传媒互联网周报：Quest Pro新品发布，双十一大促关注直播电商

证券研究报告|2022年10月17日 核心观点行业研究·行业周报 传媒板块本周表现：跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（10.9-10.16）传媒行业上涨2.71%，跑赢沪深300（0.99%），跑输创业板指（6.35%）。其中涨幅靠前的分别为*ST腾信、金财互联、国联股份、广博股份等，跌幅靠前的分别为三七互娱、华策影视、金逸影视、万达电影等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名14位。 重点关注：QuestPro聚焦办公应用场景，双十一大促将至关注直播电商。10月12日MetaConnect大会上发布QuestProVR一体机。QuestPro是MetaVR高端头显产品线发布的第一款产品，与前代Quest2相比，QuestPro定位侧重于办公、虚拟协作等工作领域场景。QuestPro配备256G存储，售价1499.99美元，将于10月25日发售；抖音、快手各自推出了“兴趣电商”和“信任电商”的概念，2022年双十一将加码商城和本地生活，建议关注直播电商、广告营销相关产业链机会。 本周重要数据跟踪：中国游戏厂商全球游戏收入占比稳定。1）本周电影票房2.33亿，环比减少81.90%。票房前三名分别是《万里归途》、《平凡英雄》和《哥，你好》；2）综艺节目方面，《披荆斩棘第二季》、 《这！就是街舞第五季》和《脱口秀大会第五季》排名居前；3）本周游戏方面，据SensorTower数据，2022年9月共42个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金18.8亿美元，占全球TOP100手游发行商收入38.3%；4）海外数字藏品市场，本周成交额前三名为BoredApeYachtClub（无聊猿）、MutantApeYachtClub（变异猿）和CryptoPunks。 投资建议：1）VR/AR硬件创新有望催生内容需求，关注游戏、直播、影视等领域，推荐恺英网络等标的。双十一将至关注直播电商、广告营销相关产业链机会，建议关注星期六；2）关注游戏行业景气度底部向上可能，结合产品组合与向上弹性，A股重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界，港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；3）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐泡泡玛特、快手等；4）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字藏品在国内的商业场景应用；b）虚拟数字人方向。 公司 公司 投资 收盘价 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （亿元） 2022E 2023E 2022E 2023E 002027.SZ 分众传媒 买入 5.63 813.10 0.28 0.43 20.1 13.1 002555.SZ 三七互娱 买入 15.26 338.45 1.50 1.72 10.2 8.9 300413.SZ 芒果超媒 买入 25.30 473.29 1.24 1.47 20.4 17.2 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 传媒 超配·维持评级 证券分析师：夏妍证券分析师：张衡 021-60933162021-60875160 xiayan2@guosen.com.cnzhangheng2@guosen.com.cnS0980520030003S0980517060002 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《传媒互联网周报-PICO4引领国内VR消费级市场，国庆档表现低迷》——2022-10-10 《2022年国庆档点评-票房表现疲软，《万里归途》引领国庆档》 ——2022-10-10 《传媒行业10月投资策略-关注国庆档票房表现，持续看好 VR/AR产业发展》——2022-09-30 《传媒互联网周报-PICO4全球首发解读，8月国内游戏市场持续下滑》——2022-09-27 《VR/AR行业深度：从Quest到Pico，全面解读VR生态全球典范与中国新星》——2022-09-20 传媒互联网周报 QuestPro新品发布，双十一大促关注直播电商 超配 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 板块周表现回顾4 本周表现回顾：行业上涨2.71%，跑赢沪深300，跑输创业板指4 重点关注：QuestPro聚焦办公应用场景，双十一大促将至5 MetaQuestPro发布，产品定位侧重办公场景5 双十一大促降至，关注直播电商产业链8 本周行业数据更新10 电影票房表现情况10 电视剧(网剧）11 综艺节目11 游戏12 数字藏品（NFT）13 行业新闻14 上市公司动态更新16 投资建议17 风险提示17 免责声明19 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2 图表目录 图1：本周传媒行业涨跌幅排名14位4 图2：MetaQuestPro头显6 图3：MetaQuestPro头显和控制器6 图4：HorizonWorlds将推出网页版7 图5：社交应用是Quest商店里最受欢迎的应用7 图6：《钢铁侠》VR游戏将于11月推出7 图7：《Supernatural》将持续更新7 图8：HorizonWorkrooms的个人办公功能8 图9：VR中用于设计工作的GRAVITYSKETCH8 图10：通过HorizonWorkrooms加入微软Teams会议8 图11：微软将在QuestVR中开发Microsoft3658 图12：2022年双十一个平台时间节奏9 图13：本周电影票房10 图14：本周开业影院数量10 图15：2022年9月中国手游发行商收入TOP3012 图16：2022年9月中国AppStore手游收入排行榜12 表1：本周传媒板块表现4 表2：Quest2和QuestPro主要参数对比5 表3：2022年电商平台双11促销及平台亮点9 表4：本周票房排名（10月9日-10月15日）10 表5：下周即将上映电影（10月16日-10月22日）11 表6：网络剧收视情况（数据截至10月15日）11 表7：网络综艺节目表现情况（数据截至10月15日）11 表8：中国区iOS游戏畅销排名（截至10月15日）13 表9：安卓游戏热玩排名（数据截至10月15日）13 表10：NFT交易情况（数据截至2022年10月16日23时）13 表11：重点公司估值表18 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业上涨2.71%，跑赢沪深300，跑输创业板指 本周（10.9-10.16）传媒行业上涨2.71%，跑赢沪深300（0.99%），跑输创业板指 （6.35%）。其中涨幅靠前的分别为*ST腾信、金财互联、国联股份、广博股份等，跌幅靠前的分别为三七互娱、华策影视、金逸影视、万达电影等。 表1：本周传媒板块表现 指数涨跌幅CI005028 传媒 2.71% 000300.SH 沪深300 0.99% 399006.SZ 创业板指 6.35% 代码 公司 周涨跌幅年涨跌幅市值（亿） 代码 公司 周涨跌幅年涨跌幅市值（亿） 300392.SZ *ST腾信 22% -55% 13002555.SZ 三七互娱 -12% -41% 338 002530.SZ 金财互联 17% 8% 56300038.SZ 华策影视 -11% -84% 83 603613.SH 国联股份 15% 68% 619002905.SZ 金逸影视 -7% -14% 24 002103.SZ 广博股份 13% 5% 28002739.SZ 万达电影 -6% -36% 214 002137.SZ 实益达 12% -10% 31603103.SH 横店影视 -4% -16% 71 300052.SZ 中青宝 11% -42% 49300528.SZ 幸福蓝海 -3% -16% 21 600136.SH ST明诚 9% -69% 12600996.SH 贵广网络 -2% 118% 146 600661.SH 昂立教育 9% -15% 24002517.SZ 恺英网络 -2% 11% 139 600633.SH 浙数文化 9% -23% 85603721.SH 中广天择 -1% -15% 17 000038.SZ *ST大通 9% -50% 22300785.SZ 值得买 -1% -31% 43 资料来源：wind，国信证券经济研究所整理 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名14位。 图1：本周传媒行业涨跌幅排名14位 资料来源：wind，国信证券经济研究所整理 重点关注：QuestPro聚焦办公应用场景，双十一大促将至 MetaQuestPro发布，产品定位侧重办公场景 2022年10月12日Meta在MetaConnect大会上正式发布全新QuestProVR一体机。QuestPro是MetaVR高端头显产品线发布的第一款产品。QuestPro配备256G存储，售价1499.99美元，于10月12日开始预定，并将于10月25日发售。 与前代Quest2相比，QuestPro定位侧重于办公、虚拟协作等工作领域场景。在MetaConnect大会上，Meta围绕QuestPro介绍了1）Quest在社交、游戏、健身和工作等应用场景的内容生态发展情况；2）QuestPro的硬件信息；3）一系列围绕QuestPro的办公应用场景和合作。 1）硬件 外观上，为了实现从物理世界到虚拟世界的无缝过渡，QuestPro头显采用开放式外观设计，用户可以看到周围的物理环境。如果想要获得更加身临其境的沉浸体验，则可以安装磁吸式遮光罩。 光学方面，QuestPro采用Pancake光学方案，使显示屏比Quest2薄40%，同时新的透镜组在中心放置了更多像素，可以让视觉更清晰、阅读文本更容易。LCD显示相比Quest2每英寸像素多37%，对比度提高75%。 芯片方面，QuestPro使用骁龙XR2+Gen1芯片，这是Meta与高通深度合作的首款芯片，专门针对VR进行了优化，使QuestPro的运行功率提高50%，散热性也更好。控制器内置了传感器，无需头显即可在3D空间中实现自我追踪，用户可以获得完整的360度运动范围。新的TruTouchHaptics则提供更广泛和精确的反馈效果范围。用户还能在控制器末端安装手写笔笔尖，使其变成用于书写和绘画的工具。 摄像头方面，QuestPro使用高分辨率摄像头，捕获像素达到Quest2的4倍，还额外配备一枚RGB摄像头，实现全彩透视。同时内向摄像头配合MovingSDK可以实现虚拟分身实时模仿脸部表情。随着面部追踪和眼动追踪技术的引入，用户的表情和眼神都会反映到虚拟化身上，形象更加生动。肢体语言搭配空间音频，令社交体验大幅提升。 表2：Quest2和QuestPro主要参数对比 项目 MetaQuest2 MetaQuestPro 发售时间 2020年10月 2022年10月 单眼分辨率 1720x1890 1800x1920 背光 LED MiniLED 默认刷新率 72Hz 90Hz 最大刷新率 120Hz 90Hz 光学方案 菲涅尔透镜 Pancake 视场角 最大96° 106°x96° 瞳距 58mm/63mm/68mm 55mm-75mm 芯片 骁龙XR2 骁龙XR2+Gen1 RAM 6GB 12GB ROM 128GB/256GB 256GB 眼动追踪 / 支持 面部追踪 / 支持 手部追踪 支持 支持 控制器追踪 通过头显 自我追踪 透视 低分辨率灰度 高分辨率彩色 电池位置 前端 后置 电池续航 2-3小时 1-2小时 售价（容量） 399美元（128GB）499美元（256GB） 1499美元（256GB） 资料来源：VR陀螺，国信证券经济研究所整理 图2：Meta