三祥新材发布2022年三季报，前三季度公司实现营收7.32亿元，同比+18.19%，归母净利润1.27亿元，同比+83.14%。其中Q3营收2.70亿元，同比+46.1%、环比-3.7%，归母净利润0.45亿元，同比+100.4%、环比-12.6%。下游需求疲软，三季度锆系产品价格有所回调。新业务持续扩产放量，有望成为业绩增长新动能。镁铝合金项目进展顺利，预计23年或将有望贡献明显增量。我们调整相关假设，预计公司22-24年归母净利分别为1.64亿元、2.41亿元、3.10亿元，给予公司2022年39XPE，维持买入评级，对应目标价 21.13元。
