云晨研究 | 锌周报(2022年10月24日)

么云晨解贷 立根集团铸魂市场 打造中铝集团大宗商品风险管理专业服务平台 云晨期货周报锌 期货研究报告 YUNCHENFUTUE CHINALCO 锌期货周报2022-10-24 核心观点： 上周至今日，沪锌震荡盘整，主力合约2211今日收报24675元/吨， 跌540元/吨，跌幅2.14%，市场表现 今日上海金属网现货0#锌24990-25090元/吨，均价25040元/吨，较沪锌指数走势 上一交易日跌850元/吨，较沪锌2211合约升水290-390元/吨；1#锌 24920-25020元/吨，均价24970元/吨，较上一交易日跌850元/吨，较沪锌2211合约升水220-320元/吨。 截至今日，SMM七地锌锭库存总量为9.71万吨，较上周五（10月21 日）减少0.29万吨，较上周一（10月17日）增加0.27万吨。LmeS_锌3M走势 宏观方面，英国首相特拉斯辞职，她在位时所制定的导致英国市场崩溃的经济手段在之后或将宣告结束，此事带动了市场的反弹。美联储埃文斯表示，预计联邦基金利率将在2023年初升至略高于4.5%的水平 并在这一水平上维持一段时间。 海外方面，欧洲相继减停产的状态下，海外市场现处于相对平衡的 状态，供需矛盾并不突出。国内方面，矿端即将进入11月加工费谈判云晨期货研发部 分析师：王楠 期，各省份炼厂在原料库存充裕的情况下，进一步上调加工费的意向明从业资格证号：F3082644 确，部分地区加工费计划上调至5000元/金属吨左右，精炼锌供应目前预电话：0871-63142002 期较为稳定。需求端，压铸锌和氧化锌开工仍处于低位，镀锌板块在基建拉动下订单相对较好，但竞争压力下利润空间有限，并未展现大幅突破的动能。在10合约交割结束后，现货升水回落，待市场重新进入良性 成交环境后，关注下游企业的采买力度能否让库存重新进入去库状态。 综合来看，若之后锌库存开始持续累库，则在供应预期稳定的情况 下支撑力度会减弱，预计沪锌运行区间参考23800-25200元/吨， 请务必阅读末页的免责声明 1/7 CHINALCO 云晨期货周报|锌 YUNCHENFUTURESCO,LTD 一、现货情况 精炼锌现货价（单位：元/吨） 元/附 23,00 27,00 25,000 25,000 24000 21,000 22,90 19000- 20-11-0220-12-3121-02-28 21-04-3021-06-3021-08-3121-10-3121-12-3122-42-2822-04-3022-06-3022-08-3122-10-24 长江有色市场0W平均价—上海华通0W峰平均价—广东南绪0W樟平均价 改据来观：nd、云量期货研发部 精炼锌升贴水（单位：元/吨） / 数据求源：Wnd 1.200 1.00 5-11- 17-12-31 18-12-3119-12-310-12-321-12-3122-10-24 锦升贴水（上海物贸） 数据来源：nd、云晨期货轩发部 我据来源：Wind 请务必阅读末页的免责声明 2/7 CHINALCO 云晨期货周报|锌 YUNCHENFUTURISCO.-LTE 国产矿加工费（左轴）、进口矿加工费（右轴） （单位：元/吨、美元/干吨） 元/金属吨美元/干鸭 5,500350 6,000 900 5,500 5,000 4,500 150 4,000 3,500 3.060 2019-10-252020-02-282022-06-242022-10-21 +国产棉广两度加工费（(元/金）+进口摔广两度加工费（右鞋）（美元/干吨）数据亲源：上寿有色网，云晨期货研发部 锌锭月度产量（左轴）、锌精矿月度产量（右轴） （单位：万吨、万金属吨） 万吨万金属冶 45 18 42 40.77 2019-10-31 2020-02-29 2020-06-302020-10-31 2021-02-28 2021-06-30 2021-10-31 2022-02-282022-06-30 2022-10-31 +SMM锋镜月度产量(万吨） +SMM弹消矿月度产量（右拍）(万金属陷） 数据来源：上海有色网、云晨期货研发部 请务必阅读末页的免责声明 3/7 云晨期货 周报锌 TUNCHENFUTURESCO. CHINALCO 二、库存情况 LME锌库存与注销仓单比率（单位：吨、%） 240,00 130,000 150,000 120,000 90,000 20-11-02 20-12-31 21-402-28 21-44-30 21-06-30 21-08-31 21-10-31 21-12-31 22-62-28 22-04-30 22-06-30 22-08-3122-10-2 LME锌库存LME锌注销仓单占比(若鞋) 数据床源;Wnd 数据来源，ind，云晨期货轩发部 上期所锌库存（单位：吨） 50,00X 40,000 120,000 00,000 000/0e 21-08-3 E-2I- 2-08-3122-10-2 上期所锌率存 数据来源：ind，云晨期货研发部 请务必阅读求页的免责声明 4/7 云晨期货 YUNCHENFUTURESCOLTD 周报|锌 CHINALCO 国内七地社会库存总计（单位：万吨） SE 0F 25 20 15 10 2020-06-24 A2020-10-122021-01-292021-05-212021-09-03 2021-12-24,2022-04-15 2022-10-24 +SMM七地提周度库存(万陷) 数据来源：上海有色网、云晨期货研发部 三、市场数据 沪伦比价及进口盈亏 元/吨 000t 2.000 -2,000 W -4,000 -6,000 7,024.6 2019-10-24 81-90-120261-20-12022-01-0202E2-90-020212-2-0202 2021-10-182022-02-15 2022-06-15 2022-10-24 +精练榨进口盈号（元/吨）→汇率(右柏）（(-）→将沪伦比值(右轴）(-) 数据来源：上海有色网、云晨期货轩发部 请务必阅读末页的免责声明 5/7 云晨期货 周报|锌 CHINALCO 沪锌持仓量（单位：手） 280,000 260,000 240,00 220,000 230,000 80,000 160,000 0-11-02 20-12-3121-02-28 21-04-30 21-06-30 21-08-3121-10-31 21-12-31 22-02-28 22-04-30 22-06-30 22-08-3122-10-24 上期所择期货持仓量 数能来源:Wnd 数据来源：ind、云景期货研发部 多空席位持仓情况 多单持仓比别 空单持仓比别 中信期资 中粮期贷 中信期贷 其他 永安期造 其他 五矿期货 国泰君安 华泰期货东证期货 东证期贷 永安期货 中信期货 东证期贷 期货国幸 华事期货 申教期货 永期摄 中信期货 五矿期货东证联货 数据来源：id、云晨期货轩发部 请务必阅读末页的免责声明 6/7 免责声明 、投资有风险，本文章系对云晨期货有限责任公司《以下简称“云晨期贷”》的位息更新，并非广告，要约邀请、或投资建设，亦不代表云晨期货的立场。 二、文至内客仅供卷考，不代表云赢期舒对其内署的认可和推再，不构应云悬期贷做出的投资注设或对任何投资价位观点的认可。投资者应自主进行投资决策，对投资者固依频上述信息进行投资决策而导致的投资损失，云晨期贷不承担任何法律责任 三、本文章所涵盖之内客仅供对投资风险具有充分乐受指力的机构投资者或高端个人投资者市阅，本信息不可作为投资策据。投资者在做出投资决定前须阅读相关的法律文件及短定，并确保对按资消在的收益和风险有充分的认识和了解，云最期货井不保证文章的内容完整、准确和改时更新。 图。未经云晨期贷节面同意，任何机构或个人不得对云晨期货提供的信息进行任向开式的发布、复制或进行有悸原意的刷节和您改。 五，本文章所载的信息并无意分发给在任向司法辖区或国京的任向人士或实体或供其 使用（如该等传发或使用违反设寻司法辖区或国家的法律或法知） 六，云晨期货若无意侵犯了第三方的知识产权，请您与云最期货联系，云晨期货将进 行核实井亚正， 七、韧货期权交易有风险，投资者申请开立阅货账产或交易权账效满足证券初货股资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力，期市有风险，投资需谨慎。 EENNDD 更更多多详详情情请请点点击击以以下下情链接接 足是不不出出户户，，批抗击击交疫情（情云|展云期晨放期北货现非场服现务场指服南务指南 展云晨期期费货|各合|各作合规作行银整行的签及约出及入出金入方金式方对式照对照 云云是晨期货货童品|商甜品权期，权特、宝特品定社品开种户开提户孔指引 沪户湿深330000股股措指算投期开权户开量户引指引 投投资资看者适适当当性性测测评评操法作作说说明组 王手机机软软料件使使用用指推南声|云云晨晨湖期货货AAPPP是P动云能功介能组介绍 期期货货交交显易过过程程中中你体会会遇遇到到的的几几个个专专业业术术语适 如何读懂期货结算单 么云晨期贷 科技赋能创新求强 建设有色行业产业金融产融结合特色金融典范