单季营收同比45%，医美与眼科新品值得关注

公司基本情况(人民币) 业绩简评 2022年10月28日，公司发布三季报，2022年前三季度实现营收、归母及扣非净利润15.83、1.62和1.40亿元，营收同比增长24.41%，归母及扣非净利润同比下降47.91%和52.02%；公司三季度实现营收、归母及扣非净利润6.15、0.91和0.87亿元，分别同比增长45.14%、14.15%和21.64%。 业绩符合预期。 点评 疫后修复显著，三季度营收同比高增45%，医美与眼科贡献主要增长。 受3至5月上海地区新冠疫情影响，公司及位于上海地区的3家主要生产型子公司的部分订单顺延至第三季度完成。在3季度，公司骨科、医美及外科产品收入均较上年同期有所增加，特别是医美产品线的第三代海魅玻尿酸及外用人表皮生长因子产品收入增长较多。 眼科新布局的视光领域，一方面有南鹏光学于2022年1月开始的并表增量，另一方面角膜塑形镜及其配套产品收入较上年同期大幅增加。 公司于2021年9月开始并表的欧华美科，也贡献同比增量。 国内最高透氧率OK镜新品商业化推进及更多眼科在研新品值得关注。 公司已获得亨泰光学旗下“迈儿康myOK”和“亨泰Hiline”两款OK镜产品、儿童近视管理及控制光学镜片“贝视得”、以及硬性角膜接触镜（“RGP”）等产品于中国市场的独家代理经销权。 公司在近视防控与屈光矫正领域，拥有角膜塑形镜（OK镜）、PRL等产品。目前，公司利用自主研发的光学设计系统，基于Contamac全球领先的高透氧材料，研制的新型OK镜产品的临床试验已经完成，正在进行注册申报。 盈利预测与投资建议 我们维持盈利预测，预计公司2022/23/24年营收20.18/25.32/32.47亿元； 归母净利润2.82/4.65/6.96亿元。我们认为，公司在眼科与医美领域国际化布局，蓄势待发；疫情影响至业绩触底，医美及近视防控领域新品值得密切关注；维持“买入”评级。 风险提示 医疗政策风险；市场竞争风险；新品推进不及预期等风险。