【隆基股份】发布前三季度经营数据公告,Q3业绩超预期 事件:公司发布2022年1-9月主要经营数据公告,预计实现营业收入为864-874亿元,同比增长54%-56%;实现归母净利润为106-112亿元,同比增长40-48%。 其中Q3预计实现归母净利润41.19-47.19亿元,同比+65.82%-82.62%,环比+7.94%-23.66%。量:公司Q3硅片出货量约21GW,外销约10GW,组件出货量约13GW,硅料权益0.9万吨左右。利:(1)硅片:Q3单瓦净利0.12元/W(2)组件:Q3单瓦净利约0.14元/W。 (3)硅料:Q3投资收益预计达到12-13亿元。 产能:预计到2022年底,公司硅片,电池,组件产能将分别达到150/60/85GW,生产规模持续扩大,智能化水平不断提升,一体化程度逐步加深。 (1)硅片:2022年新增45GW,鄂尔多斯20GW硅棒硅片,银川3GW,西咸9GW硅片,马来古晋3.5GW硅棒硅片,楚雄15GW硅片,其他来源于原有产能的提升。 (2)组件:2022年新增25GW,嘉兴二期10GW,安徽芜湖10GW,陕西榆林5GW (3)电池:西咸15GW,泰州4GW新技术产能于2022年10月开始陆续投产,11月召开新品发布会,明年HPBC电池总产能超过30GW,出货量 20-25GW。 鄂尔多斯30GW技术路线暂未确定,预计明年年中投产。 盈利预测:预计公司2022年全年可实现单晶硅片出货90-100GW,组件出货50-60GW,实现较快增长。新技术产品投放后有望通过溢价为公司带来超额收益。 预计2022-2024年公司归母净利润将达到142/177/224亿元,维持买入评级。