机械行业第38周周报：继续看好半导体设备及零部件主线，关注机器人相关零部件企业

2022年10月09日 继续看好半导体设备及零部件主线，关注机器人相关零部件企业——机械行业第38周周报 推荐(维持)投资要点 行业研究 证券研究报告 行业相对表现 市场表现 (%)机械设备沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌美国出台对华芯片新禁令，继续看好半导体设备及零部件主线 分析师：范益民S1050521110003fanym@cfsc.com.cn 联系人：丁祎S1050122030004dingyi@cfsc.com.cn 表现1M3M12M 机械设备(申万)-11.1-12.4-20.4 沪深300-5.8-14.1-22.8 10月7日，美国商务部将31家中国实体加入“未经验证清单”，包含北方华创三级孙公司磁电科技、长江存储等；美国商务部工业和安全局（BIS）通过《联邦公报》网站正式宣布对其出口管制措施进行一系列有针对性的更新，对于16nm或14nm或以下非平面晶体管结构（即FinFET或GAAFET）的逻辑芯片、18nm及以下DRAM存储工艺、128层及以上3DNAND存储所需的半导体设备进行进一步限制；限制美国人在没有获得许可的情况下支持中国半导体制造；美国限制打压持续加码，国内自主可控必要性进一步得到凸显。根据中报披露，万业企业新签订单11亿元；华海清科新签订单20.2亿元，同比增长133%；中微公司新签订单41.3亿元，同比90.5%，其余未披露详细金额的设备企业，其存货及合同负债的大幅增长反映手订单充裕，充分奠定半导体设备企业全年及下一年业绩增长基础。同时，上半年半导体设备企业盈利能力实现增长，长川科技/北方华创/拓荆科技/中微公司2022年2季度单季扣非净利率分别为 25%/19%/28.7%/25%，同比分别+11.9pct/+5.75pct/扭亏为 1、《机械设备行业第37周周报：看好半导体设备及零部件主线，关注通用行业底部复苏》2022-09-182、《机械设备行业周报：关注通用行业底部复苏，看好检测行业经营韧性》2022-09-12 3、《机械设备专题报告：专用设备景气依旧，通用设备静待复苏》2022-09-06 盈/+18pct，盈利能力实大幅提升，国内半导体设备企业正进入利润加速释放期，我们预计国内厂商未来扩产计划相对明确，在美国进一步挤压制裁下，未来国产新机台的验证工作有望积极推进，同时随着设备企业积极研发，产品线不断丰富进一步打开市场空间，未来受全球晶圆厂资本开支景气度影响或将弱化，有望持续兑现业绩，彰显增长韧性。建议关注设备企业芯源微、万业企业、中微公司、拓荆科技、北方华创等；建议关注半导体零部件企业新莱应材、富创精密等。 ▌半导体零部件企业富创精密上市在即，建议关注 富创精密主营产品包含工艺零部件、结构零部件、模组产品及气体管路四大类；根据我们测算，富创产品对应国内客户的2021年市场规模约为40亿元，2021年富创精密国内收入 仅3.26亿元，国内市场空间广阔；从核心竞争力上看，富创精密海外专家团队来自北美半导体设备厂商；两次承接“02专项”，突破精密制造、表面处理及焊接技术工艺；为AMAT战略供应商，国内半导体设备企业基本均为其客户，具备专家&技术&客户三重竞争优势。我们预计公司金属零部件有望受益下游设备企业国产化率提升及晶圆厂产能扩张，模组产品有望在AMAT实现份额增长同时提升国内市场市占率；气体管理产品2021年产能利率2021年仅为63%，所选产品标准 化程度高有望上量；预计国内外需求均有望快速增长；看好公司平台化零部件企业稀缺性，建议重点关注。 ▌特斯拉人形机器人发布，关注零部件相关企业 10月1日，在特斯拉2022AIDay上，特斯拉Optimus人形机器人原型机发布，现场表演了基本的行走和四肢动作，及室内浇花和双手搬运物料等动作。擎天柱身体共有28个自由 度，采用了灵活的弹簧负载设计与6种类型执行器。关节采用仿生学关节设计，模拟人类关节与肌腱形态，手部则采用人体工程学设计，拥有11个自由度；硬件设计在结构传动上 存在创新。根据马斯克自己预计特斯拉人形机器人3-5年后 量产，产量有望达数百台，预估价格有望达到2万美元以下。建议关注机器人零部件相关企业绿的谐波、中大力德、秦川机床、汉宇集团、捷昌驱动等。 ▌行业评级及本周观点更新 国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺产业升级方向及进口替代趋势的工业自动化及高端机床装备、自主可控的半导体设备、碳中和加速下的光伏设备及锂电设备板块、长坡厚雪长赛道属性的检测检验行业、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。 ▌本周核心推荐 中海油服：公司作为海上油气开采服务龙头占据技术和规模优势，在全球油服复苏期具备强盈利弹性；国内受益于国家能源安全战略下“三桶油”资本支出确定性稳步增加，公司有望步入盈利弹性释放期。 明志科技：疫情反复及原材料成本压制上半年业绩，下半年有望修复；制芯装备起家，在射砂控制、砂芯固化、精密组芯、制芯装备智能控制系统及低压充型等砂型铸造关键领域具备高竞争壁垒；发力高端铝合金铸件，拓展氢能动力、光伏装备等新兴产业，有望打造新增长极。 富创精密：平台化半导体零部件稀缺企业，充分受益国产替代及下游扩产；具备专家、技术、客户三重优势；上市募资加码产能建设。 芯源微：前道涂胶显影领域中offline、I-line、KrF机台均实现批量销售，新签订单大幅增长，tracker市场空间广阔竞争格局优异；前道物理清洗机获大客户批量重复订单，化学清洗机后续有望推出；募资加码前道设备研发，实现产能提升。 ▌风险提示 宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 2022-10-08 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 002111.SZ威海广泰 7.87 0.10 0.52 0.73 78.70 15.13 10.78 买入 002371.SZ北方华创 278.40 2.05 3.39 4.66 135.80 82.12 59.74 买入 002747.SZ埃斯顿 18.82 0.14 0.27 0.42 144.43 74.89 48.14 买入 002967.SZ广电计量 19.80 0.32 0.48 0.66 61.88 41.25 30.00 买入 300012.SZ华测检测 20.35 0.45 0.55 0.68 45.22 37.00 29.93 买入 300083.SZ创世纪 8.52 0.33 0.56 0.81 25.82 15.21 10.52 买入 300416.SZ苏试试验 30.00 0.67 0.75 1.04 42.24 37.73 27.21 买入 300450.SZ先导智能 47.31 1.28 1.69 2.52 42.40 32.11 21.54 买入 300751.SZ迈为股份 483.96 5.95 5.17 7.68 88.58 101.95 68.63 买入 300776.SZ帝尔激光 173.41 3.59 2.94 4.21 48.30 58.98 41.19 买入 301029.SZ怡合达 59.00 1.00 1.17 1.69 59.00 50.43 34.91 买入 600641.SH万业企业 19.41 0.39 0.50 0.63 49.77 38.82 30.81 买入 601808.SH中海油服 14.35 0.07 0.73 1.07 205.00 19.66 13.41 买入 601882.SH海天精工 17.64 0.71 0.95 1.28 24.85 18.57 13.78 增持 603416.SH信捷电气 34.68 2.16 2.51 3.53 18.36 15.80 11.23 买入 603966.SH法兰泰克 11.03 0.62 0.81 1.08 17.79 13.62 10.21 买入 688003.SH天准科技 31.79 0.69 1.07 1.45 46.07 29.71 21.92 买入 688006.SH杭可科技 49.99 0.58 1.86 3.05 103.79 32.37 19.74 买入 688012.SH中微公司 107.87 1.64 2.02 2.6 76.69 62.26 48.37 买入 688082.SH盛美上海 104.12 0.68 0.97 1.32 160.00 112.16 82.42 买入 688155.SH先惠技术 64.90 0.93 3.62 5.36 81.10 20.83 14.07 买入 688305.SH科德数控 72.08 0.80 1.07 1.41 90.10 67.36 51.12 买入 688557.SH兰剑智能 33.12 1.11 1.40 1.71 29.84 23.66 19.37 增持 688558.SH国盛智科 26.90 1.52 1.91 2.76 20.04 15.95 11.04 买入 688686.SH奥普特 157.31 3.67 4.85 6.22 42.86 32.44 25.29 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、行情回顾7 10.1、板块行情回顾7 10.2、个股行情回顾8 2、行业与公司投资观点9 2.1、行业投资策略9 2.2、工业自动化：疫情将加速国产品牌进口替代9 2.3、检验检测：长坡厚雪优质赛道9 2.4、机床：上行周期山雨欲来，自主可控大有可为10 2.5、锂电设备：电动车趋势已然成风10 2.6、光伏设备：碳中和催化，新技术驱动11 2.7、半导体设备：行业高景气加速自主可控11 2.8、油服：国内景气延续，海外复苏延续12 3、行业与公司动态13 3.1、行业重要新闻13 3.2、重点跟踪公司动态15 4、重点数据跟踪17 4.1、宏观数据17 4.2、中观数据18 5、公司盈利预测与估值22 6、风险提示23 图表目录 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）7 图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%）7 图表3：全行业当周涨跌幅排名（%）7 图表4：涨幅前五8 图表5：涨幅后五8 图表6：机械行业重点跟踪公司公告15 图表7：2018年以来制造业PMI指数（%）17 图表8：固定资产投资完成额累计同比增速（%）18 图表9：我国挖掘机销量（台）18 图表10：我国挖掘机月销量同比增长（%）18 图表11：2018年以来我国工业机器人月产量（台，%）19 图表12：OPEC原油产量及同比增速（千桶/日，%）19 图表13：美国活跃钻机数（部）19 图表14：我国新能源汽车销量及同比增速（万辆，%）20 图表15：我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%）20 图表16：我国金属切削机床产量及同比增速（万台，%）21 图表17：我国金属成形机床产量及同比增速（万台，%）21 图表18：重点跟踪公司及盈利预测22 1、行情回顾 1.1、板块行情回顾 上周上证综指涨幅为-2.07%，深证成指涨幅为-2.07%，沪深300涨幅为-1.33%。其中，机械板块涨幅为-4.44%。 机械各子板块核电设备涨幅最大，涨幅8.94%；船舶制造涨幅最小，涨幅为-12.6%。 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） 上证综指深证成指沪深300机械(中 2022/9/262022/9/272022/9/282022/9/292022/9/3 3% 10% 5% 0% 1% -5% -1% -10% -15% 核激仪基服叉电纺其光铁锂工其 3C 工高机金塑矿起油其锅船 电光器础务车梯织他