机械行业第37周周报：看好半导体设备及零部件主线，关注通用行业底部复苏

2022年09月18日 看好半导体设备及零部件主线，关注通用行业底部复苏 ——机械行业第37周周报 推荐(维持)投资要点 行业研究 证券研究报告 行业相对表现 市场表现 (%)机械设备沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌美对华芯片禁令或扩大，看好半导体设备及零部件主线 分析师：范益民S1050521110003fanym@cfsc.com.cn 联系人：丁祎S1050122030004dingyi@cfsc.com.cn 表现 1M 3M 12M 机械设备(申万) -13.7 -2.1 -19.5 沪深300 -6.7 -8.7 -19.0 据路透社9月11日援引相关人士披露，拜登政府计划下个月扩大美国对中国芯片制造工具的半导体出口限制。上周习近平主持召开中央深改委会议，健全关键核心技术攻关新型举国体制，半导体自主可控重要性进一步催化；根据中报披露，万业企业新签订单11亿元；华海清科新签订单20.2亿元，同比增长133%；中微公司新签订单41.3亿元，同比90.5%，其余未披露详细金额的设备企业，其存货及合同负债的大幅增长反映手订单充裕，充分奠定半导体设备企业全年及下一年业绩增长基础。同时，上半年半导体设备企业盈利能力实现增长，长川科技/北方华创/拓荆科技/中微公司2022年2季度单季扣非净利率分别为 1、《机械设备行业周报：关注通用行业底部复苏，看好检测行业经营韧性》2022-09-12 2、《机械设备专题报告：专用设备景气依旧，通用设备静待复苏》2022-09-06 3、《机械设备行业周报：关注检测及工控，看好油服景气复苏》2022-08-28 25%/19%/28.7%/25%，同比分别+11.9pct/+5.75pct/扭亏为盈/+18pct，盈利能力实大幅提升，国内半导体设备企业正进入利润加速释放期，我们预计国内厂商未来扩产计划相对明确，在美国进一步挤压制裁下，未来国产新机台的验证工作有望积极推进，同时随着设备企业积极研发，产品线不断丰富进一步打开市场空间，未来受全球晶圆厂资本开支景气度影响或将弱化，有望持续兑现业绩，彰显增长韧性。建议关注设备企业芯源微、万业企业、中微公司、拓荆科技、北方华创等；建议关注半导体零部件企业新莱应材、富创精密 （未上市）。 ▌关注半导体检测增长潜力，看好公司新增长极 精测电子成立于2006年，深耕平板显示领域，2018年开始积极拓展新能源及半导体领域。截至2022年上半年公司在手订单约26亿元，其中半导体及新能源领域订单超1/3。新能源领域，公司上半年与中创新航签署《战略合作伙伴协议》，中标中创新航切叠一体机批量订单；化成分容自动测试系统已实现量产销售。半导体检测领域，子公司武汉惊鸿主要聚焦自动检测设备ATE领域，老化（Burn-In）产品线在国内一线客户实现批量重复订单、CP/FT产品线相关产品已取得量产订单，CP产品已完成交付、FT产品即将完成交付，目前批量订单正在积极争取中；子公司上海精测主要聚焦半导体前道检测设备领域，致力于半导体前道量测检测设备的研发及生产。上海精测膜厚产品（含独立式膜厚设备）、电子束量测设备已取得国内一线客户的批量订单；明 场光学缺陷检测设备已取得突破性订单；OCD设备获得多家一线客户的验证通过，且已取得少量订单；半导体硅片应力测量设备也取得客户订单，其余储备的产品目前正处于研发、认证以及拓展的过程中；预计半导体领域有望成为公司增长新引擎。 ▌专用设备景气依旧，通用设备静待复苏 受我国宏观经济增速放缓、疫情反复影响以及海外高通胀下出口增速放缓，机械行业上半年整体处于调整期，机械行业上半年总营收为7909亿元，同比-5.6%，增速由正转负；行 业整体实现净利润545亿元，同比-18.5%。细分行业中光 伏、锂电、半导体设备景气依旧，收入与利润增速均在50%以上；通用行业工控与激光设备收入实现+20.7%/+13.5%，机器人与机床收入同比-2.0%/-25.2%，后续建议关注通用行业底部复苏及制造业转型下行业集中度提升带来的投资机会。 ▌行业评级及本周观点更新 国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺产业升级方向及进口替代趋势的工业自动化及高端机床装备、自主可控的半导体设备、碳中和加速下的光伏设备及锂电设备板块、长坡厚雪长赛道属性的检测检验行业、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。 ▌本周核心推荐 中微公司：公司在半导体设备的刻蚀领域的龙头地位，以及公司MOCVD设备在miniLED领域的逐步放量，叠加公司致力于打造平台型公司，将逐步成长为全球有影响力的半导体设备公司。 信捷电气：工控复苏在途，疫情加速机器替人，公司PLC地位稳固，盈利能力稳定；伺服加速日台系进口替代，DS5系列优势凸显，总线，多轴，高效电机等迭代加快；估值历史底部，有望迎来戴维斯双击。 明志科技：疫情反复及原材料成本压制上半年业绩，下半年有望修复；制芯装备起家，在射砂控制、砂芯固化、精密组芯、制芯装备智能控制系统及低压充型等砂型铸造关键领域具备高竞争壁垒；发力高端铝合金铸件，拓展氢能动力、光伏装备等新兴产业，有望打造新增长极。 苏试试验：设备业务从力学试验向综合类试验设备发展，从军品向民品拓展，从研发向生产端推进；环试业务汽车下游高景气度，军工元器件检测需求加码，EMC领域积极培育拓展形成协同；宜特从消费电子向车规芯片扩展，打开成长空间。 ▌风险提示 宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 2022-09-17 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 002111.SZ威海广泰 8.61 0.10 0.52 0.73 86.10 16.56 11.79 买入 002371.SZ北方华创 315.76 2.05 3.39 4.66 154.03 93.14 67.76 买入 002747.SZ埃斯顿 18.85 0.14 0.27 0.42 144.43 74.89 48.14 买入 002967.SZ广电计量 21.95 0.32 0.48 0.66 68.59 45.73 33.26 买入 300012.SZ华测检测 20.90 0.45 0.55 0.68 46.44 38.00 31.19 买入 300083.SZ创世纪 8.80 0.33 0.56 0.81 26.67 15.71 10.86 买入 300416.SZ苏试试验 28.50 0.67 0.75 1.04 42.24 37.73 27.21 买入 300450.SZ先导智能 50.36 1.28 1.69 2.52 42.40 32.11 21.54 买入 300751.SZ迈为股份 500.00 5.95 5.17 7.68 88.58 101.95 68.63 买入 300776.SZ帝尔激光 191.21 3.59 2.94 4.21 53.26 65.04 45.42 买入 301029.SZ怡合达 57.95 1.00 1.17 1.69 57.95 49.53 34.29 买入 600641.SH万业企业 23.39 0.39 0.50 0.63 59.97 46.78 37.13 买入 601808.SH中海油服 14.33 0.07 0.73 1.07 204.71 19.63 13.39 买入 601882.SH海天精工 18.25 0.71 0.95 1.28 25.70 19.21 14.26 增持 603416.SH信捷电气 38.00 2.16 2.51 3.53 18.36 15.80 11.23 买入 603966.SH法兰泰克 11.35 0.62 0.81 1.08 18.31 14.01 10.51 买入 688003.SH天准科技 35.27 0.69 1.07 1.45 51.12 32.96 24.32 买入 688006.SH杭可科技 54.72 0.58 1.86 3.05 103.79 32.37 19.74 买入 688012.SH中微公司 129.14 1.64 2.02 2.6 76.69 62.26 48.37 买入 688082.SH盛美上海 109.49 0.68 0.97 1.32 160.00 112.16 82.42 买入 688155.SH先惠技术 71.33 0.93 3.62 5.36 81.10 20.83 14.07 买入 688305.SH科德数控 64.00 0.80 1.07 1.41 80.00 59.81 45.39 买入 688557.SH兰剑智能 34.73 1.11 1.40 1.71 31.29 24.81 20.31 增持 688558.SH国盛智科 28.63 1.52 1.91 2.76 20.04 15.95 11.04 买入 688686.SH奥普特 278.58 3.67 4.85 6.22 75.91 57.44 44.79 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、行情回顾7 1.1、板块行情回顾7 1.2、个股行情回顾8 2、行业与公司投资观点8 2.1、行业投资策略9 2.2、工业自动化：疫情将加速国产品牌进口替代9 2.3、检验检测：长坡厚雪优质赛道9 2.4、机床：上行周期山雨欲来，自主可控大有可为10 2.5、锂电设备：电动车趋势已然成风10 2.6、光伏设备：碳中和催化，新技术驱动11 2.7、半导体设备：行业高景气加速自主可控11 2.8、油服：国内景气延续，海外复苏延续12 3、行业与公司动态13 3.1、行业重要新闻13 3.2、重点跟踪公司动态13 4、重点数据跟踪17 4.1、宏观数据17 4.2、中观数据19 5、公司盈利预测与估值23 6、风险提示24 图表目录 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）7 图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%）7 图表3：全行业当周涨跌幅排名（%）7 图表4：涨幅前五8 图表5：涨幅后五8 图表6：机械行业重点跟踪公司公告15 图表7：2018年以来制造业PMI指数（%）18 图表8：固定资产投资完成额累计同比增速（%）18 图表9：我国挖掘机销量（台）19 图表10：我国挖掘机月销量同比增长（%）19 图表11：2018年以来我国工业机器人月产量（台，%）19 图表12：OPEC原油产量及同比增速（千桶/日，%）20 图表13：美国活跃钻机数（部）20 图表14：我国新能源汽车销量及同比增速（万辆，%）20 图表15：我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%）21 图表16：我国金属切削机床产量及同比增速（万台，%）21 图表17：我国金属成形机床产量及同比增速（万台，%）22 图表18：重点跟踪公司及盈利预测23 1、行情回顾 1.1、板块行情回顾 上周上证综指涨幅为-4.16%，深证成指涨幅为-5.19%，沪深300涨幅为-3.94%。其中，机械板块涨幅为-6.28%。 机械各子板块激光加工设备涨幅最大，涨幅-1.55%；锅炉设备涨幅最小，涨幅为-13.0%。 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） 上证综指深证成指 沪深300机械(中信)5% 2022/9/122022/9/132022/9/142022/9/152022/9/16 3% 0% 1%-5% -1% -10% -15% 激仪工矿基叉高服纺铁油其核工其起其船电塑锂 光机金锅 3C 光器程山础车空务织路气他电业他重他舶梯料电设伏床属炉 -3% 加仪机冶件 作机服交装专设机通运运制 加设备设设制设 工表械金 业器装通备用备器用输输造