宏观策略日报：英国央行加息75基点

总量研究 2022年11月4日 宏 观 策 略证券分析师： 日刘思佳S0630516080002 重要资讯 英国央行加息75基点 报 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华S0630516090002 hush@longone.com.cn 证券分析师： 王敏君S0630522040002 wmj@longone.com.cn 联系人： 何焱hyan@longone.com.cn 1.英国央行加息75基点。英国央行将基准利率从2.25%上调75个基点至3%，符合市场预期，是英国央行自1989年以来单次最大加息幅度。英国央行自去年12月已连续8次加息且利率水平达到2008年以来的最高水平。此次利率决议公布后，英镑兑美元GBP/USD短线下挫70点，最低至1.1194。 2.家电“双十一”销售趋势向好，国产品牌表现亮眼。据京东发布数据，“双十一”预售开启当晚，家电全品类1分钟成交额超10亿元，10分钟整体成交额同比增长超40%。据苏宁发布数据，“双十一”开门红期间，该平台国货家电品牌销售占比超�成。新兴家电长期渗透率广阔，传统家电仍存结构性机会，细分赛道龙头销售表现可期，建议予以关注。 市场情况： 北向资金净流出。11月2日，陆股通当日净卖出75.82亿元，其中买入成交409.19亿元，卖出成交485.00亿元。 美股周三收跌。11月2日，道琼斯工业平均指数报收32147.76点，下跌1.55%；标普500指数报收3759.69点，下跌2.50%；纳斯达克指数报收10524.80点，下跌3.36%。 风险提示：政策落地不及预期；需求恢复不及预期 1.宏观要点 英国央行加息75基点 英国央行将基准利率从2.25%上调75个基点至3%，符合市场预期，是英国央行自1989年以来单次最大加息幅度。英国央行自去年12月已连续8次加息且利率水平达到 2008年以来的最高水平。此次利率决议公布后，英镑兑美元GBP/USD短线下挫70点，最低至1.1194。 总的来看，此次加息释放偏鹰信号。关于经济走势，英国央行表示，英国目前处于衰退中，预计将持续到2023年。从通胀形式来看，英国央行认为中期通胀风险偏向上行，通胀将在今年第四季度达到11%左右的峰值，如有必要，将对持续的通胀采取有力行动。但关于利率峰值，英国央行表示利率峰值或将低于市场预计的水平。 双十一大促拉动终端需求，家电销售有亮点 部分平台发布战报，家电预售额呈现高增长。据京东发布数据，“双十一”预售开启当晚，家电全品类1分钟成交额超10亿元，10分钟整体成交额同比增长超40%。除传统电商平台外，社交电商作为新兴渠道呈现亮眼表现，抖音“双十一好物节”预售期间，大家电行业累计预售总金额同比去年增加426%。 新兴品类颇受青睐。据京东发布数据，“双十一”预售开启当晚，超薄冰箱、洗烘套装10分钟成交额分别同比增长140%、60%。苏宁平台亦呈现家电产品升级趋势，据苏宁《“双十一”家消费趋势报告》，“双十一”开门红期间，该平台万元以上高端家电销售环比增长137%，智能家电销售环比增长143%；从产品看，零嵌入式冰箱、微蒸汽洗烘一体机销售环比增速分别达117%、121%。 体育赛事带动黑电需求，头部品牌优势稳固。“双十一”开门红期间，苏宁平台75英寸以上大屏电视销售同比增长96%、投影仪销售同比增长54%。海信旗下Vidda品牌发布战报，10月31日20点开售10分钟销售额超去年同期全天；截止10月31日24点，两款旗舰产品分别位列100英寸、85英寸尺寸段全网销量排名第一。据极米发布战报，该品牌京东GMV在“双十一”开售17分钟后，打破去年开门红全天记录。极米在京东、天猫平台均维持投影品类GMV、销量“双十一”开门红第一。 政企共同助力，推进绿色家电消费。近期深圳、上海等多地推出家电消费补贴，针对的品类以符合能效要求的大家电为主。同时，苏宁等平台亦联合品牌推出补贴。“双十一”开门红期间，苏宁全国门店一站式以旧换新订单量环比增长122%，绿色节能家电销售环比增长126%。 国产品牌销售亮眼。据星图数据，“双十一”预售监测期，天猫、京东TOP10品牌预售额分别占行业整体预售额的比重为50%、65%，海尔、美的、老板等国产品牌份额居前。据苏宁发布数据，“双十一”开门红期间，该平台国货家电品牌销售占比超�成。新兴家电长期渗透率广阔，传统家电在高端套系、绿色节能等领域仍存结构性机会，细分赛道龙头销售表现可期，建议予以关注。 风险提示：政策落地不及预期；需求恢复不及预期 A股市场评述 上交易日上证指数小幅震荡整理，收盘下跌5点，跌幅0.19%，收于2997点。深成指、创业板小幅震荡涨跌不一，主要指数表现分化。 上交易日上证指数小幅震荡，仍收于10日均线之上。量能明显缩小，大单资金净流出超51亿元，目前尚未出现放量抛盘。日线KDJ、MACD金叉延续，日线指标尚未走弱。但指数30分钟线MACD有走弱迹象，短线指数的震荡整理仍或延续。 上证周线目前呈长阳线，周KDJ、MACD仍未金叉，但有所向好。指数在5周均线压力下K线收小上影线，短线指数仍或在5周均线附近震荡。 上交易日深成指、创业板涨跌不一，深成指收盘下跌0.34%，创业板收盘上涨0.01%，两指数均呈小幅震荡。目前两指数日线指标尚未走弱，但30分钟MACD死叉成立，短线的震荡整理尚未结束，仍需耐心等待整理充分。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比73%，收红个股占比52%。涨超9%的个股68只，跌超9%的个股12只。上交易日指数震荡，板块个股表现分化。 在同花顺行业板块中，半导体及元件大涨第一，收盘上涨超3%。其次，电子化学品、非金属材料、金属新材料等板块，以及旅游类板块活跃居前。而教育、计算机应用、通信服务等板块回落调整居前。 具体看各板块。非金属材料板块，昨日收盘上涨2.28%，在同花顺行业板块中涨幅居前。指数连日收涨，目前上破前期下降趋势线压力位，量能略放，大单资金活跃，日线MACD金叉成立，短线指数仍或有震荡盘升动能。但从月线看，指数月MACD背离死叉，5月均线拐头向下，月指标看，指数的回落尚未结束。指数短线拉升若无长周期指标支持，拉升或动能有限，则仍需以反弹对待为宜。 银行板块：该板块昨日回落收阴，收盘下跌0.68%。在大盘近日的反弹中，银行板块的表现较弱，反弹不明显。目前指数日线KDJ、MACD均未金叉，但其120分钟MACD金叉成立，分钟线指标有所向好。指数在波段顶震荡回落，已经超过30个交易日，期间没有明显的反弹，目前已经积累了一定的反弹需求。目前指数正在趋近前期下降通道下轨支撑位，若在支撑位附近，指数日线MACD金叉成立的话，指数或有补涨的动能。但在观察中要耐心等待日线指标的向好。 2.市场数据 2022/11/2 名称单位 收盘价 变化 融资余额亿元,亿元 14465 102 北向资金亿元 -75.82 / 资金 南向资金亿港元 76.73 / 逆回购到期量亿元 2800 / 逆回购操作量亿元 180 / 1年期MLF% 2.75 / 1年期LPR% 0 / 5年期以上LPR% 4.3 / DR001%,BP 1.7244 -9.55 DR007%,BP 1.7104 -2.69 10年期中债到期收益率%,BP 2.6854 2.25 10年期美债到期收益率%,BP 4.1000 3.00 2年期美债到期收益率%,BP 4.61 7.00 上证指数点,% 3003.37 1.15 创业板指数点,% 2375.86 1.63 恒生指数点,% 27663.39 -0.06 道琼斯工业指数点,% 32147.76 -1.55 股市 标普500指数点,% 3759.69 -2.50 纳斯达克指数点,% 10524.80 -3.36 法国CAC指数点,% 6276.88 -0.81 德国DAX指数点,% 13256.74 -0.61 英国富时100指数点,% 7144.14 -0.58 美元指数/,% 112.1191 0.57 美元/人民币(离岸)/,BP 7.3434 408.50 欧元/美元/,% 0.9819 -0.58 美元/日元/,% 147.80 -0.27 螺纹钢元/吨,% 3485.00 1.25 国内商品 铁矿石元/吨,% 629.00 2.28 动力煤元/吨,% 899.00 0.00 COMEX黄金美元/盎司,% 1637.70 -0.73 WTI原油美元/桶,% 89.35 1.11 布伦特原油美元/桶,% 95.52 0.92 表1市场表现 国内利率 国外利率 外汇 国际商品 LME铜 美元/吨,% 7640.00 -0.26 资料来源：同花顺，东海证券研究所 3.板块及个股表现 表2行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五 行业 涨幅前五（%） 行业 跌幅前五（%） 半导体3.20 软件开发 -2.79 电子化学品Ⅱ3.08 游戏Ⅱ -1.92 橡胶2.61 白酒Ⅱ -1.84 非金属材料Ⅱ2.46 饮料乳品 -1.83 贸易Ⅱ2.05 IT服务Ⅱ -1.81 资料来源：同花顺，东海证券研究所表3A股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 晶丰明源 151.19 19.99 48.53 -52.77 唯万密封 25.28 19.98 44.29 -9.88 昱能科技 583 19.14 18.27 100.97 三孚新科 73.25 18.13 29.30 24.87 聚辰股份 122.2 16.06 38.86 80.08 A股市场跌幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 康希诺 216.06 -14.77 14.92 -27.87 科创信息 14.39 -10.23 2.71 -13.10 直真科技 32.63 -10.01 19.79 81.28 吉大正元 30.46 -9.99 0.56 44.70 格尔软件 16.43 -9.97 7.74 2.05 资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平 未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 行业指数评级 超配 未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 标配 未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配 未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 公司股票评级 买入 未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15% 增持 未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间 中性 未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持 未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出 未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立