环保及公用事业周报：寒潮来袭叠加我国天然气管网扩建，利好天然气相关标的

行业走势：上周上证综指下跌2.07%，创业板指数下跌0.65%，公用事业与环保指数下跌3.99%。环保板块中，水处理板块下跌2.81%，大气治理板块下跌2.82%，固废板块下跌3.9%，环境监测板块上涨4.75%，节能与能源清洁利用板块下跌4.21%，园林板块下跌6.47%；电力板块中，火电板块下跌6.12%，水电板块下跌3.15%，地方电网板块下跌5.46%，清洁能源发电板块下跌3.62%，燃气板块下跌3.29%；水务板块下跌3.56%。 本周要点： 寒潮来袭，利好燃气板块标的。根据中国气象台报道，国庆假期以来，山东、河北等地连续出现大暴雨，10月3日后，降温区扩展至黑吉辽、陕甘宁、山西、京津冀、山东、河南、四川，江南等多地气温出现断崖式下降，寒潮开始席卷全国。 中国气象台预测，10月8-10日，中东部大部气温将下降4-6℃，部分地区将下降8-10℃，华南地区气温也会下降。寒潮席卷背景下，供暖高峰将至，天然气相关标的有望充分受益，推荐覆盖天然气全产业链、自有LNG接收站、充分受益于天然气转口贸易的标的【新奥股份】；推荐国内燃气壁挂炉核心零部件热水循环屏蔽泵龙头【大元泵业】。 我国扩建天然气管道网络，俄气入华进程加速。国家能源局法制与体制改革司原副司长披露，我国将加大力度扩建天然气管网，到2025年总里程数预计达16.3万公里；除设计输气能力为500亿立方米/年的“西伯利亚力量-2”管线将于2024年动工外，俄罗斯天然气工业股份公司早前承诺未来30年内将从库页岛向华输送100亿立方米/年的天然气。推荐拥有蒙东地区唯一承接俄气的高压输气管道、国内天然气发电调压站设备龙头【水发燃气】。 三部门严厉打击多晶硅行业哄抬价格，光伏发电降本可期。自2021年以来，我国光伏组件、电池片、硅片以及硅料价格呈现持续上涨趋势，影响光伏发电项目收益率。光伏发电成本居高不下除了受到疫情及下游需求增长等因素影响外，也存在公司哄抬价格与从业者囤积等不良现象。10月9日，工信部、市场监管总局、国家能源局联合印发《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》，并于近期集体约谈了部分多晶硅骨干企业及行业机构，指出严禁囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为，并强调统筹推进光伏存量项目建设，合理释放已建产能，适度加快在建合规项目建设步伐等要求。随着光伏环节更加良性化的发展，以及硅料产能的稳步释放，光伏项目收益率有望改善，推荐“水、火、风、光”一体化发展的发电平台【国电电力】。 我国绿电交易规模破200亿千瓦时，新能源运营项目收益率有望提升。9月29日，国家发改委体改司副司长在专题新闻发布会上披露，截至目前，我国绿电交易成交规模已破200亿千瓦时，核发绿证数量超过5000万张，折合电量500亿千瓦时。在我国绿电交易渐入常态化、规模化的背景下，新能源发电项目的上网电价可获得一定的溢价，有望持续增厚绿电收益率。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量1000吨，总成交额5.75万元。挂牌协议交易周成交量1000吨，周成交额5.75万元，最高成交价57.50元/吨，最低成交价57.50元/吨，本周五收盘价为57.50元/吨，相比上周五上涨0.03%。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.95亿吨，累计成交额85.59亿元。本周，深圳碳排放权成交量最高，为21.50万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为76.98元/吨，天津市场成交均价最低，为37.11元/吨。 2）天然气价格跟踪：本周全国LNG出厂成交周均价为7304.35元/吨，环比上涨218.43元/吨，涨幅3.08%。其中，接收站出厂周均价7632.5元/吨，环比上涨197.71元/吨，涨幅2.66%；工厂出厂周均价为7106.48元/吨，环比上涨279.78元/吨，涨幅4.1%。 3）煤市场价格跟踪：据wind和中国煤炭资源网，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800动力混煤坑口价820元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（Q5500）车板价855元/吨，周环比持稳。 投资组合 【大元泵业】+【水发燃气】+【国电电力】+【新奥股份】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险。 1.本周核心观点 1.1.寒潮来袭叠加我国天然气管网扩建，利好天然气相关标的 寒潮来袭，利好燃气板块标的。根据中国气象台报道，国庆假期以来，山东、河北等地连续出现大暴雨，10月3日后，降温区扩展至黑吉辽、陕甘宁、山西、京津冀、山东、河南、四川，江南等多地气温出现断崖式下降，寒潮开始席卷全国。中国气象台预测，10月8-10日，中东部大部气温将下降4-6℃，部分地区将下降8-10℃，华南地区气温也会下降。寒潮席卷背景下，供暖高峰将至，天然气相关标的有望充分受益，推荐覆盖天然气全产业链、自有LNG接收站、充分受益于天然气转口贸易的标的【新奥股份】；推荐国内燃气壁挂炉核心零部件热水循环屏蔽泵龙头【大元泵业】。 我国扩建天然气管道网络，俄气入华进程加速。国家能源局法制与体制改革司原副司长披露，我国将加大力度扩建天然气管网，到2025年总里程数预计达16.3万公里；除设计输气能力为500亿立方米/年的“西伯利亚力量-2”管线将于2024年动工外，俄罗斯天然气工业股份公司早前承诺未来30年内将从库页岛向华输送100亿立方米/年的天然气。推荐拥有蒙东地区唯一承接俄气的高压输气管道、国内天然气发电调压站设备龙头【水发燃气】。 三部门严厉打击多晶硅行业哄抬价格，光伏发电降本可期。自2021年以来，我国光伏组件、电池片、硅片以及硅料价格呈现持续上涨趋势，影响光伏发电项目收益率。光伏发电成本居高不下除了受到疫情及下游需求增长等因素影响外，也存在公司哄抬价格与从业者囤积等不良现象。10月9日，工信部、市场监管总局、国家能源局联合印发《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》，并于近期集体约谈了部分多晶硅骨干企业及行业机构，指出严禁囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为，并强调统筹推进光伏存量项目建设，合理释放已建产能，适度加快在建合规项目建设步伐等要求。随着光伏环节更加良性化的发展，以及硅料产能的稳步释放，光伏项目收益率有望改善，推荐“水、火、风、光”一体化发展的发电平台【国电电力】。 我国绿电交易规模破200亿千瓦时，新能源运营项目收益率有望提升。9月29日，国家发改委体改司副司长在专题新闻发布会上披露，截至目前，我国绿电交易成交规模已破200亿千瓦时，核发绿证数量超过5000万张，折合电量500亿千瓦时。在我国绿电交易渐入常态化、规模化的背景下，新能源发电项目的上网电价可获得一定的溢价，有望持续增厚绿电收益率。 1.2.投资组合 【大元泵业】+【水发燃气】+【国电电力】+【新奥股份】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量1000吨，总成交额5.75万元。挂牌协议交易周成交量1000吨，周成交额5.75万元，最高成交价57.50元/吨，最低成交价57.50元/吨，本周五收盘价为57.50元/吨，相比上周五上涨0.03%。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.95亿吨，累计成交额85.59亿元。 本周，深圳碳排放权成交量最高，为21.50万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为76.98元/吨，天津市场成交均价最低，为37.11元/吨。 图1：本周全国碳交易市场交易情况 图2：本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 本周全国LNG出厂成交周均价为7304.35元/吨，环比上涨218.43元/吨，涨幅3.08%。 其中，接收站出厂周均价7632.5元/吨，环比上涨197.71元/吨，涨幅2.66%；工厂出厂周均价为7106.48元/吨，环比上涨279.78元/吨，涨幅4.1%。 2.3.煤炭价格跟踪 据wind和中国煤炭资源网，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。 从产地来看，榆林5800动力混煤坑口价820元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（Q5500）车板价855元/吨，周环比持稳。 3.行业要闻 3.1.中国电力企业联合会发布2022年1-8月全国电力市场交易简况 1-8月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量34577.7亿千瓦时，同比增长44.3%，占全社会用电量比重为59.8%，同比提高16个百分点。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为27655.8亿千瓦时，同比增长45.2%。8月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量5009.3亿千瓦时，同比增长47.7%。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为3956.4亿千瓦时，同比增长49.9%。 3.2.国家发展改革委召开专题新闻发布会 加大新型电力基础设施建设力度。实施可再生能源替代行动，稳步推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地、西南水电基地以及电力外送通道建设，可再生能源电量输送比例原则上不低于50%。推进一批水电、核电重大工程建设，2025年常规水电、核电装机容量分别达到3.8亿、0.7亿千瓦左右。 3.3.国家发改委、住房城乡建设部、生态环境部联合印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》 9月27日，国家发改委、住房城乡建设部、生态环境部联合印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》的通知，通知要求，推广污水源热泵技术、污泥沼气热电联产技术，实现厂区或周边区域供热供冷。推广“光伏+”模式，在厂区屋顶布臵太阳能发电设施。 3.4.湖南省人民政府发布《关于深入打好污染防治攻坚战的实施意见》 近日，湖南省人民政府发布《关于深入打好污染防治攻坚战的实施意见》，到2025年，全省生态环境持续改善，单位国内生产总值二氧化碳排放下降率完成国家下达目标任务，重点生态环境问题得到有效整治，为生态环境根本好转打下坚实基础，为2030年碳达峰创造良好条件。 3.5.国家发改委举行专题新闻发布会 内蒙古发改委发布《关于进一步支持民营经济高质量发展的若干措施》，提出了对民营企业上年度研发投入按照1%给予资金奖补，对规模以上民营企业研发投入增量增幅按照不高于10%给予资金奖补，对民营企业牵头建设的国家技术创新中心按照“一事一议”方式给予重点支持。严格执行自治区投资负面清单，按照“法无禁止即可为”的要求平等对待各类市场主体，支持参与新能源开发、生态保护、交通物流、公共服务、新型基础设施等重点领域建设运营。 3.6.青海省人民政府印发《青海省“十四五”节能减排实施方案》 青海省人民政府印发《青海省“十四五”节能减排实施方案》，方案要求，到2025年，完成全省单位国内生产总值能源消耗下降12.5%的基本目标，力争完成下降14.5%的激励目标，能源消费总量得到合理控制，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物重点工程减排量分别达到0.48、0.03、0.55、0.15万吨。 3.7.国家发展改革委召开新闻发布会介绍深化改革开放有关工作 国家发展改革委召开新闻发布会，介绍深化改革开放有关工作情况。截至目前，我国绿电交易成交电量已超200亿千瓦时，核发绿证超5000万张，折合电量超500亿千瓦时。下一步，国家将以“碳达峰、碳中和”战略目标为指引，以保障能源安全可靠供应为前提，以进一步优化能源资源配臵为出发点，围绕建设新型电力系统、推动油气行业产供储销协同发展等重点工作开展深入研究，持续推动改革走深走实。 3.8.“北溪”天然气管道发现第四处泄漏点 2022年9月29日，瑞典海岸警卫队发现“北溪”天然气管道第四处泄漏点。此前先有丹麦附近水域的“北溪-2”