块下跌1.74%，跑输沪深300指数2.1个百分点；汽车服务板块上涨0.78%，跑赢沪深300指数0.4个百分点。本周沪深300指数与上证综指基本持平，汽车板块整体表现不佳。从估值水平来看，截至11月11日，汽车行业PE- TTM 为33.28，较上周下跌0.7。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为31.22、142.28、31.90倍，本周商用车板块下跌4.77，零部件板块下跌0.45，乘用车板块较上周下跌1.05。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现不佳，全线下跌，一体化压铸、汽车热管理和智能汽车下跌较大，分别下跌4.3%、2.5%和2.4%。新能源汽车、锂电池指数、充电桩指数分别下跌2.1%、2.0%、1.4%，车联网下跌幅度较小，下跌0.3%。从原材料价格来看，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数、PP(拉丝)价格、99.5%电池级碳酸锂价格本周分别变化+2.19%/+5.79%/+2.34%/+2.10%/ 0.00%/+1.07%。 乘联会：2022年10月乘用车市场零售184.0万辆，同比增长7.3%，环比下降4.3%。10月车市呈现出“金九银十”的环比下降特征，主因为疫情多发，生产端供给下降（10月生产环比下降3.6%），终端市场承压。10月自主品牌零售94万辆，同比增长22%，环比增长5%，10月自主品牌国内零售份额为51.5%，同比增长6.0pct，其中自主头部车企表现优异，10月比亚迪汽车/吉利汽车/长安汽车分别实现销量20.6万辆/13.4万辆/12.4万辆，同比分别+134.6%/+32.1%/+26.8%，零售份额分别为11.2%/7.3%/6.7%。10月新能源车国内零售渗透率为30.2%，同比提升11pct，其中自主品牌新能源车渗透率达52.9%，主流合资品牌新能源车渗透率为4.6%，我国自主品牌新能源转型进程加快。10月乘用车出口27万辆，同比增长42%，环比增长13%，1-10月乘用车累计出口186 万辆，同比增长57%，总体看出口势头保持强劲，其中10月自主品牌出口达到19.4万辆，同比增长46%，合资与豪华品牌出口7.5万辆，同比增长32%，我国自主品牌汽车出海战略成效明显。 乘联会：11月1-6日，乘用车市场零售21.4万辆，同比去年下降9%，较上月同期增长15%；全国乘用车厂商批发23.3万辆，同比去年下降2%，较上月同期增长19%。行业整体看，11月第一周汽车销量同比有所下滑，主因为11月以来各地疫情反弹，其中广州地区受疫情影响暂停车展计划，经销商闭店情况明显，消费者购车情绪不高，在一定程度上造成销量损失。11月第一周销量环比大幅提升，主因为10月第一周国庆假期销量基数较低。新能源车方面，10月底特斯拉宣布Model 3最高降价1.8万元，Model Y最高降价3.7万元，11月以来多家新能源车企宣布降价，有望拉动一部分新能源汽车消费需求。展望年底，预计随着车企销售流程迁移至线上，以及春节消费需求在年底提前释放，同时叠加购置税补贴和新能源补贴政策到期因素，11-12月汽车销量有望实现回升。 风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌2.13%，跑输沪深300指数2.5个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌2.92%，跑输沪深300指数3.3个百分点，商用车子板块下跌2.36%，跑输沪深300指数2.7个百分点，货车子板块下跌3.03%，跑输沪深300指数3.4个百分点，客车子板块下跌1.03%，跑输沪深300指数1.4个百分点。 本周汽车零部件板块下跌1.74%，跑输沪深300指数2.1个百分点；汽车服务板块上涨0.78%，跑赢沪深300指数0.4个百分点。 图1：汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看，截至11月11日，汽车行业PE- TTM 为33.28，较上周下跌0.7。 汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为31.22、142.28和31.90倍，本周商用车板块下跌4.77，零部件板块下跌0.45，乘用车板块较上周下跌1.05。 图2：汽车板块PE- TTM 图3：乘用车板块PE- TTM 图4：商用车板块PE- TTM 图5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现不佳，全线下跌，一体化压铸、汽车热管理和智能汽车下跌较大，分别下跌4.3%、2.5%和2.4%。新能源汽车、锂电池指数、充电桩指数分别下跌2.1%、2.0%、1.4%，车联网下跌幅度较小，下跌0.3%。 图6：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指上涨0.31%，19个行业上涨，11个行业下跌。汽车板块跌幅较大，下跌2.13%，在30个行业中位居第28名。 图7：本周行业涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周万里扬、中国重汽和潍柴动力涨幅居前，分别上涨3.97%、3.79%和2.00%，爱柯迪、广东鸿图和华懋科技跌幅较大，分别下跌7.34%、7.80%和9.09%。 图8：重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况：截至11月11日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18718、67429、3620、12516点，本周分别变化+2.19%/+5.79%/+2.34%/+2. 10%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7900元/吨和56.8万元/吨，本周价格分别变化0.00%/+1.07%。 图9：沪铝指数 图10：沪铜指数 图11：螺纹钢指数 图12：沪胶指数 图13：PP价格（元/吨） 图14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 上汽集团（600104）：10月份整车产量49.48万辆，同比-13.50%，销量50.33万，同比-13.54%；其中新能源汽车产量10.26万辆，同比增长38.48%，销量10.17万辆，同比增长32.19%。 中通客车（000957）：10月份产量1027辆，累计6001辆，同比-20.94%，销量1013辆，累计销量6084辆，同比-14.74%。 安凯客车（000868）：10月份产量175辆，累计产量2527辆，同比-10.99%，销量226辆，累计销量2269辆，同比-20.19%。 飞龙股份（002536）：公司近日收到国内某汽车热管理上市公司子公司的《定点通知书》，成为该客户某项目多通阀的供应商，生命周期内预计销售收入达到该类产品披露标准。 常青股份（603768）：拟向不超过35名特定投资者非公开发行不超过6120万股股票，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，募集资金不超过8亿元，用于新能源汽车一体化大型压铸项目并补充流动资金。 广汽集团（601238）：公司子公司广汽部件与狮溪煤业及遵义能源签署了《合资合同》，拟在贵州省遵义市共同投资设立合资公司贵州省东阳光新能源科技有限公司，从事相关矿产地质勘查和矿产资源的投资管理经营。合资公司的注册资本为2亿元人民币，其中广汽部件持股47.5%。 金鸿顺（603922）：公司下属全资子公司金鸿顺新能源拟通过现金方式收购德雷射科（廊坊）100%的股权，标的股权的交易价格不超过人民币1.6亿元。 威帝股份（603023）：公司第一大股东、董事陈振华于11月7日通过大宗交易方式减持其所持有的公司股份1100万股，占公司总股本的1.957%。 江淮汽车（600418）：10月份整车产量4.56万辆，同比+12.13%，销量4.05万辆，同比10.18%；其中纯电动乘用车产量1.87万辆，同比+70.40%，销量1.71万辆，同比+53.59%；出口1.01万辆，同比+151.78%。 东风汽车（600006）：10月份整车产量0.81万辆，同比-36.46%，销量1.15万辆，同比-15.06%；其中新能源车产量2575辆，同比+87.14%，销量2228辆，同比+55.37；发动机产量1.26万台，同比-0.86%，销量1.09万台，同比-15.25%。 国机汽车（600335）：公司全资子公司四院于11月7日收到重庆国际投资咨询集团有限公司送达的《中标通知书》，确认四院中标《渝北工厂置换及绿色智能升级建设项目——涂装生产线线体》，中标金额3.99亿元。 银轮股份（002126）：通过议案同意将已获得的潍柴后处理业务转移给佛吉亚银轮，公司及全资子公司山东银轮与佛吉亚银轮签订资产购买、技术许可、房屋租赁等协议，预计新增非日常关联交易0.69亿元。 长安汽车（000625）：10月份产量22.95万辆，同比+14.72%，销量22.48万辆，同比+11.13%，其中自主品牌新能源10月销量3.65万辆，同比+234.40%。 一汽解放（000800）：10月份产量1.19万辆，同比-28.39%，销量1.33万辆，同比-3.26%。 亚太股份（002284）：公司于近日收到国内某大型汽车集团的定点通知书，将作为客户的零部件开发和生产供应商，开发和生产某SUV车型的集成制动控制模块。 漳州发展（000753）：公司、公司子公司展恒新收到《中标通知书》，中标漳浦县城区污水收集与水环境整治项目工程总承包及运营一体化项目，中标总额11.45亿元。 合兴股份（605005）：公司拟以自有或自筹资金设立全资子公司合兴汽车电子（嘉兴）有限公司，投资新能源汽车零部件项目，总投资20亿元；终止全资子公司合兴太仓对外投资事项。 泛亚微透（688386）：股东赛富创投计划自十五个交易日后的6个月内，通过集中竞价交易的方式减持所持有的泛亚微透的股票不超过140万股，即不超过公司总股本的2%。 博俊科技(300926)：公司拟通过向不特定对象发行可转债募集资金不超过5亿元，资金用于：年产5000万套汽车零部件、1000套模具项目、汽车零部件产品扩建项目、补充流动性。 长安汽车(000625)：公司拟收购长新基金持有的长安新能源7.71%股权和承为基金持有的长安新能源2.63%股权。交易完成后，长安汽车持股比例由40.7%增加至51.0%。 2.2相关公司新闻 蔚来全国换电站总数突破1200座 11月6日，随着苏州新区金科王府大酒店蔚来换电站投入运营，蔚来全国换电站总数突破1200座，将持续布局，完成年底布局超1300座换电站的目标。（来源：蔚来官方微博） 吉利与雷诺拟成立合资公司，主攻混动和内燃机动力系统 11月8日，浙江吉利控股集团有限公司、吉利汽车控股有限公司和雷诺集团宣布签署一项非约束性框架协议，以创建新公司，开发、制造和供应一流的混合动力系统和高效内燃机动力系统。（来源：盖世汽车资讯） 比亚迪发布高端品牌“仰望” 11月8日，比亚迪官宣发布旗下高端品牌“仰望”。仰望品牌的产品定价区间或在80万元-150万元，预计在2023年初正式发布。（来源：易车） 吉利推出首款电动皮卡雷达RD6正式上市 11月9日，雷达汽车在杭州举办发布会，宣布国内首款纯电平台皮卡雷达RD6正式上市。雷达RD6作为雷达旗下首款产品，以“新能源+多元户外”理念，定位于多元生活方式拓展的乘用化车型。（来源：网易汽车） 宁德时代与大发达成战略合作协议 11月11日消息，近日，宁德时代新能源科技股份有限公司与大发工业株式会社宣布签订战略合作谅解备忘录，双方将在电池供应及电池技术方面开展战略合作，推动日本电动化转型。（来源：宁德时代官方微信） 2.3