铅锌日评：新建产能逐渐兑现，下游需求旺季进入尾声，沪铅或将冲高走低

铅锌日评20221110：新建产能逐渐兑现，下游需求旺季进入尾声，沪铅或将冲高走低 2022/11/10 指标 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 15,175.00 0.66% 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 15,290.00 0.82% 沪铅基差 元/吨 -115.00 -25.00 升贴水-上海 元/吨 -10.00 -10.00 升贴水-LME0-3 美元/吨 6.50 1.25 价差 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一 美元/吨元/吨 3.755.00 -4.25-5.00 铅 沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨元/吨 - 15.00 10.00 5.00 期货活跃合约成交量 手43,224.00 -3.33% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手50,637.00 3.93% 成交持仓比 /0.85 -6.99% 库存 LME库存 吨 27,125.00 -1.81% 沪铅仓单库存 吨 32,754.00 -9.68% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 美元/吨2,039.50 0.00% 沪伦铅价比值 /7.50 0.82% SMM1#锌锭平均价格 元/吨 24,430.00 -0.77% 沪锌期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 23,850.00 0.57% 沪锌基差 元/吨 580.00 -325.00 升贴水-上海 元/吨 850.00 -170.00 升贴水-天津 元/吨 720.00 -80.00 升贴水-广东 元/吨 900.00 -80.00 价差 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 美元/吨美元/吨 15.50 149.50 -6.00 -14.00 锌 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二 元/吨元/吨 530.00475.00 -80.00-30.00 沪锌连二-沪锌连三 元/吨 255.00 -30.00 期货活跃合约成交量 手177,720.00 -3.79% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手102,599.00 -1.86% 成交持仓比 /1.73 -1.96% 库存 LME库存 吨 43,625.00 -0.11% 沪锌仓单库存 吨 397.00 -38.35% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价（电子盘） 美元/吨2,917.50 0.00% 沪伦锌价比值 /8.17 0.57% 资讯 铅 1.伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自上周一伦铅库存降至逾十五个月新低后，库存一直持稳于27,625吨，目前库存已连续六日不变。上海期货交易所公布数据显示，上周沪铅库存继续回落，目前已连降三周，11月4日当周，周度库存减少18.16%至43,942吨，再刷逾一年新低位。2.国家统计局数据显示，10月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨2.5%；10月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。其中，城市持平，农村上涨0.1%。全国工业生产者出厂价格同比下降1.3%，环比上涨0.2%；工业生产者购进价格同比上涨0.3%，环比上涨0.3%。1—10月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨5.2%，工业生产者购进价格上涨7.5%。 锌 1.11月8日，珠海航展上中国商飞公司与多家飞机租赁公司签署了总共330架国产飞机的确认订单协议，其中包括300架C919飞机和30架计划投向海外市场的ARJ21飞机。此前，中国商飞已与东航签署5架C919飞机，首架将于今年12月交付，其余四架计划于明年交付。2.产业在线监测数据显示，2022年三季度中国家用空调总销量为3,572.62万台，同比下降0.3%，其中内销增长3.7%，出口下降8.3%。分月度来看，8月达到增长最高峰值。 昨日SMM1#铅锭平均价格上涨0.66%，沪铅主力合约收涨0.82%。 铅 伦铅价格持续走高，带来更多出口机会，且国内外铅锭库存处于低位，铅价得到一定的支撑。但是，国内再生铅新扩建产能产能逐渐兑现，供应或将有多增量，且下游铅蓄电池传统旺季步入尾声，需求较为一般，国内铅市场呈现供给趋强需求趋弱的局面，整体来看，预期沪铅将冲高走低，运行区间14,700-15,500元/吨。 投资策略 昨日SMM1#锌锭平均价格下跌0.77%，沪锌主力合约收涨0.57%。上海地区锌锭升水较前日下跌170元/吨至850元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌80元/吨至720元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌80元/吨至900元/吨。 锌 国内10月精炼锌产量环比增加1.02万吨为51.41万吨，略微不及预期，随着国内冶炼厂产量逐渐恢复正常，SMM预计11月国内精炼锌产量环比增加2.32万吨至53.73万吨，增量可观，供应端趋向于宽松，下游消费端暂未好转，且前期锌价低位，下游企业逢低采购，原料较为充足，但是国内社会库存低位的情况依旧未得到改善，锌价下行空间有限，整体来看，沪锌偏震荡运行。 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王潋（F01312120，Z0001661），联系电话：010-82293558