机械设备行业跟踪周报：政策频出关注机床行业投资机会；看好半导体设备和零部件板块明年确定性增长机会

机械设备行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 政策频出关注机床行业投资机会；看好半导体设备和零部件板块明年确定性增长机会 增持（维持） 1.推荐组合：三一重工、晶盛机电、迈为股份、先导智能、恒立液压、奥特维、长川科技、杰瑞股份、拓荆科技、华测检测、柏楚电子、新莱应材、芯源微、金博股份、高测股份、杭可科技、利元亨、奥普特、联赢激光、瀚川智能。 2.投资要点： 机床行业：“大国重器”扶持政策频出，建议关注机床行业投资机会 机床作为“工业母机”，能够支撑国家庞大的工业体系。而高档�轴联动机床作为“大国重器”， 被广泛应用于航空航天、军工领域，对国防安全具有战略性意义。2018年中美贸易战后，国内自主可控意识逐步增强；而机床作为制造业自主可控最紧迫的一环，扶持政策频繁出台。通过选取 2017年至今意义较为重大的6项扶持政策，发现在发布后的一周内，机床指数振幅均在3%以上。政策频繁出台，建议关注机床行业投资机会。1）行业专项政策：�首批机床ETF发行：为科创能力突出的机床企业提供直接融资便利；②首个中国主导的机床数控系统国标发布，助力国产数控系统推广。2）制造业扶持政策：�高新技术企业在2022Q4购置设备享受税收减免；②人行设立2000亿以上的设备更新改造专项再贷款，支持向制造业等领域设备更新提供贷款；③总书记 在二十大报告强调制造强国和自主可控，机床尤其是高端机床有望受益。 综合而言，机床作为国民经济重要支撑，且对国家安全具有重要意义，将仍是未来国家重点扶持对象。近期在机床行业政策频繁出台，制造业下行周期企稳的背景下，建议关注机床行业投资机会。投资建议：重点推荐科德数控、创世纪、国盛智科；建议关注海天精工、纽威数控、拓斯达。 光伏设备：光伏设备商三季报业绩高增，受益于下游需求爆发持续兑现业绩 晶盛机电受益于下游高景气，Q3单季营收30.9亿元，同比+82%，环比+28%，归母净利润8.02 亿元，同比+57%，环比+5%，超市场预期。迈为股份业绩超预期，Q3单季营收12.6亿元，同比+33%，环比+36%；归母净利润2.9亿元，同比+43%，环比+34%；扣非归母净利润2.8亿元，同比+50%，环比+48%，规模效应下利润增速高于营收增速。奥特维业绩高增，Q3单季营收8.9亿元，同比+75%，归母净利润1.75亿元，同比+106%，环比-9%，超业绩预告上限。金博股份2022Q3公司实现营业收入3.0亿，同比-20.2%，环比-24.3%；归母净利润为1.3亿，同 比-1.3%，环比-22.1%。高测股份受益于设备&耗材&切片代工业务均快速增长，Q3单季营收8.6 亿元，同比+126.8%，环比+9.7%，归母净利润1.9亿元（业绩预告中位数1.8亿元），同比 +396.9%，环比+36.4%。投资建议：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。 半导体设备：美国打压将加速国产化，继续推荐业绩高增的半导体设备板块 10月7日美国对向中国出售半导体和芯片制造设备发布了全面限制，试图限制中国获得关键技 术。根据美国商务部工业和安全局(BIS)，除非获得特别许可，否则将不再允许企业向中国供应先进的计算芯片、芯片制造设备和其他产品。同日，美国商务部将31家中国实体加入“未经验证清单（UVL）”，其中长江存储、北方华创磁电等半导体企业在列。我们认为随着美国对中国半导体产业持续打压，会加速半导体产业自主可控，尤其加速设备环节的进口替代。从基本面上看，截至2022H1末，11家半导体设备企业合同负债&存货合计达120、248亿元，分别较2021年底增长27%、34%，继续创新高，充足订单将保障短期业绩继续高增长，我们预计Q3半导体设备板块业绩有望持续快速增长，继续看好半导体设备板块投资机会，重点推荐长川科技、至纯科技、拓荆科技、华海清科、北方华创、芯源微、中微公司、华峰测控、盛美上海。 半导体设备零部件：受益半导体设备及零部件国产化，高确定性成长板块 受益海内外半导体设备零部件供应链紧缺，国产替代趋势加速，半导体设备零部件板块景气维 持高水平。2022Q3单季富创精密4.15亿元，同比增长82%，归母净利润0.63亿元，同比增长63%。新莱应材收入7.66亿元，同比增长32%，归母净利润1.19亿元，同比增长126%。我国零部件国产化进程整体滞后于设备，核心零部件国产化率不足10%，受益半导体设备及零部件 国产化，板块成长确定性较高。重点推荐：富创精密、新莱应材、正帆科技、建议关注英杰电气、汉钟精机。 工程机械：9月挖机销量同比+5.5%超预期，出口表现持续亮眼 2022年9月挖机行业销量21,187台，同比增长5.5%，好于此前CME预测值-9%，超市场预期。 其中，国内市场销量10,520台，同比下降24.5%；出口销量10,667台，同比增长73.3%，出口持续超市场预期。2022年1-8月商品房销售面积累计同比-23%，房屋新开工面积累计同比-37%，地产下滑对行业需求形成拖累，但政策端已呈现边际宽松。2022年1-8月基建投资完成额12.7万亿元，累计同比+10.4%，9月小松中国区开工小时数为102，同比-0.7%，下游开工有所改善。展望未来，随着基建项目开工、地产政策边际改善，行业销量有望回暖。推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动；疫情影响持续 2022年10月30日 证券分析师周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师朱贝贝 执业证书：S0600520090001 zhubb@dwzq.com.cn 证券分析师黄瑞连 执业证书：S0600520080001 huangrl@dwzq.com.cn 证券分析师罗悦 执业证书：S0600522090004 luoyue@dwzq.com.cn 研究助理刘晓旭 执业证书：S0600121040009 liuxx@dwzq.com.cn 行业走势 机械设备沪深300 9% 5% 1% -3% -7% -11% -15% -19% -23% -27% -31% 2021/10/292022/2/272022/6/282022/10/27 相关研究 《“大国重器”扶持政策频出，建议关注机床行业投资机会》 2022-10-26 《光伏设备板块持续兑现业绩；建议关注通用自动化左侧布局机会》 2022-10-23 1/50 东吴证券研究所 内容目录 1.建议关注组合4 2.近期报告4 3.核心观点汇总6 4.推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息17 5.行业重点新闻31 6.公司新闻公告32 7.重点高频数据跟踪47 8.风险提示49 2/50 东吴证券研究所 图表目录 图1：9月制造业PMI为50.1％，较上月上升0.7pct47 图2：9月制造业固定资产投资完成额累计同比+10.1%47 图3：9月金属切削机床产量4.4万台，同比-12.0%48 图4：9月新能源乘用车销量61.1万辆，同比+82.9%（单位：辆）48 图5：9月挖机销量21187台，同比+5.49%（单位:台）48 图6：9月小松挖机开工101h，同比-0.7%（单位：小时）48 图7：9月动力电池装机量31.6GWh,同比+101.6%（单位：KWh）48 图8：8月全球半导体销售额490.1亿美元，同比+5.99%48 图9：9月工业机器人产量4.3万台/套，同比+15.1%49 图10：9月电梯、自动扶梯及升降机产量为13.8万台,同比-9.2%（单位：万台）49 表1：建议关注组合4 3/50 1.建议关注组合 表1：建议关注组合 所处领域建议关注组合 光伏设备晶盛机电、迈为股份、奥特维、高测股份、金博股份、捷佳伟创、帝尔激光 工程机械三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、艾迪精密、杭叉集团、安徽合力 半导体设备 北方华创、中微公司、至纯科技、长川科技、拓荆科技、芯源微，华海清科、新莱应材、华峰测控、精测电子、华兴源创、神工股份 东吴证券研究所 油气设备杰瑞股份、中海油服、博迈科、海油工程、石化机械、纽威股份、中密控股 锂电设备杭可科技、先导智能、先惠技术、赢合科技、科恒股份、璞泰来、联赢激光 检测服务华测检测、广电计量、安车检测、电科院 激光设备锐科激光、柏楚电子 轨交装备中国中车、康尼机电、中铁工业、思维列控 数据来源：Wind，东吴证券研究所整理 2.近期报告 【机床行业】点评：“大国重器”扶持政策频出，建议关注机床行业投资机会 【富创精密】深度：平台化半导体设备零部件龙头，引领国产替代 【奥特维】2022年前三季度业绩点评：业绩超预告上限，规模效应下盈利能力持续 提升 【奥普特】2022年三季报点评：新能源持续快速放量，Q3业绩实现稳步增长 【九号公司】2022年三季报点评：电动两轮车快速增长，Q3扣非净利率略有提升 【大族激光】2022年三季报点评：PCB&消费电子设备下滑拖累短期业绩，静待行业复苏 【恒立液压】2022年三季报点评：Q3净利润同比+20%超预期，强阿尔法属性彰 显 【晶盛机电】2022年三季报点评：业绩偏预告上限，Q3新签订单仍处于高位 【科德数控】2022年三季报点评：Q3收入受疫情影响确认延迟，看好后续产能扩张份额提升 【苏试试验】2022年三季报点评：Q3业绩符合预期，盈利能力持续提升 【创世纪】2022年三季报点评：业绩基本保持稳定，通用产品加速发展 4/50 东吴证券研究所 【新莱应材】2022年三季报点评：Q3净利润同比大增126%，半导体板块进入高速放量期 【新强联】2022年三季报点评：产能限制叠加产品调价，Q3业绩低于市场预期 【华测检测】2022年三季报点评：Q3业绩符合预期，检测龙头穿越牛熊 【广电计量】2022年三季报点评：Q3业绩略低于预期，盈利能力具备较大修复弹 性 【锐科激光】2022年三季报点评：业绩不及市场预期，静待Q4下游需求回暖 【埃斯顿】2022年三季报点评：Q3扣非净利润同比+114%，机器人业务持续快速 增长 【怡合达】2022年三季报点评：业绩超市场预期，新能源领域快速增长 【捷佳伟创】2022年三季报点评：多技术路线共存，业绩实现稳健增长 【徐工机械】2022年三季报点评：Q3业绩符合预期，整体上市有望提升盈利能力 【迈为股份】2022年三季报点评：业绩超预期，看好HJT整线设备龙头高订单弹 性 【中微公司】2022年三季报点评：扣非净利润高速增长，新签订单充足确保未来业 绩 【长川科技】2022年三季报点评：收入延续快速增长，高研发费用率压制Q3盈利 水平 【盛美上海】2022年三季报点评：业绩持续高增长，在手订单同比翻倍 【富创精密】2022年三季报点评：业绩基本符合预期，受益半导体设备及零部件国 产化 【柏楚电子】2022年三季报点评：Q3业绩承压，激励落地利好公司长期发展 【高测股份】2022年三季报点评：业绩偏预告上限，切片设备+代工龙头业绩持续超预期 【国茂股份】2022年三季报点评：需求下滑影响业绩，产能充足静待行业复苏 【联赢激光】2022年三季报点评：净利率持续提升，Q3业绩超市场预期 【三一重工】2022年三季报点评：Q3业绩符合预期，全球化逻辑持续兑现 【先导智能】2022年三季报点评：业绩符合预期，锂电设备整线龙头平台化布局 【中联重科】2022年三季报点评：Q3业绩符合预期，盈利能力有望逐渐修复 5/50 东吴证券研究所 【华峰测控】2022年三季报点评：业绩短期承压，静待封测行业景气度回暖 【利元亨】2022年三季报点评：业绩符合预期，规模效应下看好盈利能力持续提升 【至纯科技】2022年三季报点评：半导体清洗设备订单加速确认，Q3业绩超市场 预期 【国盛智科】2022年三季报点评：业绩受疫情影响，转型新能源订单反馈良好 【