ETF周报：上周军工主题ETF领涨4.34%，医药ETF逆市净申购15.71亿

证券研究报告|2022年09月13日 ETF周报 上周军工主题ETF领涨4.34%，医药ETF逆市净申购15.71亿 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2022年09月05日至2022年09月09日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为1.70%。宽基ETF中，中证500ETF涨跌幅中位数为2.70%，收益最高。按板块划分，周期ETF涨跌幅中位数为3.50%，收益最高。按主题进行分类，军工ETF涨跌幅中位数为4.34%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购44.07亿元，总体规模增加206.26亿元。在宽基ETF中，上周中证500ETF净申购最多，为21.02亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为22.91亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为15.71亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，科创板、沪深300ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费、周期ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，5G、医药、银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，沪深300、中证500、军工、上证50ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的307.75亿元下降至306.79亿元，融券余量由前周的72.70亿份下降至57.07亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，证券ETF和科创板ETF的日均融资买入额较高，中证1000ETF和A50ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、国泰三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。本周将有1只ETF发行，为华安中证数字经济主题ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-9成以上货币基金7日年化收益率进入“1时代”》 ——2022-09-11 《港股投资周报-港股精选组合今年以来相对恒生指数超额7.83%》——2022-09-10 《多因子选股周报-动量因子表现出色，本周沪深300增强组合 超额0.69%》——2022-09-10 《主动量化策略周报-超预期精选组合今年以来超股基指数7.42%，在主动股基中排名12.29%》——2022-09-10 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第63期）》— —2022-09-09 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF发行情况10 ETF管理人10 总结11 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表17 免责声明19 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20220909）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20220909）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20220909）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20220909）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20220909）11 图21：板块ETF列表12 图22：主题ETF列表17 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金10 相关热点回顾 央行9月5日发布公告，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。 财联社9月6日电，根据ICE报价，澳洲纽卡斯尔近月（煤炭）期货周一继续上蹿至460美元/吨关口；而根据油价情报服务机构OPIS的数据，上周五纽卡斯尔港的现货煤炭即期价格也达到436.71美元/吨，不仅创历史新高，也是去年同期的三倍。纽卡斯尔港运出的煤炭主要供应亚洲地区，因此纽卡斯尔的现期货价格更多体现亚洲煤价。建议投资者关注煤炭板块相关ETF投资机会。 乘联会9月8日公布的数据显示，8月新能源乘用车批发销量达到63.2万辆，同比增长103.9%，环比增长12.0%。1-8月新能源乘用车批发销量366.2万辆，同比增长119.4%。8月新能源乘用车零售销量达到52.9万辆，同比增长111.2%，环比增长8.8%，1-8月形成“W型”走势。1-8月新能源乘用车国内零售326.2万辆，同比增长119.7%。建议投资者关注新能源车板块相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2022年09月05日至2022年09月09日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为1.70%，中证500、沪深300、上证50、创业板类、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为2.70%、1.74%、1.71%、0.60%、0.18%。商品型、债券型、货币型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为1.58%、0.05%、0.02%、-0.14%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中周期、大金融、科技、消费板块ETF的涨跌幅中 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 位数分别为3.50%、2.58%、-0.05%、-0.24%。按热点主题进行分类，股票型ETF中军工、红利、ESGETF的涨跌幅中位数分别为4.34%、3.41%、2.70%，表现相对强势，AI、5G、医药ETF的涨跌幅中位数分别为-0.96%、-0.66%、-0.20%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为9436亿元、3486亿元、1679亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为350亿元、234亿元。宽基ETF方面其他宽基、沪深300ETF的规模较大，分别为1185亿元、1173亿元，中证500、上证50、科创板、创业板类ETF的规模相对较小，分别为602亿元、564亿元、530亿元、354亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20220909）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20220909） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1317亿元，大金融板块ETF规模次之，为1088亿元。消费、周期ETF的规模相对较小，分别为1062亿元、859亿元。按热门主题来看，截至上周五证券、医药、芯片ETF的规模最高，分别为715 亿元、545亿元、505亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20220909）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20220909） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购44.07亿元，总体规模增加206.26亿元；货币型ETF净申购37.62亿元，总体规模增加38.04亿元。在宽基ETF中，中证500ETF净申购最多，为21.02亿元，其规模增加36.55亿元；科创板ETF净申购最少，为4.97 亿元，其规模增加6.31亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为22.91亿元，其规模增加17.21亿元；周期ETF净赎回最多，为12.76亿元，其规模增加22.47亿元。按热点主题来看，上周医药ETF净申购最多，为15.71亿元，其规模增加14.45亿元；军工ETF净赎回最多，为10.22亿元，其规模增加0.92亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周中证500ETF净申购最多，为21.02亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为22.91亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为15.71亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于30.14%、22.37%、38.98%、28.54%的分位数水平，市净率分别处于30.14%、22.37%、38.98%、28.54%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于7.02%、7.02%的分位数水平。与前周相比，沪深300、中证500、上证50ETF的估值分位数明显提升。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于13.57%、90.63%、13.08%、28.04%的分位数水平，其市净率分别处于13.57%、90.63%、13.08%、28.04%的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史