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消费者服务行业周报:澳门调整入境政策,跟团游有序放开

休闲服务2022-10-23张晓霖、王冯山西证券老***
消费者服务行业周报:澳门调整入境政策,跟团游有序放开

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2022年10月23日 行业周报(20221017-20221023)同步大市-A(维持) 澳门调整入境政策,跟团游有序放开 消费者服务 消费者服务行业近一年市场表现 首选股票 评级 601888.SH 中国中免 增持-B 300896.SZ 爱美客 买入-B 相关报告: 【山证社服】社会服务行业周报 (20221010-20221016):海南离岛免税政策持续释放消费潜力 分析师:王冯 执业登记编码:S0760522030003邮箱:wangfeng@sxzq.com 张晓霖 执业登记编码:S0760521010001电话:010-83496312 邮箱:zhangxiaolin@sxzq.com 本周主要观点及投资建议 澳门调整入境政策,跟团游有序放开。内地旅行社率先公布赴澳团的安排,包括四日三夜纯澳游旅行团的酒店住宿和收费。据公布的资料显示,最早出发日期为11月13日,每位价格约2,480元至2,880元不等。自澳门政府公布决定将逐步恢复内地赴澳旅行团及电子签注,澳门业界已积极为迎客做准备。虽然目前有关内地赴澳旅行团的具体细节方案未有公布,包括开始日期、形式、名额等,澳门还需与内地就有关方面作沟通,才能组织成团。但业界已蓄势待发,并按照纯澳深度游方向设计旅游路线产品,例如推出四日三夜的纯澳游旅行团,并加紧针对“四省一巿”推动宣传工作。目前已准备就绪,待具体政策公布后就可推出巿场。 投资建议:四季度旅游行业进入相对淡季,天气转冷和局部地区疫情管控影响部分客流出行;中长期来看,疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的,如中青旅、天目湖、宋城演艺,拥有一二线城市周边人工休闲景区,满足游客短途游、周边游出行需求;2)增长确定性标的,如中国中免继续肩负引导消费回流作用,受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观;3)处于周期底部标的,如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部,业绩较上年出现明显好转,继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。 市场回顾 整体:沪深300下跌2.59%,报收3742.89点,社会服务行业指数上涨 2.24%,跑赢沪深300指数4.83个百分点,在申万31个一级行业中排名5。 子行业:社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为:旅游综合(9.24%)、人工景区(3.73%)、自然景区(2.72%)、餐饮(1.56%)、酒店(-1.75%)。 个股:西安饮食以16.95%涨幅领涨,科锐国际以5.98%跌幅领跌。行业动态 1)海南两家离岛免税店获批设立,海口国际免税城月底开业; 2)民航局2023年支线航空补贴预算出炉 3)携程:温泉住宿产品批量上新,赏秋旅行市场本地和周边占比超6成。重要上市公司公告(详细内容见正文) 风险提示 疫情对旅游业影响超预期风险;突发事件或不可控灾害风险。 目录 1.本周主要观点及投资建议3 2.行情回顾3 2.1行业整体表现3 2.2细分板块市场表现4 2.3个股表现4 2.4估值情况5 2.5资金动向5 3.行业动态及重要公告6 3.1行业要闻6 3.2上市公司重要公告7 3.3未来两周重要事项提醒8 4.风险提示8 图表目录 图1:上周申万一级行业指数涨跌幅排名(%)3 图2:上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况4 图3:社会服务行业PE(TTM)变化情况5 图4:社会服务行业个子板块PE(TTM)变化情况5 表1:本周社会服务行业个股涨跌幅排名5 表2:本周社会服务行业个股资金净流入情况6 表3:过去一周上市公司重要公告7 表4:未来两周重要事项提醒8 1.本周主要观点及投资建议 澳门调整入境政策,跟团游有序放开。内地旅行社率先公布赴澳团的安排,包括四日三夜纯澳游旅行团的酒店住宿和收费。据公布的资料显示,最早出发日期为11月13日,每位价格约2,480元至2,880元不等。自澳门政府公布决定将逐步恢复内地赴澳旅行团及电子签注,澳门业界已积极为迎客做准备。虽然目前有关内地赴澳旅行团的具体细节方案未有公布,包括开始日期、形式、名额等,澳门还需与内地就有关方面作沟通,才能组织成团。但业界已蓄势待发,并按照纯澳深度游方向设计旅游路线产品,例如推出四日三夜的纯澳游旅行团,并加紧针对“四省一巿”推动宣传工作。目前已准备就绪,待具体政策公布后就可推出巿场。 投资建议:四季度旅游行业进入相对淡季,天气转冷和局部地区疫情管控影响部分客流出行;中长期来看,疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的,如中青旅、天目湖、宋城演艺,拥有一二线城市周边人工休闲景区,满足游客短途游、周边游出行需求;2)增长确定性标的,如中国中免继续肩负引导消费回流作用,受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观;3)处于周期底部标的,如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部,业绩较上年出现明显好转,继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。 2.行情回顾 2.1行业整体表现 上周(20221017-20221023)沪深300下跌2.59%,报收3742.89点,社会服务行业指数上涨2.24%,跑赢沪深300指数4.83个百分点,在申万31个一级行业中排名5。 图1:上周申万一级行业指数涨跌幅排名(%) 资料来源:wind,山西证券研究所 2.2细分板块市场表现 分子板块来看,上周社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为:旅游综合(9.24%)、人工景区 (3.73%)、自然景区(2.72%)、餐饮(1.56%)、酒店(-1.75%)。 图2:上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况 资料来源:wind,山西证券研究所 2.3个股表现 本周个股涨幅前五名分别为:西安饮食、众信旅游、中青旅、西安旅游、岭南控股;跌幅前五名分为 别:科锐国际、同庆楼、锦江酒店、首旅酒店、黄山旅游。 表1:本周社会服务行业个股涨跌幅排名 一周涨幅前十 一周跌幅前十 证券简称 周涨幅(%) 所属申万三级行业 证券简称 周跌幅(%) 所属申万三级行业 西安饮食 16.95 餐饮 科锐国际 5.98 人力资源服务 众信旅游 13.34 旅游综合 同庆楼 4.30 餐饮 中青旅 6.86 人工景区 锦江酒店 3.43 酒店 西安旅游 5.56 酒店 首旅酒店 1.55 酒店 岭南控股 4.99 旅游综合 黄山旅游 0.41 自然景区 三特索道 4.65 人工景区 丽江股份 1.25 自然景区 峨眉山A 4.28 自然景区 全聚德 1.26 餐饮 西藏旅游 3.83 自然景区 大连圣亚 1.49 人工景区 张家界 3.72 自然景区 君亭酒店 1.56 酒店 曲江文旅 3.32 旅游综合 长白山 1.67 自然景区 资料来源:wind,山西证券研究所 2.4估值情况 截至2022年10月21日,申万社会服务行业PE(TTM)为106.97。 图3:社会服务行业PE(TTM)变化情况图4:社会服务行业个子板块PE(TTM)变化情况 资料来源:wind,山西证券研究所资料来源:wind,山西证券研究所 2.5资金动向 上周社会服务行业净买入前五分别为:西安饮食(+0.45亿元)、锦江酒店(+0.45亿元)、桂林旅游(+0.12亿元)、三特索道(+0.12亿元)、九华旅游(+0.11亿元); 社会服务行业净卖出前五分别为:科锐国际(-0.84亿元)、丽江股份(-0.38亿元)、天目湖(-0.10亿元)、中青旅(-0.09亿元)、张家界(-0.06亿元)。 表2:本周社会服务行业个股资金净流入情况 证券代码 证券简称 流通市值(亿) 股价(元) 净买入额(亿) 成交额(亿) 净买入前五 000721.SZ 西安饮食 21 4.83 0.45 5.38 600754.SH 锦江酒店 505 55.20 0.45 12.89 000989.SZ 桂林旅游 22 6.15 0.12 5.32 002159.SZ 三特索道 15 11.03 0.12 1.15 603199.SH 九华旅游 24 21.99 0.11 2.04 净卖出前五 300662.SZ 科锐国际 62 31.27 -0.84 5.72 002033.SZ 丽江股份 45 8.11 -0.38 3.02 603136.SH 天目湖 49 26.43 -0.10 2.92 600138.SH 中青旅 81 11.22 -0.09 9.10 000430.SZ 张家界 19 5.86 -0.06 2.37 资料来源:wind,山西证券研究所(注:数据统计截至2022年10月21日) 3.行业动态及重要公告 3.1行业要闻 海南两家离岛免税店获批设立,海口国际免税城月底开业 离岛免税购物已成为海南自由贸易港和国际旅游消费中心建设的一大亮点。近期海南获批新设的两家免税店中,海口国际免税城由中免集团投资建设,位于海口市新海港片区,经营面积19.15万平方米,将于 2022年10月28日正式营业,开业后将成为世界最大单体免税店。王府井国际免税港位于原万宁首创奥特 莱斯项目区域,经营面积10.25万平方米,运营方王府井集团正在抓紧开展装修和备货,计划于2023年1月开业。作为国内零售传统头部企业之一,王府井集团进入离岛免税市场将有利于拓展海南离岛免税商品品牌和品种,提升行业管理服务水平。随着两家免税店获批设立,海南离岛免税店布局将更加完善,涉及离岛免税经营的市县将从3个增加到4个,离岛免税店数量将从10家增加到12家。在两家免税店开业后, 全省离岛免税店经营面积将增加一倍以上,由现有的22万平方米增加到超过50万平方米,大幅提高旅客承载能力,可以为消费者提供更好的购物选择和购物体验。(环球旅讯) 民航局2023年支线航空补贴预算出炉 根据方案披露,一共有49家航司获得补贴,补贴金额总计18.4445亿元,其中8家航司各获得补贴超 过1亿元,按照补贴金额高低,分别为南航2.7亿元、川航2.3亿元、东航2.2亿元、国航1.9亿元、华夏 航空1.7亿元、西部航空1.2亿元、西藏航空1.2亿元以及天津航空1亿元。与2022年的民航支线航空补贴预算方案相比,2023年的补贴方案总金额较2022年的15.3775亿元上升了近20%;而就补贴的金额最高的 前三名,2022年的方案前三名为华夏航空2.93亿元、东航2.58亿元以及南航1.94亿元。(环球旅讯) 携程:温泉住宿产品批量上新,赏秋旅行市场本地和周边占比超6成 根据携程发布的《2022“温泉+赏秋“旅行指南》显示,本地和周边游仍成为今年赏秋旅行市场的主力军。其中,赏秋跟团游产品中,本地和周边用户的预订占比超过64%,一线城市的温泉酒店中,本地和周边用户群体的占比超过80%。值得注意的是,立秋以来,携程平台上关于赏秋和温泉的内容发布量同比大幅上涨,其中,温泉相关的内容发布量同比增长117%,赏秋相关的内容发布量同比增长97%。(环球旅讯) 3.2上市公司重要公告 表3:过去一周上市公司重要公告 证券代码 证券简称 公告日期 公告名称 主要内容 北京首旅酒店(集团)股份 2021年12月28日北京首旅酒店(集团)股份有限公司召开的第八届董事会第三次会议及第八届监事会第三次会议审议通过 600258.SH 首旅酒店 2022.10.21 有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回 了《关于公司使用闲置募集资金进行现金管理的议案》。2022年1月14日公司召开的2022年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司使用闲置募集资金进行现金管理的议案》,在不影响 并继续进行现金管理进展的 募集资金投资项目建设进度的前提下,使用闲置募集资金总额 公告 度不超过人民币19亿元,使用期限不超过12个月进行现金管理,在上述额度及决议有效期内,可循环滚动使用。 经中国证券监督管理委员会《关于核准上海锦江国际酒