棉花日报：美国经济经济指标有所转弱，ICE期棉阴线收跌

棉花日报2022-10-27 棉花日报|2022-10-27 美国经济经济指标有所转弱，ICE期棉阴线收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 10月26日，棉花现货指数CCI3128B报价至15807元/吨（-27），期现价差-2657 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7620元/吨（-50)，黏胶短纤报价13620元/吨（+0）CYIndexC32S报价23495元/吨（-125），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价27011元/吨（-501）；郑棉仓单5802（-93），有效预报12（+0）。美国EMOTM到港价96.8美分/磅（+2.4）；巴西M到港价97.6美分/磅（+2.3）。10月26日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交 1200吨，成交率20%。今日平均成交价为15824元/吨，较前一日下跌45元/ 吨，最高成交价为15825元/吨，最低成交价为15815元/吨。 【市场分析】 近期备受美联储青睐的三个月期和十年期美债收益率出现倒挂，在过去四个交易日，美国10年期国债收益率从高点暴跌近35个基点，而3个月期国债收 益率则飙升了约12个基点。这两项美债的利差出现倒挂。由于其衰退预测能力，它可能会助长美联储稍稍暂停当前加息进程的想法。当前投资者静待即将发布的美棉出口周报。隔夜ICE期棉阴线报收77.79美分/磅，期价较上一交易日下跌0.52美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA有拟合金叉的迹象，KDJ指标有拟合金叉，技术指标有所转强。 近日南北疆籽棉收购价格基本维持平稳，波幅较小，南北疆机采价差趋平；北疆机采棉收购均价维持在5.8-6.05元/公斤，南疆机采棉收购均价维持在5.85-6 元/公斤，手摘籽棉均价在6.85-7.2元/公斤之间。另据笔者了解，当前疆内籽棉交售依然偏慢，一方面部分棉农仍然抱有持货待涨的心态，另一方面疆内各区域防疫管控措施较严，籽棉的流通仍受限制。目前棉花现货市场交投持稳，纺企随用随买，刚需采购为主，主要由于当前下游市场订单不足，叠加近期棉花原料价格重心有所下移，下游企业采购较为谨慎。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收13150元/吨，期价较上一交易日下跌45元/ 吨。持仓增加806手，至56.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空， F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 【操作策略】 对于上游棉花加工企业而言，应加快陈棉销售，对比现货和11月期货价格择高卖出，严格遵守套保原则。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF211 13965 14070 13855 13910 -105 1491 745 8963 -934 CF301 13245 13330 13080 13150 -95 442895 -25742 565545 806 CF303 13205 13290 13055 13120 -95 34039 -11009 164291 -1122 CF305 13175 13265 13035 13095 -120 82681 -10068 232762 123 CF307 13220 13285 13070 13135 -125 7701 -3823 48119 2048 CF309 13235 13330 13135 13200 -120 4494 -4759 27747 1246 合计 573301 104742 2167 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 93.75 96.8 94.7 元/吨 23495 15807 1653716680 1618222354 涨跌 -125 -27 -3 2.6 2.6 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 776 1239 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -2410 -1895 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -915 -492 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -3572 -3131 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 55 55 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 10月26日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-2657元/吨，价差较上个交易日下跌18元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 10月26日收盘，郑棉2301-2305 合约价差为55元/吨，价差较上一交易日持稳不变。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 10月26日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-772元/吨，价差较上个交易日上涨327元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差776元 /吨，价差较上一交易日下跌463元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至10月26日郑棉仓单量5802张 （24.9万吨）减少93张（3999吨）效预报量为12张（516吨），仓单及有效预报总量共25万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 13150元/吨，期价较上一交易日下 跌45元/吨。持仓增加806手，至 56.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6