ETF周报：上周芯片主题ETF大涨13.35%，证券主题ETF净申购10.4亿

ETF周报 上周芯片主题ETF大涨13.35%，证券主题ETF净申购10.4亿 证券研究报告|2022年08月09日 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2022年08月01日至2022年08月05日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.22%。宽基ETF中，科创板ETF涨跌幅中位数为6.23%，收益最高。按板块划分，科技ETF涨跌幅中位数为3.45%，收益最高。按主题进行分类，芯片ETF涨跌幅中位数为13.35%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购34.57亿元，总体规模增加106.58亿元。在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为19.98亿元；按板块来看，大金融ETF净申购最多，为9.39亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为10.42亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，科创板、中证500ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，科技ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，AI、芯片ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的304.34亿元上升至304.78亿元，融券余量由前周的55.86亿份上升至59.30亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，证券ETF和科创板ETF的日均融资买入额较高，中证1000ETF和A50ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、国泰三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立1只ETF，本周无新ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-银保监会发布《保险资产管理公司管理规定》，基协公布二季度资管业务月均规模》——2022-08-08 《港股投资周报-科技涨能源跌，港股精选组合今年以来相对恒生指数超额6.48%》——2022-08-06 《多因子选股周报-反转因子表现出色，中证1000增强组合今年 超额7.92%》——2022-08-06 《主动量化策略周报-科创板强势拉升，超预期精选组合今年以来在主动股基中排名17.18%》——2022-08-06 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第58期）》— —2022-08-05 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 免责声明20 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20220805）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20220805）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20220805）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20220805）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20220805）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 海关总署公布数据显示，2022年前7个月我国外贸进出口总值23.6万亿元，同比增长10.4%。其中，出口13.37万亿元，增长14.7%；进口10.23万亿元，增长5.3%；贸易顺差3.14万亿元，扩大62.1%。前7个月我国有进出口实绩外贸企业数量52.6万家，同比增加5.8%。其中，民营企业进出口11.8万亿元，增长15.3%，占我国外贸总值50%。 国家发改委等三部门印发《工业领域碳达峰实施方案》，目标到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%。方案提出，推进氢能制储输运销用全链条发展；推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。实施低碳零碳工业流程再造工程，研究实施氢冶金行动计划。建议关注碳中和板块相关ETF投资机会。 自然资源部8月4日召开自然资源要素保障工作座谈会，会议指出，要提升战略性矿产资源国内保障能力，加大战略性矿产资源的勘查力度，保障煤炭供应安全，同时要用好“两种资源、两个市场”。要进一步加大自然资源要素保障力度，确保当前重大项目及时落地，强化用地计划指标重点保障，用好增存挂钩政策，加快用地用海审批，进一步释放政策潜力，推进有效投资重要项目尽快形成实物工作量。建议关注煤炭板块相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2022年08月01日至2022年08月05日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.22%，科创板、创业板类、沪深300、中证500、上证50ETF的涨跌幅中位数分别为6.23%、0.51%、-0.22%、-0.31%、-0.57%。商品型、跨境型、债券型、货币型ETF的涨跌幅中位数分别为1.31%、1.29%、0.20%、0.02%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中科技、消费、大金融、周期板块ETF的涨跌幅中位数分别为3.45%、1.49%、-1.45%、-1.81%。按热点主题进行分类，股票型ETF中芯片、AI、5GETF的涨跌幅中位数分别为13.35%、5.35%、4.61%，表现相对强势，红利、ESG、银行ETF的涨跌幅中位数分别为-2.34%、-2.07%、-1.56%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为9324亿元、3350亿元、1743亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为348亿元、260亿元。宽基ETF方面其他宽基、沪深300ETF的规模较大，分别为1264亿元、1130亿元， 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF 指跟踪科创50指数的ETF。 科创板、中证500、上证50、创业板类ETF的规模相对较小，分别为545亿元、545亿元、517亿元、350亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20220805）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20220805） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1354亿元，大金融板块ETF规模次之，为1077亿元。消费、周期ETF的规模相对较小，分别为1017亿元、894亿元。按热门主题来看，截至上周五证券、芯片、医药ETF的规模最高，分别为710亿元、513亿元、503亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20220805）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20220805） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购34.57亿元，总体规模增加106.58亿元；货币型ETF净申购45.09亿元，总体规模增加45.50亿元。在宽基ETF中，科创板ETF净申购最多，为19.98亿元，其规模增加51.21亿元；中证500ETF净申购最少，为1.02 亿元，其规模减少0.69亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周大金融ETF净申购最多，为9.39亿元，其规模减少6.53亿元；科技ETF净赎回最多，为10.76亿元，其规模增加53.80亿元。按热点主题来看，上周证券ETF净申购最多，为10.42亿元，其规模增加1.94亿元；芯片ETF净赎回最多，为15.80亿元，其规模增加42.03亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为19.98亿元；按板块来看，大金融ETF净申购最多，为9.39亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为10.42亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、 中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于33.47%、27.22%、20.39%、39.31%的分位数水平，市净率分别处于58.35%、30.14%、16.20%、58.31%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于12.22%、14.13%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于35.12%、79.44%、17.27%、25.74%的分位数水平，其市净率分别处于74.34%、0.66%、58.72%、57.57%的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图