棉花日报：CFTC净多头寸小幅下滑，ICE期棉承压阴线收跌

棉花日报2023-02-28 棉花日报|2023-02-28 CFTC净多头寸小幅下滑，ICE期棉承压阴线收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 2月27日，棉花现货指数CCI3128B报价至15439元/吨（-75），期现价差-1149（合 约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7180元/吨（+0)，黏胶短纤报价13100元/吨（+0）CYIndexC32S报价23385元/吨（-65），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25434元/吨（+139）；郑棉仓单12674（+410），有效预报2498（+13）。美国EMOTM到港价100美分/磅（+2.7）；巴西M到港价99.5美分/磅（+2.7）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年2月26日，新疆地区皮棉累计加工总量572.79万吨，同比增幅8.64%。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至1月31日，ICE 棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单13581张，较前一周增加348张；仅 期货非商业性持仓净多单16905张，减少928张；商品指数基金净多单60700张， 减少1753张。基金净多头寸有所下滑。隔夜ICE期棉主力05合约，阴线报收84.67美分/磅，期价较上一交易日下跌0.38美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉。 昨日郑棉期价整体延续震荡走势，从目前棉花的基本面情况来看，供应端维持相对宽松的格局，当前新疆棉花公检量已达572.79万吨，并且6日当日加工增量2.21万吨，同比增幅806.8%。据了解目前南疆部分棉花加工厂仍在加工，预计将在3月末结束。需求方面，当前下游市场的订单情况尚可，但多以短单为主，旺季行情的景象仍需等待，目前纺织企业的棉花原料库存以及产成品库存均处于偏低位置，但由于旺季订单尚未到来，因此采购原料多以随用随采为主。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约十字星报收14290元/吨，期价较上一交易日上涨5元/吨，持仓增加4338手，至71.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。。 【操作策略】 中短期棉花价格或以宽幅震荡整理为主，未参与保值的棉企积极保值为宜。（仅供参考） 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF303 14200 14310 14190 14270 25 2385 506 13674 -591 CF305 14280 14360 14215 14290 5 371853 -152904 713951 4338 CF307 14305 14400 14260 14340 15 51736 -18133 153683 4173 CF309 14450 14540 14395 14475 20 83885 -27434 188519 6360 CF311 14540 14620 14480 14560 5 4003 -2242 24109 -435 CF401 14630 14705 14570 14650 20 4357 541 14812 1291 合计 518219 110874 15136 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 97.35 100 98.9 元/吨 23385 15439 1660716750 1642716572 涨跌 -65 -75 0.25 2.7 0 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2305纯盘面价差 1363 2023 暂时观望 ZCE2305-ICE2305CIF1%关税成本 -1814 -1098 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -1282 -753 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2431 -1789 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -185 -165 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 2月27日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1149元/吨，价差较上个交易日上涨80元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 2月23日，郑棉2305-2309合约价差为-185元/吨，较上一交易日下跌15。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 2月23日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-1139元/吨，价差较上个交易日下跌518元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差1363 元/吨，价差较上一交易日下跌353元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至2月23日郑棉仓单量12674张 （54.5万吨）增加410张（1.7万吨）有效预报量为2498张（10.7万吨），仓单及有效预报总量共65.2万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约十字星报收 14290元/吨，期价较上一交易日上 涨5元/吨，持仓增加4338手，至 71.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 图五：郑棉主力合约走势图 棉花日报2023-02-28 【免责声明】 数据来源：ZCE 棉花日报2023-02-28 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。