学习二十大报告看高质量发展之-机械设备行业：建设制造强国，从“中国制造”向“中国智造”迈进

行业研究 2022年10月28日 行业简评 超配建设制造强国，从“中国制造”向“中国智造”迈进 ——学习二十大报告看高质量发展之：机械设备行业 证券分析师： 王敏君S0630522040002 wmj@longone.com.cn 机械设备 联系人：梁帅奇 lsqi@longone.com.cn 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 21-1022-0122-0422-0722-10 沪深300机械设备 相关研究 投资要点： 2022年10月，中国共产党第二十次全国代表大会在北京胜利召开。党的二十大报告指出：要建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。巩固优势产业领先地位，在关系安全发展的领域加快补齐短板。 回首过去十年，机械行业坚持以高质量发展为目标，以供给侧结构性改革为主线，全力攻高端、夯基础、补短板、锻长板、强管理、兴文化，推进行业转型升级取得重大成就。 工程机械行业迎来“出海潮”。2021年工程机械行业销售额超过8000亿元，其中出口额340亿美元，出口较2012年增长77%，覆盖210个国家和地区。根据工程信息商KHL集团《国际建设》杂志发布榜单，2021年世界工程机械制造TOP50企业中，中国企业占据10席；在统计范围内，中国工程机械企业市场份额占比为24.2%，位列榜首。 通用机械行业步入高质量发展新阶段。据中国通用机械工业协会，我国通用机械行业2021年实现主营收入9834亿元，十年来年平均增长6.2%。我国在机、泵、阀等各类通用机械设备等核心领域不断打破国外垄断，实现国产化，打造大国重器。我国制造业研发投入强度从2012年的0.85%增加到2021年的1.54%，“专精特新”企业蓬勃发展，技术进步、科技创新持续为行业赋能，570多家工业企业入围全球研发投入2500强。 机器人产业迈向高端，自主化程度不断提高。近年来，我国机器人产业规模快速增长，据 《十四五”机器人产业发展规划》，截至2021年底，我国制造业机器人密度达到322台/万 人，相较2012年增长13倍。据工信部，2021年我国工业机器人产量达36.6万台，较2015 年增长了10倍。2021年底，我国机器人领域的专精特新“小巨人”企业数量达到了101 家，涵盖了整机、核心零部件等各项领域，关键技术取得研发进展。 展望未来发展，二十大报告为机械行业未来发展指明了方向，在建设制造强国的基础上，未来仍需重点进行技术攻关，加快补齐短板，不断推动高端化、智能化发展。我们认为，未来机械设备行业发展可以关注国产替代与先进制造两大方向。 一是补短板政策指引，核心技术攻坚，国产替代提速。数控机床及刀具、设备核心零部件、精密仪器等当前进口依赖度较高的领域有望实现重点突破。其中，建议重点关注工业母机相关领域。我国机床行业存在大而不精、市场集中度低，国产高端化尚未突破等问题，随着机床产业政策支持及研发投入加大，国产企业“自主可控”发展道路有望逐渐清晰。 二是高端化、智能化背景下，先进制造领域有望受益。一方面，数字化转型大势下，自动化率、数控化率有望稳步提升，带动工业机器人等细分市场规模稳步扩大。短期来看，零部件如减速器、伺服电机、数控刀具、轴承等细分市场扩容可期，掌握自主知识产权的企业有望迎来新增长点。另一方面，工程机械、通用机械等传统机械设备领域加速推进智能化、数字化、绿色化转型，将带动行业持续发展。随着工业化与信息化融合快速推进，产品智能化程度有望不断提高，提升国产品牌竞争力。 风险提示：1、宏观经济波动风险：工程机械、通用机械等需求与宏观形势有较强关联性，若经济出现波动，可能导致需求复苏不及预期。2、疫情扰动反复：局部区域疫情可能影响工程项目进度、物流运输等，对机械订单造成影响。3、新技术研发进度不及预期：新产品研发具有不确定性，可能影响企业利润增长速度。 行业简评 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平 未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 行业指数评级 超配 未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 标配 未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配 未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 公司股票评级 买入 未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15% 增持 未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间 中性 未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持 未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出 未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 四、资质声明： 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址：Http://www.longone.com.cn网址：Http://www.longone.com.cn 电话：（8621）20333619电话：（8610）59707105 传真：（8621）50585608传真：（8610）59707100 邮编：200215邮编：100089