机械行业第39周周报：看好半导体零部件赛道，关注复合集流体领域投资机会

2022年10月16日 看好半导体零部件赛道，关注复合集流体领域投资机会——机械行业第39周周报 推荐(维持)投资要点 行业研究 证券研究报告 行业相对表现 市场表现 (%)机械设备沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌美出台对华芯片新禁令，半导体零部件市场大有可为 分析师：范益民S1050521110003fanym@cfsc.com.cn 联系人：丁祎S1050122030004dingyi@cfsc.com.cn 表现1M3M12M 机械设备(申万)-2.3-5.6-15.6 沪深300-4.6-9.6-22.1 近期，美国对华发布新芯片禁令，对先进制程所需设备及人才的限制力度大幅增加，预计短期内设备国产化进程或存在一定降速风险，中长期国产替代及自主可控趋势不改。其中半导体零部件处于产业链中上游，国内半导体零部件市场预计700亿元左右，整体国产化率仍处于较低水平，预计零部件国产化加速更快将有望显著对冲设备国产化进程降速风险。建议关注富创精密、新莱应材等。 ▌关注复合集流体投资机会，重点推荐骄成超声 1、《机械设备行业周报：继续看好半导体设备及零部件主线，关注机器人相关零部件企业》2022-10-102、《机械设备行业第37周周报：看好半导体设备及零部件主线，关注通用行业底部复苏》2022-09-183、《机械设备行业周报：关注通用行业底部复苏，看好检测行业经营韧性》2022-09-12 骄成超声以超声波为核心技术平台，为动力电池、功率器件等领域提供焊接、裁切设备及自动化解决方案。2021年在宁德时代及比亚迪新增产线的份额已超过50%，实现了对美国必能信及Sonics的部分进口替代。电芯材料应用复合集流体技术是一种新型的动力电池生产技术，将大大提高安全性和能量密度。以复合集流体替代传统的铜箔和铝箔，锂电池在前段工序将多出一道采用超声波高速滚焊技术的极耳转印焊工序。骄成超声自主研发的动力电池超声波滚动焊接设备，配备高速数据采集系统实现在线焊接质量检测，解决了锂电池复合集流体和箔材之间焊接难度大、焊接效率低下的痛点，能够实现高速滚焊，已应用到宁德时代新型动力电池生产制造工序中。而单条产线对滚焊设备的需求数量是极耳超声焊接设备的3倍左右，将显著提升超声波滚焊设备的市场空间，或将成为新增长极。另外，骄成超声已完成开发半自动功率模块端子超声波焊接设备，并已实现少量订单；全自动样机研发过程中，有望替代传统锡焊工艺。 ▌9月挖机销量超预期，出口表现亮眼 2022年1-9月，累计销售挖掘机20.0万台，其中国内销量 12.0万台，同比下降48.3%；出口销量8.03万台，同比增长 70.5%；2022年9月挖掘机销量2.12万台，同比增长5.49% （优于此前CME同比下降9%预测），同比增速连续三月为正，且9月同比增速进一步扩大，行业继续复苏，海外占比增加。其中国内挖掘机销量1.05万台，同比下降24.5%，降幅收窄；出口挖掘机销量1.07台，同比增长73.3%；预计后续随着国内重大项目持续开工、专项债额度提前下达等因素驱动下，叠加海外出口增长预期，未来挖机行业有望持续复苏，国内龙头企业有望进一步提升全球市场份额。 ▌行业评级及本周观点更新 国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺产业升级方向及进口替代趋势的工业自动化及高端机床装备、自主可控的半导体设备、碳中和加速下的光伏设备及锂电设备板块、长坡厚雪长赛道属性的检测检验行业、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。 ▌本周核心推荐 骄成超声：新技术打开新局面，极耳焊接实现进口替代；超声设备有望多点开花，复合集流体滚焊深度绑定锂电龙头；功率器件端子焊接将成为切入半导体设备的前奏。 明志科技：疫情反复及原材料成本压制上半年业绩，下半年有望修复；制芯装备起家，在射砂控制、砂芯固化、精密组芯、制芯装备智能控制系统及低压充型等砂型铸造关键领域具备高竞争壁垒；发力高端铝合金铸件，拓展氢能动力、光伏装备等新兴产业，有望打造新增长极。 富创精密：平台化半导体零部件稀缺企业，充分受益国产替代及下游扩产；具备专家/技术/客户三重优势；上市募资加码产能建设。 ▌风险提示 宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 2022-10-16 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 002111.SZ威海广泰 8.26 0.10 0.52 0.73 82.60 15.88 11.32 买入 002371.SZ北方华创 224.88 2.05 3.39 4.66 109.70 66.34 48.26 买入 002747.SZ埃斯顿 19.00 0.14 0.27 0.42 136 70 45 买入 002967.SZ广电计量 19.79 0.32 0.48 0.66 61.84 41.23 29.98 买入 300012.SZ华测检测 21.56 0.45 0.55 0.68 47.91 39.20 31.71 买入 300083.SZ创世纪 9.21 0.33 0.56 0.81 27.91 16.45 11.37 买入 300416.SZ苏试试验 27.99 0.72 0.95 1.27 39 29 22 买入 300450.SZ先导智能 52.59 1.01 1.69 2.52 52 31 21 买入 300751.SZ迈为股份 522.18 5.95 5.17 7.68 88 101 68 买入 300776.SZ帝尔激光 179.51 3.59 2.94 4.21 50.00 61.06 42.64 买入 301029.SZ怡合达 66.70 1.00 1.17 1.69 66.70 57.01 39.47 买入 600641.SH万业企业 17.89 0.39 0.50 0.63 45.87 35.78 28.40 买入 601808.SH中海油服 15.01 0.07 0.73 1.07 214.43 20.56 14.03 买入 601882.SH海天精工 19.51 0.71 0.95 1.28 27.48 20.54 15.24 增持 603416.SH信捷电气 39.75 2.16 2.33 3.37 18 17 12 买入 603966.SH法兰泰克 12.99 0.62 0.81 1.08 20.95 16.04 12.03 买入 688003.SH天准科技 35.09 0.69 1.07 1.45 50.86 32.79 24.20 买入 688006.SH杭可科技 54.89 0.58 1.86 3.05 95 30 18 买入 688012.SH中微公司 82.40 1.64 2.02 2.60 50 41 32 买入 688082.SH盛美上海 72.98 0.61 1.18 1.53 120 62 48 买入 688155.SH先惠技术 65.56 0.92 3.62 5.36 71 18 12 买入 688305.SH科德数控 84.08 0.80 1.07 1.41 105.10 78.58 59.63 买入 688557.SH兰剑智能 34.82 1.11 1.40 1.71 31.37 24.87 20.36 增持 688558.SH国盛智科 28.77 1.52 1.91 2.76 19 15 10 买入 688686.SH奥普特 161.00 3.67 4.85 6.22 43.87 33.20 25.88 买入 688355.SH明志科技 26.02 1.00 0.82 1.62 26.02 31.73 16.06 买入 688392.SH骄成超声 132.49 1.13 1.44 2.41 117.25 92.01 54.98 买入 688409.SH富创精密 133.00 0.81 1.14 1.73 164.20 116.67 76.88 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、行情回顾6 1.1、板块行情回顾6 1.2、个股行情回顾7 2、行业与公司投资观点8 2.1、行业投资策略8 2.2、工业自动化：疫情将加速国产品牌进口替代8 2.3、检验检测：长坡厚雪优质赛道8 2.4、机床：上行周期山雨欲来，自主可控大有可为9 2.5、锂电设备：电动车趋势已然成风9 2.6、光伏设备：碳中和催化，新技术驱动10 2.7、半导体设备：行业高景气加速自主可控10 2.8、油服：国内景气延续，海外复苏延续11 3、行业与公司动态12 3.1、行业重要新闻12 3.2、重点跟踪公司动态14 4、重点数据跟踪17 4.1、宏观数据17 4.2、中观数据18 5、公司盈利预测与估值22 6、风险提示23 图表目录 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）6 图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%）6 图表3：全行业当周涨跌幅排名（%）6 图表4：涨幅前五7 图表5：涨幅后五7 图表6：机械行业重点跟踪公司公告14 图表7：2018年以来制造业PMI指数（%）17 图表8：固定资产投资完成额累计同比增速（%）17 图表9：我国挖掘机销量（台）18 图表10：我国挖掘机月销量同比增长（%）18 图表11：2018年以来我国工业机器人月产量（台，%）18 图表12：OPEC原油产量及同比增速（千桶/日，%）19 图表13：美国活跃钻机数（部）19 图表14：我国新能源汽车销量及同比增速（万辆，%）19 图表15：我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%）20 图表16：我国金属切削机床产量及同比增速（万台，%）20 图表17：我国金属成形机床产量及同比增速（万台，%）21 图表18：重点跟踪公司及盈利预测22 1、行情回顾 1.1、板块行情回顾 上周上证综指涨幅为1.57%，深证成指涨幅为3.18%，沪深300涨幅为0.99%。其中，机械板块涨幅为5.42%。 机械各子板块叉车涨幅最大，涨幅19.1%；激光加工设备涨幅最小，涨幅为-4.33%。 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） 上证综指深证成指 沪深300机械(中信) 2022/10/10 2022/10/12 2022/10/14 5% 20% 15% 3%10% 5% 1% 0% -1% -5% 3C 叉锂塑机金锅高起仪其光船矿工基工电其纺铁油服其核激 车电料设床属炉空重器他伏舶山程础业梯他织路气务他电光 设加备设制设作运仪专设制冶机件机运服交装机通设加 备工备品备业输表用备造金械器输装通备器用备工 -3% 机车设机 械备械 机人设机设人机设械及备械备械备 工控系统 资料来源：Wind，华鑫证券研究资料来源：Wind，华鑫证券研究 上周涨幅最大的是医药行业，涨幅为7.47%；涨幅最小的是食品饮料行业，涨幅为-4.77%；机械行业涨幅为5.42%。 图表3：全行业当周涨跌幅排名（%） 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 医计农药算林 机牧渔 电机电力械力设及 备公 用事业 综通汽国纺钢合信车防织铁 军服 工装 有传基建非色媒础筑银金化行 属工金融 商轻电贸工子零制元售造器 件 交建沪石通材深油运石 300 输化 家房银电地行产 煤餐食炭饮品 旅饮 游料 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、个股行情回顾 个股方面，上周涨幅前五名依次为皖仪科技（42.1%）、科远智慧（38.3%）、健麾信息（28.3%）、同飞股份（27.2%）、诚益通（26.9%）。 图表4：涨幅前五 证券代码 证券简称 周