地方政府与城投企业债务风险研究报告-甘肃篇

地方政府与城投企业债务风险研究报告—甘肃篇 联合资信公用评级一部|陈婷张永嘉何泰丁立飞 -1- 报告概要 近年来，甘肃省经济体量逐年增长，但经济发展水平全国排名靠后，经济发展增速也低于全国平均水平。2021年，随着疫情影响逐步得到控制，甘肃省经济增速同比有所回升，全省固定资产投资和规模以上工业增加值同比增速均明显改善。财政方面，2021年，甘肃省一般公共预算收入全国排名第27位，税收收入对一般公共预算收入的贡献度尚可，但财政自给率较低，整体财政实力相对较弱；甘肃省政府性基金收入近年来波动增长，上级补助收入在地方综合财力中的占比很高。2021年，甘肃省政府负债率为47.79%，位于全国中下水平；政府债务率为106.69%，受益于上级补助收入对综合财力的支撑，债务率排名位于全国中上。 从地市层面看，甘肃省各地级市（州）经济实力差距较大，省会兰州市在经济发展水平和财政实力方面明显优于其他市（州），强省会特征明显。2019－2021年，甘肃省各地级市（州）政府债务余额呈上升趋势。截至2021年底，甘肃省各地级市（州）中， 兰州市政府债务余额明显高于其他区域，其他区域政府债务余额均在300.00亿元以下；区域政府债务指标表现分化，两个少数民族自治州经济相对落后，负债率水平相对较高；债务率方面，嘉峪关市、金昌市和张掖市政府债务率相对较高，在120.00%~160.00%区间，其余大部分区域债务率在110.00%以下。 从企业层面看，甘肃省有存续债的城投企业数量较少，企业主体信用级别以AA为主。截至2021年底，甘肃省发债城投企业主要集中在省会兰州市，债务集中度高；主要区域发债城投企业短期偿债能力指标弱化，整体流动性趋紧。2021年，区域融资环境受兰州市级平台负面事件影响较大，全省净融资额出现缺口。甘肃省各地级市（州）的债务规模差异较大，兰州市发债城投企业有息债务规模相对较大，区域综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障能力较弱。 一、甘肃省经济及财政实力 1.甘肃省区域特征及经济发展状况 甘肃省地处中国西北地区中心地带，在国家“一带一路”战略规划中具有重要的区域地位。甘肃省工业以矿产和能源相关产业为支柱，转型发展较慢。2019－2021年，甘肃省经济总量不断增长，但经济规模在全国处于下游水平，人均GDP与全国人均GDP水平差距较大。2019－2021年，甘肃省经济增速波动增长，2021年经济增速位于全国中游水平。 甘肃省位于中国西北地区中心地带，地处黄河中上游，东接陕西，南邻四川，西连青海、新疆维吾尔自治区，北靠内蒙古自治区、宁夏回族自治区，并与蒙古人民共和国接壤，是中国西北地区中心省份之一，在国家“一带一路”战略规划中具有黄金通道和战略基地的地位，是亚欧大陆桥中国段的必经省份之一。甘肃省地域呈狭长状，省内多数地级市为“两山夹一川”的河谷地形，经济腹地辐射空间有限。甘肃省下辖兰州、金昌、白银、天水、嘉峪关、平凉、庆阳、武威、张掖、酒泉、定西和陇南12个地级市，以及临夏回族和甘南藏族2个自治州、17个市辖区、5个县级市、57个县和7个自治县，省会为兰州市。截至2021年底，甘肃省常住人口2490.02万人，较2020年底减少 11.00万人。其中，城镇人口1327.93万人，乡村人口1162.09万人。常住人口城镇化率为53.33%，低于全国平均水平。 甘肃省境内有京藏、青兰、连霍等多条国家级和省级高速公路，宝兰高铁、兰新高铁及陇海线、兰新线、包兰线、兰青线和兰渝线等14条普通铁路纵贯全境，全省通航机场11座。2021年，甘肃省全年完成货物运输总量7.61亿吨，同比增长13.20%；其中，铁路货运量0.64亿吨，公路货运量6.97亿吨；完成货物运输周转量2887.40亿吨公 里，其中，铁路货物周转量1689.90亿吨公里，公路货物周转量1197.40亿吨公里。受新冠疫情反复影响，2021年甘肃省旅客运输总量及周转率同比均大幅下降，其中，全年旅客运输总量为15364.30万人，同比下降41.7%；旅客运输周转量为355.50亿人公里，同比下降11.00%。2021年，甘肃省民航机场集团完成旅客吞吐量1472.60万人次，比上年增长10.20%；货邮吞吐量7.90万吨，增长5.40%。 从经济运行方面看，2019－2021年，甘肃省地区生产总值（GDP）按同口径可比价计算，同比分别增长6.2%、3.9%和6.9%，2021年为10243.3亿元，增速低于全国1.2个百分点。2019－2021年，甘肃省人均GDP逐年增长，2021年甘肃省人均GDP为4.1万元，与全国人均GDP水平差距较大，排名全国中下。从产业结构来看，2021年，甘肃省第一产业增加值1364.7亿元，同比增长10.1%；第二产业增加值3466.6亿元，同比增长6.4%；第三产业增加值5412.0亿元，同比增长6.5%。甘肃省三次产业结构由2019年的12.05：32.83：55.12调整为2021年的13.32：33.84：52.84，产业结构较为稳定，以第三产业为主，第三产业占GDP的比重在全国排名第9位。 工业生产方面，2021年，甘肃省规模以上工业增加值同比增长7.8%，增速较上年增加1.3个百分点，低于全国规模以上工业增加值增速（9.6%）1.8个百分点。分轻重工 业看，轻工业同比增长10.4%，重工业同比增长8.6%。分门类看，采矿业同比增长9.3%，制造业同比增长7.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长12.7%。 固定资产投资方面，2021年，甘肃省全社会固定资产投资同比增长11.1%，高于同期全国固定资产投资增速（4.9%）。固定资产投资按三次产业分，第一产业投资同比下降3.1%，第二产业投资同比增长39.9%，第三产业投资同比增长6.1%，第二产业投资回暖。2021年，甘肃省基础设施投资同比增长4.2%，民间固定资产投资同比增长16.1%。同期，甘肃省项目投资同比增长10.5%。其中，制造业投资同比增长15.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长80.8%，交通运输、仓储和邮政业投资同比下降0.4%，水利、环境和公共设施管理业投资同比增长16.0%。 2022年1－6月，甘肃省实现GDP5235.3亿元，同比增长4.2%。其中，第一产业增加值355.0亿元，同比增长7.6%；第二产业增加值1954.0亿元，同比增长4.1%；第三产业增加值2926.3亿元，同比增长3.8%。同期，甘肃省全区固定资产投资同比增长10.9%。 表12019－2021年及2022年1－6月甘肃省主要经济数据 项目 2019年 2020年 2021年 2022年1－6月 GDP（亿元） 8718.3 9016.7 10243.3 5235.3 GDP增速（%） 6.2 3.9 6.9 4.2 三次产业结构 12.05：32.83：55.12 13.29：31.63：55.08 13.32：33.84：52.84 -- 人均GDP（元） 32995 36038 41046 -- 固定资产投资增速（%） 6.6 7.8 11.1 10.9 城镇化率（%） 48.49 52.23 53.33 -- 资料来源：联合资信根据公开资料整理 表22021年全国各省市主要经济数据对比 项目 GDP GDP增速 人均GDP 规模（亿元） 排名 增速（%） 排名 规模（万元） 排名 广东省 124369.67 1 7.95 14 9.83 7 江苏省 116364.20 2 8.60 5 13.70 3 山东省 83095.90 3 8.30 8 8.17 11 浙江省 73515.76 4 8.48 7 11.30 6 河南省 58887.41 5 6.29 27 5.94 22 四川省 53850.79 6 8.20 11 6.43 18 湖北省 50012.94 7 12.85 1 8.64 9 福建省 48810.36 8 7.95 14 11.69 4 湖南省 46063.09 9 7.67 16 6.94 14 上海市 43214.85 10 8.10 12 17.36 2 安徽省 42959.18 11 8.26 10 7.03 13 河北省 40391.27 12 6.50 25 5.42 27 北京市 40269.55 13 8.50 6 18.40 1 陕西省 29800.98 14 6.45 26 7.54 12 江西省 29619.67 15 8.76 4 6.56 15 重庆市 27894.02 16 8.30 8 8.69 8 辽宁省 27584.07 17 5.76 30 6.50 16 云南省 27146.76 18 7.25 18 5.77 23 广西壮族自治区 24740.86 19 7.50 17 4.92 29 山西省 22590.16 20 9.13 3 6.48 17 内蒙古自治区 20514.20 21 6.26 28 8.54 10 贵州省 19586.42 22 8.06 13 5.08 28 新疆维吾尔自治区 15983.65 23 6.96 19 6.17 21 天津市 15695.05 24 6.56 24 11.37 5 黑龙江省 14879.19 25 6.06 29 4.73 30 吉林省 13235.52 26 6.60 23 5.55 26 甘肃省 10243.30 27 6.94 20 4.10 31 海南省 6475.20 28 11.20 2 6.37 19 宁夏回族自治区 4522.31 29 6.66 22 6.25 20 青海省 3346.63 30 5.69 31 5.64 25 西藏自治区 2080.17 31 6.69 21 5.68 24 资料来源：联合资信根据公开资料整理 2.甘肃省财政实力及政府债务情况 2019－2021年，甘肃省一般公共预算收入位于全国各省市下游水平，一般公共预算收入稳定性较强，但财政自给率较低，政府性基金收入波动增长，上级补助收入对地方综合财力贡献度高，整体财政实力相对较弱。甘肃省政府负债率排名全国靠后，债务率排名全国中上，主要得益于上级补助收入对综合财力的支撑。 甘肃省地区经济发展水平相对落后，全省一般公共预算收入规模相对较小，2021年全国排名第27位。2019－2021年，甘肃省一般公共预算收入持续增长，年均复合增长8.53%；税收收入占一般公共预算收入的比重分别为67.95%、64.94%和66.62%。2019－ 2021年，甘肃省一般公共预算支出波动增长，财政自给能力较弱。2019－2021年，甘肃省政府性基金收入波动增长，年均复合增长6.94%。2019—2021年，甘肃省上级补助收入波动增长，年均复合增长5.37%，上级补助收入占各年地方综合财力（一般公共预算收入+政府性基金收入+上级补助收入）的比重分别为66.27%、67.44%和65.19%，地方综合财力对上级补助的依赖度高。 2022年1－6月，甘肃省一般公共预算收入为446.00亿元，同比增长15.9%，其中，税收收入274.60亿元，同比增长15.0%；非税收入171.40亿元，同比增长18.0%。同期，甘肃省一般公共预算支出2284.70亿元，同比增长10.6%；财政自给率水平较低。 表32019－2021年及2022年1－6月甘肃省主要财政数据 项目 2019年 2020年 2021年 2022年1－6月 一般公共预算收入（亿元） 850.49 874.55 1001.86 446.00 一般公共预算收入增速（%） 5.20 2.80 14.56 15.90 税收收入（亿元） 577.92 567.93 667.41 274.60 税收占一般公共预算收入比重（%） 67.95 64.94 66.62 61.57 一般公共预算支出（亿元） 3951.60 4163.34 4032