ETF周报：上周军工主题ETF领涨3.29%，芯片主题ETF净申购38.31亿元

证券研究报告|2023年07月03日 ETF周报 上周军工主题ETF领涨3.29%，芯片主题ETF净申购38.31亿元 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年06月26日至2023年06月30日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.19%。宽基ETF中，中证500ETF涨跌幅中位数为0.30%，收益最高。按板块划分，周期ETF涨跌幅中位数为2.15%，收益最高。按主题进行分类，军工ETF涨跌幅中位数为3.29%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购246.92亿元，总体规模增加227.47亿元。在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为40.04亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为34.95亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为38.31亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，医药、新能车、银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，军工ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的343.64亿元上升至355.54亿元，融券余量由前周的52.46亿份上升至53.58亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。本周将有大成纳斯达克100ETF、广发中证全指汽车ETF、鹏华国证粮食产业ETF共3只ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-半导体材料设备主题ETF密集申报，公募基金规模创新高》——2023-07-02 《港股投资周报-上半年港股低估值板块领涨，港股精选组合本周超恒生指数3.00%》——2023-07-02 《多因子选股周报-估值因子表现出色，本周三大指增组合均战胜基准》——2023-07-02 《主动量化策略周报-半年度收官，成长稳健组合今年以来满仓收益16.39%》——2023-07-01 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第102期）》— —2023-06-30 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况8 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230630）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230630）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230630）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230630）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230630）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月上升 0.2个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.2%和52.3%，比上月分别下降1.3和0.6个百分点，继续位于扩张区间。 据每日经济新闻，近期人民币对美元汇率持续贬值引发市场广泛关注：6月28日，在岸人民币对美元汇率盘中跌破7.25，离岸人民币一度跌至7.2692，均创下2022年11月以来的新低。6月29日盘中，在岸人民币再度跌破7.25关口，同时离岸人民币也再度失守7.26关口。建议关注汇率变动对股票型ETF的影响。 据新华社6月28日讯，工信部日前发布新版《中华人民共和国无线电频率划分规定》，将于7月1日起正式施行；据工信部相关负责人介绍，新修订的划分规定率先在全球将6GHz频段划分用于5G/6G系统。此次以规章形式确定6GHz频段规则地位，有利于稳定5G/6G产业预期，推动5G/6G频谱资源全球或区域划分一致，为5G/6G发展提供所必需的中频段频率资源，促进移动通信技术和产业创新发展。建议关注通信板块相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年06月26日至2023年06月30日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.19%，中证500、创业板类、沪深300、上证50、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为0.30%、0.17%、-0.23%、-0.55%、-1.37%。债券型、货币型、商品型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.16%、0.03%、-0.34%、-0.61%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 分板块来看，上周股票型ETF中周期、消费、大金融、科技板块ETF的涨跌幅中位数分别为2.15%、0.35%、-0.05%、-1.42%。按热点主题进行分类，股票型ETF中军工、新能车、红利ETF的涨跌幅中位数分别为3.29%、1.35%、1.26%，表现相对强势，AI、5G、芯片ETF的涨跌幅中位数分别为-7.70%、-1.22%、-1.20%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为12234亿元、2549亿元、2437亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为555亿元、236亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1548亿元、1293亿元，科创板、创业板类、中证500、上证50ETF的规模相对较小，分别为1050亿元、745亿元、713亿元、607亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230630）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230630） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1941亿元，消费板块ETF规模次之，为1437亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1077亿元、1016亿元。 按热门主题来看，截至上周五芯片、医药、证券ETF的规模最高，分别为856亿元、849亿元、743亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230630）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230630） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购246.92亿元，总体规模增加227.47亿元；货币型ETF净赎回140.66亿元，总体规模减少140.24亿元。在宽基ETF中，科创板ETF净申购最多，为40.04亿元，其规模增加25.54亿元；中证500ETF净赎回最多，为 4.13亿元，其规模减少1.86亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为34.95亿元，其规模增加7.19亿元；大金融ETF净申购最少，为2.47亿元，其规模增加2.61亿元。按热点主题来看，上周芯片ETF净申购最多，为38.31亿元，其规模增加27.50亿元；军工ETF净赎回最多，为3.57亿元，其规模增加5.86亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为40.04亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为34.95亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为38.31亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于33.61%、22.20%、45.30%、9.31%的分位数水平，市净率分别处于33.61%、22.20%、45.30%、9.31%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于 18.65%、18.65%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于2.06%、90.12%、12.11%、69.36%的分位数水平，其市净率分别处于2.06%、90.12%、12.11%、69.36%的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究