ETF周报：证券主题ETF净申购逾13亿，医药主题ETF逆市上涨5.16%

证券研究报告|2022年10月04日 ETF周报 证券主题ETF净申购逾13亿，医药主题ETF逆市上涨5.16% 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2022年09月26日至2022年09月30日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-2.36%。宽基ETF中，创业板类ETF涨跌幅中位数为-0.63%，跌幅最小。按板块划分，消费ETF涨跌幅中位数为3.59%，收益最高。按主题进行分类，医药ETF涨跌幅中位数为5.16%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购156.82亿元，总体规模减少12.47亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为43.61亿元；按板块来看，大金融ETF净申购最多，为14.12亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为13.28亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，科创板、沪深300ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，5G、银行、医药ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，中证500、周期、军工ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的318.23亿元下降至315.14亿元，融券余量由前周的58.29亿份下降至55.30亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，证券ETF和沪深300ETF的日均融资买入额较高，医药ETF和A50ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立6只ETF，本周无ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-首批5单公募REITs扩募项目获受理，基金年内分红金额超1900亿》——2022-10-02 《港股投资周报-港股精选组合今年以来相对恒生指数超额9.34%》——2022-10-01 《主动量化策略周报-三季度收官，超预期精选组合今年以来在主动股基排名17.18%分位点》——2022-10-01 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第66期）》— —2022-09-30 《私募基金周报-中证1000指增私募超额收益中位数0.71%，百亿私募调研聚焦机械、基础化工》——2022-09-28 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况8 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 免责声明21 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20220930）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20220930）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20220930）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20220930）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20220930）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 国家统计局9月27日发布的数据显示，今年前8个月，我国规模以上工业企业实现营业收入87.89万亿元，同比增长8.4%，延续较快增长态势；企业利润5.53万亿元，同比下降2.1%。从8月份看，在41个工业大类行业中，有27个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增，占比超六成，其中多数为中下游行业。 9月30日，国家统计局发布9月PMI数据：9月份，制造业采购经理指数为50.1%，比上月上升0.7个百分点，升至临界点以上；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.6%和50.9%，均连续4个月高于临界点。本月三大指数均位于扩张区间，我国经济总体延续恢复发展态势。 央行、银保监会9月30日发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策，对于今年6-8月份新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限，二套住房贷款利率政策下限则按现行规定执行。央行10月1日发布，自10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%，第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变；财政部、税务总局同日明确，在2023年年底之前，符合条件的纳税人出售自有住房后并在1年内重新购房，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。建议关注地产板块相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2022年09月26日至2022年09月30日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-2.36%，创业板类、上证50、沪深300、科创板、中证500ETF的涨跌幅中位数分别为-0.63%、-0.76%、-1.32%、-2.25%、-2.93%。商品型、货币型、债券型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.52%、0.02%、-0.35%、-1.84%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 分板块来看，上周股票型ETF中消费、大金融、科技、周期板块ETF的涨跌幅中位数分别为3.59%、-2.78%、-3.08%、-4.06%。按热点主题进行分类，股票型ETF中医药、红利、银行ETF的涨跌幅中位数分别为5.16%、-1.28%、-1.67%，表现相对强势，军工、新能车、5GETF的涨跌幅中位数分别为-7.83%、-5.37%、-4.53%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为9104亿元、3281亿元、1576亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为330亿元、232亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1209亿元、1134亿元，上证50、中证500、科创板、创业板类ETF的规模相对较小，分别为641亿元、590亿元、507亿元、354亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20220930）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20220930） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1193亿元，消费板块ETF规模次之，为1042亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1015亿元、788亿元。按热门主题来看，截至上周五证券、医药、芯片ETF的规模最高，分别为666亿元、534亿元、460亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20220930）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20220930） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购156.82亿元，总体规模减少12.47亿元；货币型ETF净赎回93.58亿元，总体规模减少92.84亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为43.61亿元，其规模增加27.81亿元；创业板类ETF净申购最少，为6.51 亿元，其规模增加4.17亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周大金融ETF净申购最多，为14.12亿元，其规模减少24.77亿元；消费ETF净赎回最多，为28.96亿元，其规模增加11.89亿元。按热点主题来看，上周证券ETF净申购最多，为13.28亿元，其规模减少17.75亿元；医药ETF净赎回最多，为23.11亿元，其规模增加6.89亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为43.61亿元；按板块来看，大金融ETF净申购最多，为14.12亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为13.28亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于11.28%、8.89%、21.98%、15.72%的分位数水平，市净率分别处于11.28%、8.89%、21.98%、15.72%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于5.53%、 5.53%的分位数水平。与前周相比，中证500ETF的估值分位数明显降低。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截