【国轩高科】22Q3业绩预告:电池业务盈亏平衡,碳酸锂贡献收益中信建投新能源 □事件:公司2022Q1-3实现归母净利润1.47-1.62亿元,同比+117%-138%;其中22Q3实现归母净利润0.82-0.97亿元,中枢0.9亿元,同比+357%,环比+181%。 □点评: #量:预计公司22Q3动储出货8-9GWh,前三季度累计出货20GWh左右。预计全年达到35GWh,其中动力28-29GWh,储能6-7GWh。 #利:预计公司22Q3电池业务继续盈亏平衡,主要系:1)价格端储能价格传导延后;2)费用端研发投入和管理费用(期权摊销)维持高位。预计22Q3公司实现碳酸锂出货0.2万吨,贡献接近1e的权益利润;预计22Q4碳酸锂出货0.35-0.4万吨,贡献1.5-2e的权益利润。 □预计22-23年公司归母净利润4.5、22亿元,对应PE为135、28倍。