紫金矿业2022三季报交流会_-调研纪要

紫金矿业安徽金寨项目概况公司持有安徽金寨的金沙钼业84%的股权。 钼资源储量有240多万吨，其中工业矿里有210万吨，平均品位在0.187。特别突出的是它有0.3%以上的高品位的，高品位的话有60多万吨的资源。 董事会中提出的股权融资和回购的安排公司董事会审议通过了公司发行A股可转换公司债券的1个议案，拟募集资金总额不超过100个亿，主要用于三个金矿项目和一个钼矿项目，希望能够通过短暂的发行党务把握具有重大战略意义的几个大中型的发展能力，提升公司的核心竞争力，同时的话来进一步的优化公司的财务结构。 在董事会上，公司还同步推出了集中竞价方式回购公司A股股份方案的进展，我们计划用2.5亿到5个亿的资金，也不高于8块5的价格，回购公司的股份，主要用于施工来实施员工持股保护的利益。 公司持股计划的资金，主要的来源于我们公司核心管理人员，今年的年终绩效奖金，公司的核心管理层中高级管理层认可公司未来的价值，大家非常看好公司未来的发展，都希望通过公司回购的方式，通过我们原来回购的方式，然后进一步增强对公司的一个信心。 公司项目建设进展今年几个重大的项目，卡莫阿-卡库拉铜矿二期项目现在已经投在投入生产。就在今年的话，计划产能会在31至34万吨，就是它的二期项目已经达成。 目前的话公司正在计划在做二期的进一步的进展，但明年上半年投产以后，卡莫阿-卡库拉铜矿的产能能达到年产投自主完成的能力。 西藏的巨龙铜矿在自去年底投产以后，公司克服了这么大的一个矿山过渡期的一个爬坡的，迅速使这个项目实现了达标达产，预计今年金融情况就可以产生12至13万吨左右的量。 在黄金项目方面，公司的诺顿金田项目已经在今年的6月底建成投产。 山西紫金的丹河湾当年的金矿项目也已经基本建成投产，塔罗/吉劳金矿项目目前也正在进行安装加上一氧化项目。另外就是公司的两湖一矿项目也按计划积极的推进过程中，3Q锂盐湖项目计划在2023年底才能够建成投产。 这个项目今年1月份完成交割，3月份开始建设，6月份就开始了第一阶段的排卤晒卤试生产阶段。应该说当初这个项目现场的团队克服了非常多困难，目前的话应该是生产建设都比较顺利。 西藏的拉果错盐湖锂矿交割完成以后，公司目前正在加紧办理相关的证照手续，确定了用吸附加膜的工艺，目前的话一些大型的设备就正在进行招标采购，并且签订了供电的有关的协议。 第三个就是我们湖南的湘源锂多金属矿项目。 公司的话并购以后迅速的启动了有关的权证的办理和试生产的一些工作。 目前原有的30万吨的采矿权证已经经过国土资源部的批准，同意增加锂金属的开采，所以现在应该说30万吨已经具备了生产的一个条件。 目前这个项目的话现在已经在30万吨的以优化项目目前正在进行生产过程中，设备已经调试完成，计划今年内就可以产出少量的锂金矿，可以实现部分的利润。 公司未来两年的套保策略，还有政策有没有改变？ 上半年一个价格往上走过程当中，我们的套保基本上也在做，来充分享受涨价的收益。 但是从第二季度、从第三季度的过程当中，做了一些少量套保，应该说赚了一点小钱，但是我们董事会授权应该说是应该说还是很大的一个差距，这是矿山方面的。 关于贸易方面的，我们董事会一直来给我们的要求做报告，不做统计。价格敞口这一块是全额套保的。 所有的已形成紫金的价格敞口的部分，都在市场上去做报告，这是我们特点，我相信明年后年应该是这样一个。业绩为什么少了二十多个亿？ 按照我们现在统计的数据的话，三季度跟二季度投资价格，我们这边销售是因为有个时效性，以及他有记下来一个周期的这么一个问题，铜的价格是下降了大概是11，000块钱(不含税)，大概22万吨。 第二个还有黄金的价格也是下跌，锌的价格环比下跌了2%。 铝的价格环比是下跌17%，也就是说整个第三季度所有品种的价格环比都是下跌的。我们的锌的产量是14吨，铜产量是22万吨，锌的产量是10万吨，银的产量是99吨。此外，由于通胀影响，整个大宗商品的价格都在上涨，基本成本占了10%左右。 拉果错这边是膜加吸附工艺现在已经明白，然后久吾高科在22年的5月份的公告就讲到这个话题，但是没有明确说是做哪一块，是不是可以变成膜加吸附都是交给他，如果交给他的话，比如说5万吨的级别对应的膜加吸附大体的盘子能够做到多大我们膜加吸附现在拉果错这个项目，说实话就在现实做出来各方面都非常好，效果也很好。 本来我们是上个月就要把连续实验装置都已经做好了，都拉到放在现场了，因为西藏的疫情全部要求静默，那边整个试验就停止了。这个工艺没有大规模工业实验的某一个案例，所以我们就想在工业实验里面看它循环会不会有一些重大的问题。 现在由于疫情的原因，开始进行居家办公，所以没有办法出具材料报告。 所以我想这个部分的话有一点影响，目前在实验室做出来的效果还也是非常好。总体来说按着预定的目标，明年年底实现投产的目标不变。 目前来看2025年15万吨的产能大概率能够达到。 对未来整个股权融资或内部产品融资、转债这些主要是怎么考量？内部是否有对整个杠杆率做一个明确的标准？ 基本上我们就讲负债率的问题，负债率比较我们基本上会控制在6%。长远来说，这个指标都是比较合适的。 因为这几年的话公司有一个比较高速成长，开支总量很大。 那么未来的话逐步降低负债率，对给相关的风险还是会非常重要的。 可转债方面的话，我认为大股东肯定会参与，但是是全部参与还是部分参与，还需要后续探讨。未来公司有没有打算把锂的业务向下延申运营？ 总的来说，公司目前的打算是最多做到材料。 对于新的业务，公司会积极和头部企业进行联动和合作，比如公司之前便和宁德时代进行了两次沟通交流。现在计划是和中南大学合作，在长沙建立一个新能源新材料的研发机构。 关于巨龙铜矿二期预计是25万吨，争取用两年时间将二期项目建成投产。整体在2024年底进行投产，能够增加20到25万吨的铜。 那也是很大的项目，不需要花钱买矿的，就是说再投一个100多个亿，他就能够实现，这个应该也是公司非常最重大的一个亮点。而且，巨龙铜矿的话可以露天开采的铜的资源总量的是2，000万吨。 我们如果三期工程再做上去，矿材总的产品规模会达到2亿吨，可以得到60到65万吨的铜，全球可以排在第三。钼矿的话，如果二期能做完以后，差不多能够增长1万吨。