ETF周报：上周医药主题ETF大涨7.95%，芯片ETF逆市净申购13.17亿

证券研究报告|2022年10月17日 ETF周报 上周医药主题ETF大涨7.95%，芯片ETF逆市净申购13.17亿 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2022年10月10日至2022年10月14日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为3.12%。宽基ETF中，创业板类ETF涨跌幅中位数为6.28%，收益最高。按板块划分，消费ETF涨跌幅中位数为7.13%，收益最高。按主题进行分类，医药ETF涨跌幅中位数为7.95%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购78.72亿元，总体规模增加294.21亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为31.16亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为20.67亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为13.17亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，科创板、上证50ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，银行、5G、医药ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，军工、创业板类、周期、中证500ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的312.40亿元上升至318.86亿元，融券余量由前周的54.52亿份上升至55.23亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，证券ETF和沪深300ETF的日均融资买入额较高，中证1000ETF和医药ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。本周将有1只ETF开始发行，为博时中证疫苗与生物技术ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《多因子选股周报-估值类因子表现出色，本周三大指数增强组合均跑赢基准》——2022-10-15 《主动量化策略周报-股票强基金弱，三大主动量化组合本周涨幅均超3%》——2022-10-15 《港股投资周报-超额创年内新高，港股精选组合今年以来相对恒生指数超额11.43%》——2022-10-15 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第67期）》— —2022-10-14 《私募基金周报-私募指增产品上周整体跑输基准，百亿私募调研聚焦机械、医药板块》——2022-10-12 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 免责声明20 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20221014）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20221014）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20221014）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20221014）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20221014）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 人民银行10月12日发布的数据显示，9月份，人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元；社融规模增量为3.53万亿元，前值2.43万亿元。9月末，M2同比增长12.1%，增速比上月末低0.1个百分点。前三季度人民币贷款增加18.08万亿元，人民币存款增加22.77万亿元。 国家统计局14日发布的数据显示，中国9月CPI同比上涨2.8%，前值为2.5%；9月PPI同比上涨0.9%，前值为2.3%。 据新华财经，美国9月CPI同比增长8.2%，增速高于预期值8.1%；美国9月核心CPI同比增长6.6%，增速高于预期值6.5%，且创40年新高，凸显美国潜在通胀压力持续上升，强化美联储下月将第四次加息75个基点的预期。 中国汽车工业协会数据显示，9月份，我国新能源汽车产销量均超过70万辆，再创历史新高。建议关注新能源车板块相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2022年10月10日至2022年10月14日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为3.12%，创业板类、中证500、科创板、沪深300、上证50ETF的涨跌幅中位数分别为6.28%、4.48%、1.66%、0.97%、-0.98%。商品型、债券型、货币型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.61%、0.40%、0.06%、-1.11%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中消费、周期、科技、大金融板块ETF的涨跌幅中位数分别为7.13%、4.12%、3.11%、-0.25%。按热点主题进行分类，股票型ETF中医药、新能车、ESGETF的涨跌幅中位数分别为7.95%、4.40%、4.13%，表现相对强势，芯片、银行、红利ETF的涨跌幅中位数分别为-2.83%、-1.75%、0.54%， 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为9412亿元、3440亿元、1532亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为335亿元、220亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1252亿元、1146亿元，上证50、中证500、科创板、创业板类ETF的规模相对较小，分别为656亿元、639亿元、523亿元、388亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20221014）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20221014） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1249亿元，消费板块ETF规模次之，为1074亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1029亿元、814亿元。按热门主题来看，截至上周五证券、医药、芯片ETF的规模最高，分别为682亿元、574亿元、462亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20221014）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20221014） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购78.72亿元，总体规模增加294.21亿元；货币型ETF净申购158.17亿元，总体规模增加158.56亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为31.16亿元，其规模增加43.90亿元；科创板ETF净申购最少，为6.93 亿元，其规模增加15.63亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为20.67亿元，其规模增加41.18亿元；大金融ETF净赎回最多，为4.25亿元，其规模增加13.44亿元。按热点主题来看，上周芯片ETF净申购最多，为13.17亿元，其规模增加1.74亿元；证券ETF净赎回最多，为5.60亿元，其规模增加15.82亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为31.16亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为20.67亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为13.17亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于8.64%、10.62%、30.86%、23.13%的分位数水平，市净率分别处于8.64%、10.62%、30.86%、23.13%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于8.16%、 8.16%的分位数水平。与前周相比，创业板类、中证500ETF的估值分位数明显提升。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于8.56%、87.82%、14.40%、16.21%的分位数水平，其市净率分别处于8.56%、87.82%、14.40%、16.21% 的分位数水平。与前周相比，周期ETF的估值分位数明显提升。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，新能车、