航发控制2022年前三季度营收、净利润稳中有升，分别同比增长23.49%和36.38%。费用率下降带动净利率略有提升，毛利率同比下降1.14pct，销售净利率同比上升0.58pct。公司是军用航空发动机控制系统领军企业，全面参与国内所有在研在役型号的研制生产。定增扩产解决产能和技术缺口，有助于解决现有航空产品生产能力缺口。2022年度关联交易金额大幅上升，体现了航发系统整体订单旺盛和需求持续扩张。首次覆盖，我们给予航发控制“增持”评级。
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