证券研究报告|2022年10月04日 ETF周报 证券主题ETF净申购逾13亿,医药主题ETF逆市上涨5.16% 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周(2022年09月26日至2022年09月30日,下同)股票型ETF周度收益率中位数为-2.36%。宽基ETF中,创业板类ETF涨跌幅中位数为-0.63%,跌幅最小。按板块划分,消费ETF涨跌幅中位数为3.59%,收益最高。按主题进行分类,医药ETF涨跌幅中位数为5.16%,收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购156.82亿元,总体规模减少12.47亿元。在宽基ETF中,上周沪深300ETF净申购最多,为43.61亿元;按板块来看,大金融ETF净申购最多,为14.12亿元;按热点主题来看,证券ETF净申购最多,为13.28亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中,科创板、沪深300ETF的估值分位数相对较低;按板块来看,周期、消费ETF的估值分位数相对温和;按照细分主题来看,5G、银行、医药ETF的估值分位数相对较低。与前周相比,中证500、周期、军工ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的318.23亿元下降至315.14亿元,融券余量由前周的58.29亿份下降至55.30亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中,证券ETF和沪深300ETF的日均融资买入额较高,医药ETF和A50ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五,华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立6只ETF,本周无ETF开始发行。 风险提示:市场环境变动风险,风格切换风险。 证券分析师:张欣慰证券分析师:杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师:邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-首批5单公募REITs扩募项目获受理,基金年内分红金额超1900亿》——2022-10-02 《港股投资周报-港股精选组合今年以来相对恒生指数超额9.34%》——2022-10-01 《主动量化策略周报-三季度收官,超预期精选组合今年以来在主动股基排名17.18%分位点》——2022-10-01 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点(第66期)》— —2022-09-30 《私募基金周报-中证1000指增私募超额收益中位数0.71%,百亿私募调研聚焦机械、基础化工》——2022-09-28 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况8 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一:板块ETF列表13 附录二:主题ETF列表18 免责声明21 图表目录 图1:上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2:上周不同宽基ETF周度业绩4 图3:上周不同板块ETF周度业绩5 图4:上周不同主题ETF周度业绩5 图5:不同资产类别ETF规模(亿元,截至20220930)5 图6:不同宽基ETF规模(亿元,截至20220930)5 图7:不同板块ETF规模(亿元,截至20220930)6 图8:不同主题ETF规模(亿元,截至20220930)6 图9:上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10:上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11:上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12:上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13:宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14:宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15:板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16:板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17:主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18:主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19:最近一年融资余额(亿元)与融券余量(亿份)变动9 图20:基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20(亿元,截至20220930)11 图21:板块ETF列表13 图22:主题ETF列表18 表1:日均融资买入额最高的10只ETF9 表2:日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3:上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 国家统计局9月27日发布的数据显示,今年前8个月,我国规模以上工业企业实现营业收入87.89万亿元,同比增长8.4%,延续较快增长态势;企业利润5.53万亿元,同比下降2.1%。从8月份看,在41个工业大类行业中,有27个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增,占比超六成,其中多数为中下游行业。 9月30日,国家统计局发布9月PMI数据:9月份,制造业采购经理指数为50.1%,比上月上升0.7个百分点,升至临界点以上;非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.6%和50.9%,均连续4个月高于临界点。本月三大指数均位于扩张区间,我国经济总体延续恢复发展态势。 央行、银保监会9月30日发布通知,决定阶段性调整差别化住房信贷政策,对于今年6-8月份新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市,可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限,二套住房贷款利率政策下限则按现行规定执行。央行10月1日发布,自10月1日起,下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点,5年以下(含5年)和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%,第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变;财政部、税务总局同日明确,在2023年年底之前,符合条件的纳税人出售自有住房后并在1年内重新购房,对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。建议关注地产板块相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期,统计ETF上市之后的业绩表现,注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算,相关ETF分类信息请参见附录。 上周(2022年09月26日至2022年09月30日,下同)股票型ETF周度收益率中位数为-2.36%,创业板类、上证50、沪深300、科创板、中证500ETF的涨跌幅中位数分别为-0.63%、-0.76%、-1.32%、-2.25%、-2.93%。商品型、货币型、债券型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.52%、0.02%、-0.35%、-1.84%。 图1:上周不同资产类别ETF周度业绩图2:上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理;说明:由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值,因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF,例如创业板指、创业板50指数ETF等;科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 分板块来看,上周股票型ETF中消费、大金融、科技、周期板块ETF的涨跌幅中位数分别为3.59%、-2.78%、-3.08%、-4.06%。按热点主题进行分类,股票型ETF中医药、红利、银行ETF的涨跌幅中位数分别为5.16%、-1.28%、-1.67%,表现相对强势,军工、新能车、5GETF的涨跌幅中位数分别为-7.83%、-5.37%、-4.53%,表现相对弱势。 图3:上周不同板块ETF周度业绩图4:上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五,股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为9104亿元、3281亿元、1576亿元,债券型、商品型ETF的规模相对较小,分别为330亿元、232亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大,分别为1209亿元、1134亿元,上证50、中证500、科创板、创业板类ETF的规模相对较小,分别为641亿元、590亿元、507亿元、354亿元。 图5:不同资产类别ETF规模(亿元,截至20220930)图6:不同宽基ETF规模(亿元,截至20220930) 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理;说明:由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值,因而使用其上周四的单位净值进行填充,计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 分板块来看,截至上周五科技板块ETF规模为1193亿元,消费板块ETF规模次之,为1042亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小,分别为1015亿元、788亿元。按热门主题来看,截至上周五证券、医药、芯片ETF的规模最高,分别为666亿元、534亿元、460亿元。 图7:不同板块ETF规模(亿元,截至20220930)图8:不同主题ETF规模(亿元,截至20220930) 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响,份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响,本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购156.82亿元,总体规模减少12.47亿元;货币型ETF净赎回93.58亿元,总体规模减少92.84亿元。在宽基ETF中,沪深300ETF净申购最多,为43.61亿元,其规模增加27.81亿元;创业板类ETF净申购最少,为6.51 亿元,其规模增加4.17亿元。 图9:上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10:上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理;说明:由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值,因而使用其上周四的单位净值进行填充,计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 按板块来看,上周大金融ETF净申购最多,为14.12亿元,其规模减少24.77亿元;消费ETF净赎回最多,为28.96亿元,其规模增加11.89亿元。按热点主题来看,上周证券ETF净申购最多,为13.28亿元,其规模减少17.75亿元;医药ETF净赎回最多,为23.11亿元,其规模增加6.89亿元。 图11:上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12:上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 总的来看,在宽基ETF中,上周沪深300ETF净申购最多,为43.61亿元;按板块来看,大金融ETF净申购最多,为14.12亿元;按热点主题来看,证券ETF净申购最多,为13.28亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值,并计算该中位数在过去5年的分位数水平,获得结果如下。截至上周五,上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于11.28%、8.89%、21.98%、15.72%的分位数水平,市净率分别处于11.28%、8.89%、21.98%、15.72%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算,科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于5.53%、 5.53%的分位数水平。与前周相比,中证500ETF的估值分位数明显降低。 图13:宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14:宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 截