机械行业第19周周报：关注光伏设备景气上行，看好半导体设备国产替代

2022年05月08日 关注光伏设备景气上行，看好半导体设备国产替代 ——机械行业第19周周报 增持 (维持) 投资要点 分析师：范益民 执业证书编号：S1050521110003 邮箱：fanym@cfsc.com.cn 联系人：丁祎 执业证书编号：S1050122030004 邮箱：dingyi@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 机械设备(申万) 1.4 13.6 -19.1 沪深300 4.4 -2.8 -22.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌扩产进程持续，看好设备企业国产替代 台积电2022年Q1实现收入176亿美元，环比增长11.6%；联电2022年Q1实现收入22.2亿美元，环比增长7.3%；力积电营收7.03亿元，环比增长5%；晶圆代工厂2022年Q1增长动能强劲，显示产能紧缺下行业景气度正持续向上；台积电预计2022年资本支出约在400-440亿美元，同比增长33.3%-46.7%，联电预计2022年资本支出上调至36亿美元（此前为30亿美元），反映对下游需求乐观预期。集微咨询预测在汽车电动化、智能化的带动下，2025年全球汽车半导体市场规模将达到735.2亿美元，2021年到2025年，CAGR达到10%，或成下游需求新增量。Frost&Sullivan预计中国集成电路市场规模2024年将达到1.4万亿，SEMI预计大陆内资晶圆厂8/12英寸潜在扩产产能约分别为42/120万片/月，晶圆厂扩产进程持续推进，上海积塔半导体临港二期投资项目新增固定资产投资预计超过260亿元，持续加码国内半导体设备需求。自主可控重要性凸显背景下，国产新机台的验证工作有望积极推进，看好设备企业国产化替代进程，建议重点关注中微公司，北方华创，盛美上海等。 ▌光伏工艺迭代，设备需求提升 在“双碳”和平价上网推动下，光伏景气保持高位。2021年我国光伏新增装机量55GW，创历史新高，连续9年位居全球首位。光伏行业协会预测，2022-2025年全球光伏年均新增装机将达232-286GW；我国“十四五”年均新增装机规模70-90GW。随着PERC技术效率提升的边际成本上升，TOPCon/IBC等工艺性价比优势逐渐显现，有望进入大规模产业化阶段。长期看，技术迭代及规模化量产加快效率和成本之间平衡，建议重点关注迈为股份、捷佳伟创等。此外，随着激光技术的成熟及应用成本的下降，光伏生产工序通过激光来实现提效降本的工艺场景越来越多，建议重点关注帝尔激光。 证券研究报告 行业研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 ▌行业评级及本周观点更新 国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“增持”评级。重点推荐顺产业升级周期和进口替代的工业自动化、自主可控的半导体设备、碳中和加速新能源产业并利好于光伏设备及锂电设备板块、受益于新基建的城轨装备、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。 ▌本周核心推荐 中微公司：公司在半导体设备的刻蚀领域的龙头地位，以及公司MOCVD设备在mini LED领域的逐步放量，叠加公司致力于打造平台型公司，将逐步成长为全球有影响力的半导体设备公司。 广电计量：第三方检测赛道强成长弱周期属性优异，政策引导利好头部企业；传统业务表现相对优异，培育业务静待客户结构优化；业务结构及客户策略优化调整，产能逐步释放盈利能力有望修复。 帝尔激光：XBC提升单GW激光设备价值量，订单有望持续落地；TOPCon一次激光SE技术有望实现更好提效和更低成本；HJT与薄膜电池均有技术布局，激光技术布局贯穿短中长期。 ▌ 风险提示 宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点跟踪公司及盈利预测 公司代码 公司名称 2022-05-06 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 603416.SH 信捷电气 28.45 2.16 2.51 3.53 13 11 8 推荐 002747.SZ 埃斯顿 14.8 0.14 0.27 0.42 106 55 35 推荐 688305.SH 科德数控 56.78 0.94 1.10 1.45 60 52 39 推荐 301029.SZ 怡合达 68.57 1.06 1.44 2.06 65 48 33 推荐 688686.SH 奥普特 161.09 3.67 4.94 6.46 44 33 25 推荐 300751.SZ 迈为股份 321.8 5.95 5.17 7.68 54 62 42 推荐 002967.SZ 广电计量 15.49 0.33 0.47 0.62 47 33 25 推荐 688557.SH 兰剑智能 29.27 1.11 1.70 2.29 26 17 13 推荐 603966.SH 法兰泰克 8.8 0.63 0.81 1.06 14 11 8 推荐 601808.SH 中海油服 12.66 0.07 0.77 1.08 193 16 12 推荐 688012.SH 中微公司 103.92 1.64 2.00 2.60 63 52 40 推荐 002371.SZ 北方华创 222 2.15 3.11 4.25 103 71 52 推荐 688082.SH 盛美上海 74.06 0.68 0.97 1.32 109 76 56 推荐 688003.SH 天准科技 24.9 0.55 1.08 1.51 45 23 16 推荐 688558.SH 国盛智科 27.88 1.52 1.91 2.76 18 15 10 推荐 300450.SZ 先导智能 43.4 1.28 1.69 2.52 34 26 17 推荐 300776.SZ 帝尔激光 200.1 3.60 4.83 7.37 56 41 27 推荐 002111.SZ 威海广泰 9.37 0.09 0.77 0.96 104 12 10 推荐 688006.SH 杭可科技 45.22 0.58 1.86 3.05 78 24 15 推荐 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、行情回顾................................................................................ 6 1.1、板块行情回顾 ..................................................................... 6 1.2、个股行情回顾 ..................................................................... 7 2、行业与公司投资观点 ...................................................................... 8 2.1、行业投资策略 ..................................................................... 8 2.2、工业自动化：疫情将加速国产品牌进口替代 ........................................... 8 2.3、锂电设备：电动车趋势已然成风 ..................................................... 8 2.4、光伏设备：碳中和催化，新技术驱动 ................................................. 8 2.5、半导体设备：行业高景气加速自主可控 ............................................... 9 2.6、轨交装备：新基建助力，城轨装备迎黄金发展期 ....................................... 9 2.7、油服：国内景气延续，海外复苏在即 ................................................. 10 2.8、本周核心推荐组合 ................................................................. 10 3、行业与公司动态 .......................................................................... 11 3.1、行业重要新闻 ..................................................................... 11 3.2、重点跟踪公司动态 ................................................................. 14 4、重点数据跟踪 ............................................................................ 16 4.1、宏观数据 ......................................................................... 16 4.2、中观数据 ......................................................................... 17 5、公司盈利预测与估值 ...................................................................... 21 6、风险提示................................................................................ 22 图表目录 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%） .................................................... 6 图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） ............................................ 6 图表3：全行业当周涨跌幅排名（%） ...................................................... 6 图表4：涨幅前五 ....................................................................... 7 图表5：涨幅后五 ....................................................................... 7 图表6：机械行业重点跟踪公司公告 ....................................................... 14 图表7： 2018年以来制造业PMI指数（%） ..................................................