2017-2022中国进一步开放金融市场开放五周年回顾白皮书

02017-2022中国进一步开放金融市场五周年回顾白皮书 2017-2022中国进 一步开放金融市场五周年回顾白皮书 目录 前言 1.主题报告………………………………………………………………………………………………………………3 安永进一步开放金融市场专题报告 2.总体及金融市场篇10 2.1中国进一步开放金融市场——开拓资本市场发展空间11 2.2浅析金融稳定发展委员会11条新政对外国投资者和中国金融业的影响………………………….……14 2.3解读“十四五规划”所呈现的中国金融开放生态圈……………………………………………………………18 2.4后疫情时代下的中国金融业开放成果汇总及展望……………………………………………………………….22 2.5解读《开展跨境贸易投资高水平开放试点》26 2.6面对2022年奥密克戎疫情冲击，金融举措积极纾困实体经济………………………………………………33 3.银行及保险行业篇44 3.1解读《外资银行行政许可事项实施办法》………………………………………………….…………………………45 3.2解读《银保监会加快落实银行业和保险业对外开放举措》……………………………………………………51 3.3中国金融业对外开放回顾分析及银行保险业的开放新步伐……………………………………………………53 3.4解读《外资保险公司管理条例实施细则》…………………………………...……………………………………….59 4.证券行业篇64 4.1解读《外商投资证券公司管理办法》65 5.财富与资产管理行业篇69 5.1外资金融机构在中国资管市场的机遇与挑战…………………………………………………………………………70 5.2解读《合格境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》………………………………………………75 5.3解读QFII&RQFII新规……………………………………………………………………………………………………………77 5.4建设全球资产管理中心——上海公布重磅新政之安永解码六大亮点………………………………….……83 5.5《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》解读…………………………………………….……87 6.安永提供的服务…………………………………………………………………………………………………90 12017-2022中国进一步开放金融市场五周年回顾白皮书 7.展望 前言 为响应十九大报告中提出的“推动形成全面开放新格局”，2017年下半年起中国政府进一步加大金融市场开放力度，推动我国金融行业进入崭新的改革开放历史阶段。五年后，习近平总书记在二十大报告中更是频繁提及“开放”一词，明确指出中国将实行更加积极主动的开放战略。加强金融服务业开放不仅是履行中国入世承诺的体现，更是中国在双循环的新发展格局之下，推动自身金融体系结构性改革的主动选择。回顾过去五年，中国金融市场发展迅速，在全球市场中表现出众，是我国金融市场对外开放、实现高质量发展的五年。 如果将中国加入世界贸易组织作为国内金融改革开放1.0版本的开始，那么过去五年进一步改革开放则代表中国金改开放迈入了2.0版本。五年间一系列对外开放政策的相继落地实施，进一步推进了各金融行业更大范围、更宽领域、更深层次地高水平对外开放，例如：逐步放宽外资金融机构持股比例限制、扩大外资金融机构在华业务范围、鼓励中外金融机构开展多领域合作等。这对于中国金融市场意义深远，从宏观层面看，对外开放符合国家对于金融市场体系的顶层设计，通过对外开放引入国际外资金融机构，不仅能够带来国际上先进的管理及风控经验，同时也能形成鲶鱼效应，迫使中国本土的金融机构提升内功，做好产品创新、内部管理、人才储备以及系统更新等各方面的准备。从微观层面看，对外开放将促进我国金融机构走向精细化、专业化、差异化的高质量发展之路，对推动金融更好地支持实体经济和居民财富增长、优化资源配置都将起到良好的作用。 因此，安永率先成立了金融改革开放工作组以顺势而为，更好地推动中国金融改革开放的进程，成为联接安永专家团队和市场主体的枢纽。经过五年的发展，中国金融市场无论在市场建设、机构引进、业务开展、监管模式、区域开放等方面均取得了卓越的成就。正如习近平总书记在此次进博会开幕式主旨演讲中所提到的，现如今进博会已经成为中国构建新发展格局的窗口和推动高水平开放的平台。恰逢过去五年的金融改革历程又与进博会的创始重合，借此契机，安永正式发布《2017-2022中国进一步金融市场开放五周年回顾白皮书》，对于过去五年中国金融市场的改革脉络进行梳理，旨在为海内外机构提供中国金融改革的整体概览，更好地理解金融改革开放的进程，在后疫情时代加强投资于中国金融市场的信心。 忻怡安永大中华区金融服务首席合伙人 220 7-2022中国进一步开放金融市场五周年回顾白皮书 1 概述 1.主题报告 习近平总书记在二十大报告中明确指出，中国将实行更加积极主动的开放战略。在此次二十大报告中，“开放”一词共出现14次，属于高频词汇，体现了我们党对于开放的高度重视。中国作为世界第二大经济体、第一大货物贸易大国，二十大报告再度强调我们要加快构建国内国际双循环相互促进的新发展格局，继续推进高水平对外开放。 央行数据显示，截至2022年6月末，境外机构持有境内金融市场股票、债券、贷款及存款等金融资产规模合计超过10万亿元人民币。尽管受疫情影响，外资持有人民币金融资产规模在2022年第二季度增长有所放缓，过去5年仍呈大幅增长态势，人民币资产对全球投资者的吸引力不断增加。 “全球金融中心指数”（GFCI）是全球最具权威的国际金融中心地位指标指数之一。2017年9月，中国仅有香港、上海、北京入选排名前十位，分列第3、第6和第10位。历经五年，中国在GFCI排名上实现跃进。2022年9月最 新一期GFCI榜单中，中国四座城市进入全球金融中心十强，分别是香港（第4名）、上海（第6名）、北京（第8名）、深圳（第9名），深圳强势跻身榜单。在进入榜单的119 个全球金融中心中，中国共有14座城市上榜，广州、成 都、青岛、大连、南京、杭州、天津、西安、武汉悉数上 境外机构和个人持有境内人民币金融资产 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0.96 1.28 0.83 0.73 1.21 1.05 1.15 1.17 2.10 1.19 1.78 3.57 3.40 1.17 3.94 2.26 0.92 3.33 3.64 4.09 1.67 1.17 1.66 1.13 11 10 0 （人民币万亿元） 榜，南京更是取得24位排名涨幅，中国金融市场开放呈现多点开花局面，说明中国金融业的开放与发展得到了国际上的高度认可。 2017年末2018年末2019年末2020年末2021年末2022年6月 股票债券存款贷款数据来源：中国人民银行，安永整理 GFCI全球金融中心十强榜单 中心 2022年GFCI 2017年GFCI 变化 排名 排名 排名 香港 4 3 1 上海 6 6 0 北京 8 10 2 深圳 9 20 11 尽管过去一段时间，全球化遭遇逆流，但中国金融业开放不断迈出重要步伐，中国金融市场始终坚持对外开放，且已取得了长足的进步，双向开放的深度和广度不断提升（表1，见下页）。 进博会与中国金融市场开放 进博会是世界上第一个以“进口”为主题的全国性博览会，不仅是中国建设国内国际双循环格局的重要窗口，也是中国坚持对外开放、与世界共享发展机遇的一个注脚。进博会的举办充分体现了中国坚定不移地向世界开放的决心和信心，同时也将加速推动金融资本市场对外开放。过去的四年，习近平总书记每年在进博会开幕式上发表重要讲话，向世界传递出一个强有力的信号：“中国开放的大门只会越开越大”。 进博会搭建的对外开放平台，为我国高质量发展注入强劲动能，也给了金融机构更多可为空间。 表1：中国金融业对外开放历程 改革开放40多年来，中国金融业开放已从早期的探索阶段驶入如今的快车道——金融开放领域全面扩大，开放进程稳步推进，我国金融市场的对外开放进入了一个全新的阶段，一系列银行业、保险业、证券业对外开放政策相继出台。 2017年11月 朱光耀宣布中国将放宽金融业的外资投资比例限制 1 2 2018年4月 《外商投资证券公司管理办法》发布 3 4 2019年6月 5 沪伦通正式启动 6 2019年7月 允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的7 子公司合资设立由外方控股的理财公司 8 2019年9月 9 外管局取消QFII和RQFII投资额度限制 10 2020年5月 《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》发布 11 12 2020年7月 放开外资银行公募基金托管资格 13 2021年5月 批准原油、棕榈油期权交易并引入境外交易者参与交易 1 1 1 2021年9月 债券“南向通”开通 17 18 2022年6月 ETF正式纳入内地香港互联互通 19 20 2020年6月 在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点， 2021年9月正式实施 2022年9月 上海资产管理协会正式成立 2021年12月 放开外资保险经纪公司经营范围，与中资机构一致 2019年10月 允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行 2019年7月 中国国务院金融稳定发展委员会推出了11条金融业对外开放措施 2019年6月 中日ETF互通首批产品正式启动 2018年8月 《银保监会加快落实银行业和保险业对外开放举措》发布 2018年4月 习近平主席在博鳌亚洲论坛中宣布中国将大幅度放宽金融市场准入 在过去5年的时间里，我国各项金融开放重大举措取得积极进展，在市场开放、行业开放、产品开放等方面均出现数个“高光时刻”。以下，我们列示了自2017年11月至2022年9月的中国资本市场对外开放历程： 2021年3月《中华人民共和国外资保险公司管理条例实施 4 细则》修订，取消寿险公司外资持股比例限制 5 2021年5月《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若 6 干意见》发布 市场建设 中国资本市场深度融入国际金融市场 2017年扩大资本市场开放以来，一系列资本市场对外开放措施密集推出，中国资本市场的开放呈现全新局面。一方面，外资投资便利度不断提升，另一方面，外资金融机构的持股比例限制进一步放宽，自2020年1月1日和2020年4月1日起，期货、基金、券商外资持股比限制均被取消。2018年至2021年，外资累计净增持境内债券和股票超过7,000亿美元，年均增速34%。境外机构和个人持有股票资产由2018年末的1.15万亿元人民币增长至2022年6月末的3.57万亿元人民币，增幅超过200%。 境外机构和个人持有境内股票（人民币万亿元） 3.94 中国资产管理行业进入大资管时代 随着人均国民收入买过1万美元门槛，中国已进入大资管时代。近两年各资管子行业的发展出现了结构性分化，银行理财、公募基金、私募基金和保险资产管理增速迅猛。 中国资产管理行业各类机构资产管理总规模由2017年末的112.56万亿元人民币增长至2021年末的131.16万亿元人民币，增幅近17%。 2014-2021年中国资产管理行业资产管理规模 131.16 121.03 112.56110.90111.56 108.08 81.36 52.97 （人民币万亿元） 公募基金 4 82.81% 3 2 1.171.15 -1.71% 1 2.10 82.61% 3.40 3.57 15.88% 61.90% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 基金公司专户 基金公司子公司专户私募基金 券商资产管理期货资产管理 保险资产管理 -9.39% 0-20% 2017年12月2018年12月2019年12月2020年12月2021年12月2022年6月 信托公司 数据来源：中国人民银行，安永整理 持有股票同比增长 201