棉花日报：美国8月CPI涨幅超预期，ICE期棉阴线收跌

棉花日报2022-09-13 棉花日报|2022-09-14 美国8月CPI涨幅超预期，ICE期棉阴线收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 9月13日，棉花现货指数CCI3128B报价至15706元/吨（-63），期现价差-1171 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7600元/吨(+50)，黏胶短纤报价13900元/吨（+0）；CYIndexC32S报价24485元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价29768元/吨（+153）；郑棉仓单11267（-169），有效预报0（+0）。美国EMOTM到港价125.7美分/磅（+1.9）；巴西M到港价127.2美分/磅（+1.9）。9月13日中央储备棉轮入上市数量6000吨，无成交。 【市场分析】 隔夜美国劳工部公布的最新数据显示，美国8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比上涨8.3%，预估为8.1%。当月，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.6%，同比上涨6.3%。美国8月CPI数据公布后，股市、债市、汇市、虚拟货币和贵金属五大市场全线大跳水。美国总统拜登表示，将需要更多的时间，决心降低通货膨胀。市场预期美国后续加息将维持鹰派，宏观环境有所转弱，隔夜ICE期棉阳线报收102.25美分/磅，期价较上一交易日下跌3.39美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标转弱。 在前日发布的美棉供需报告中，调增了全球棉花预估产量至2578.9万吨，其 中调增幅度最大的为美国，在8月的报告中大幅调减了美棉产量，市场认可度 并不高，9月的报告中对减产幅度进行了修正至301万吨，巴基斯坦在8月中 下旬巴基斯坦大面积遭受洪涝灾害，产量调减至119.7万吨。全球棉花消费小 幅调减至2582.8万吨，期末库存调增至1845.3万吨。本次报告整体偏空，在昨日郑棉探底。当前下游市场整体持稳运行，市场仍然以中低支纱走货为主，精梳高支纱需求相对仍然较差，预计短期纯棉纱价格偏稳为主。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约探底回升十字星报收14535元/吨，期价较上一交易日上 涨5元/吨。持仓增加1.4万手，至46.2万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 【操作策略】 建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，对于下游纺织企业静待棉价回落逢低考虑分批建立虚拟库存。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF209 15300 15300 15150 15230 -70 1583 -5264 14102 -702 CF211 14670 14670 14415 14660 20 25408 11 168317 -1588 CF301 14535 14565 14285 14535 5 385119 25857 462472 14113 CF303 14585 14595 14320 14560 -5 18497 -4176 70733 69 CF305 14545 14630 14350 14580 -15 53407 13056 152724 2031 CF307 14590 14590 14375 14580 -20 349 25 6643 28 合计 484363 874991 13951 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 巴西M1-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 123.4 125.7 124.7 元/吨 24485 15706 2090421004 2073920841 涨跌 0 -63 1 1.9 1.9 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 -1132 -1288 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -4574 -4755 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -4559 -4815 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -5992 -6180 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 -85 -95 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 9月13日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-1171元/吨，价差较上个交易日下跌68元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 3/6 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 9月13日收盘，郑棉2301-2305合约价差为-45元/吨，价差较上一交易日上涨20元/吨。 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 9月13日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-5274元/吨，价差较上个交易日下跌431元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-1557 元/吨，价差较上一交易日下跌256元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至9月13日郑棉仓单量11267张 （48.5万吨）减少169张（7267吨）效预报量为0张（0吨），仓单及有效预报总量共48.5万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约探底回升十字 星报收14535元/吨，期价较上一交 易日上涨5元/吨。持仓增加1.4万 手，至46.2万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6