房地产行业周报：假期销售表现不佳，政策延续放松态势

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2022年10月08日 假期销售表现不佳，政策延续放松态势 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 13% 6% -1%-8% -15%-22% 2021/092021/122022/032022/062022/09 房地产沪深300 分析师：由子沛邮箱：youzp@hx168.com.cnSACNO：S1120519100005联系电话：研究助理：侯希得邮箱：houxd@hx168.com.cnSACNO：联系电话： 房地产行业周报-20221008 ►一周行情回顾 9月26日-9月30日，申万房地产指数下跌2.5%，沪深300指数下跌1.33%，相对收益为-1.17%，板块表现弱于大盘。 ►行业基本面 本周(09.30-10.06)，华西地产组跟踪的58个重点城市一 手房合计成交26069套，同比增速-48.3%，环比增速- 69.9%；合计成交面积256.8万平方米，同比增速-45.3%，环比增速-71.1%。 本周(09.30-10.06)，华西地产组跟踪的15个重点城市二 手房合计成交3665套，同比增速-30%，环比增速-80.1%； 合计成交面积41.3万平方米，同比增速-22.2%，环比增速 -76.8%。 本周（09.30-10.06），华西地产组跟踪的17个重点城市 商品房库存面积19683.8万平方米，环比增速-0.6%，去化 周期90.9周。 本周（09.26-10.02），土地供给方面，本周供应土地7374.8万平方米，同比增速29.3%；供应均价1729元/平方米，同比增速-41.5%。土地成交方面，本周成交土地4036.8万平方米，同比增速-2.6%；土地成交金额716.9亿元，同比增速-65.2%。 本周（09.30-10.06）房地产企业合计发行信用债5亿元，同比增速0%，环比增速-94.7%。 投资建议 本周，甘肃庆阳上调公积金最高贷款额度至60万元、山东 东营新增多孩家庭公积金最高贷款额度20万元，江西南昌实施契税50%补贴政策、内蒙古呼和浩特实施契税100%补贴政策。此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。目前，房地产行业调控政策持续放松，板块估值有望进一步修复。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利发展、招商蛇口、滨江集团以及物管板块招商积余、新城悦服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级 EPS（元）2021A 2022E 2023E 2024E P/E2021A 2022E 2023E 2024E 000002.SZ 万科A 17.83 增持 1.94 2.18 2.44 2.68 9.2 8.2 7.3 6.7 600048.SH 保利发展 18.00 增持 2.29 2.43 2.58 2.84 7.9 7.4 7.0 6.3 002244.SZ 滨江集团 10.47 增持 0.97 1.25 1.55 1.86 10.8 8.4 6.8 5.6 001914.SZ 招商积余 15.26 买入 0.48 0.66 0.84 1.04 31.8 23.1 18.2 14.7 资料来源：Wind，华西证券研究所 正文目录 1.一周行情回顾5 2.行业新闻跟踪5 3.个股公告跟踪7 4.行业基本面9 4.1.重点城市一手房成交分析9 4.2.重点城市二手房成交分析13 4.3.重点城市库存情况分析17 4.4.土地市场供给与成交分析19 4.5.房地产行业融资分析21 5.投资观点21 6.风险提示21 图表目录 图1本周板块涨跌幅5 图2本周龙头企业涨跌幅5 图3一手房成交套数同比分析（周度）9 图4一手房成交套数同比分析（8周移动平均）9 图5一手房成交面积同比分析（周度）9 图6一手房成交面积同比分析（8周移动平均）9 图7一手房成交套数同比分析（月度）10 图8一手房成交套数环比分析（月度）10 图9一手房成交面积同比分析（月度）10 图10一手房成交面积环比分析（月度）10 图11二手房成交套数同比分析（周度）13 图12二手房成交套数同比分析（8周移动平均）13 图13二手房成交面积同比分析（周度）13 图14二手房成交面积同比分析（8周移动平均）13 图15二手房成交套数同比分析（月度）14 图16二手房成交套数环比分析（月度）14 图17二手房成交面积同比分析（月度）14 图18二手房成交面积环比分析（月度）14 图1917城合计库存面积及去化周期17 图20一线城市库存面积及去化周期17 图21二线城市库存面积及去化周期17 图22三线城市库存面积及去化周期17 图23100大中城市商品房土地供应面积19 图24100大中城市商品房土地供应均价19 图25100大中城市商品房土地成交面积19 图26100大中城市商品房土地成交金额19 图27100大中城市商品成交土地楼面价及溢价率20 图28100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率20 图29房企信用债发行额（周度）21 图30房企信用债发行额（月度）21 表1本周新闻汇总5 表2本周公司公告汇总7 表358城一手房成交套数及成交面积11 表416城二手房成交套数及成交面积15 表517城库存面积及去化周期18 表6近期房企拿地明细20 1.一周行情回顾 9月26日-9月30日，申万房地产指数下跌2.5%，沪深300指数下跌1.33%，相对收益为-1.17%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：华联控股、ST爱旭、金地集团、荣丰控股、招商蛇口，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为数源科技、中天金融、空港股份、铁岭新城、渝开发。 图1本周板块涨跌幅图2本周龙头企业涨跌幅 沪深300指数 滨江集团华侨城A万科A -5.25% -3.02% 1.83% -1.33% -2.50% 保利地产 2.56% 申万房地产指数 招商蛇口新城控股 -6.62% -5.00%0.00% 金地集团 -14.0%-9.0%-4.0% 1.0% 资料来源：Wind，华西证券研究所资料来源：Wind，华西证券研究所 2.行业新闻跟踪 【地方政策】甘肃：庆阳市人民政府办公室印发《关于培育健康房地产市场扩大住房消费的实施意见》。单职工申请公积金贷款的，最高贷款额度提高至50 万元；双职工家庭申请公积金贷款的，最高贷款额度提高至60万元。 【地方政策】山东：东营市住房公积金管理中心发布《关于支持多子女家庭使用住房公积金的通知》。多子女家庭住房公积金贷款额度最高增20万元。 【地方政策】江西：南昌经开区发布《南昌经开区推动房地产业稳增长促发展购房消费补助实施办法》。购房可得50%契税补贴及最高6000元现金。 【地方政策】内蒙古：呼和浩特市召开新闻通气会通报。于9月29日至10月 31日房产展销月活动期间，凡购买呼和浩特市行政区域范围内已取得商品房预售许可证或已完成不动产首次登记的可售房源，给予所纳契税100%的财政补贴。 表1本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 地方政策 内蒙古：呼和浩特市召开新闻通气会通报。于9月29日至10月31日房产展销月活动期间，凡购买呼和浩特市行政区域范围内已取得商品房预售许可证或已完成不动产首次登记的可售房源，给予所纳契税100%的财政补贴。 观点网 2022/9/23 地方政策 浙江：嘉兴海宁市人民政府网站发布《关于印发<海宁市人才房票实施办法（试行）>的通知》。人才房票使用金额不超过购房总价款的50%。若夫妻双方同时符合条件， 观点网 2022/9/23 可一并享受，人才房票使用金额不超过购房总价款的50%。 地方政策 甘肃：庆阳市人民政府办公室印发《关于培育健康房地产市场扩大住房消费的实施意见》。单职工申请公积金贷款的，最高贷款额度提高至50万元；双职工家庭申请公积金贷款的，最高贷款额度提高至60万元。 观点网 2022/9/23 地方政策 山东：东营市住房公积金管理中心发布《关于支持多子女家庭使用住房公积金的通知》。多子女家庭住房公积金贷款额度最高增20万元。 观点网 2022/9/24 地方政策 湖南：住房公积金管理中心印发《关于配合推进租赁住房多主体供给多渠道保障盘活存量房试点工作的实施细则》。家庭名下有2套住房，且已有1套用于长租，再次购买自住住房时按第二套住房公积金贷款政策执行。 观点网 2022/9/25 地方政策 四川：广元市住房和城乡建设局发布“2022年购房利好政策”，该政策于年底前结束。购买首套新建商品住房的单套最高不超过1万元购房补贴(不含限价商品房)。符合条件的贷款人，可适当放宽贷款期限至退休后5年。 观点网 2022/9/25 地方政策 广西：梧州市人民政府办公室印发《梧州市促进房地产业健康发展的十项措施的通知》。10月1日-12月31日内购房的契税补贴比例为50%。 观点网 2022/9/25 地方政策 江西：南昌经开区发布《南昌经开区推动房地产业稳增长促发展购房消费补助实施办法》。购房可得50%契税补贴及最高6000元现金。 中国房地产报 2022/9/26 地方政策 浙江：对2022年9月26日至12月31日期间，在金华市区购买二手住房并办理网签的购房人按契税计税金额的1%给予补贴。 观点网 2022/9/26 地方政策 四川：资阳市住房和城乡建设局等8部门印发《促进房地产市场平稳发展健康发展政策措施》。实行公积金家庭代际间互助，鼓励货币补偿安置方式。 观点网 2022/9/26 地方政策 广东：江门市本科学历的人才贴息贷款最高贷款额度提高到住房公积金最高贷款额度的1.1倍；硕士研究生学历的人才贴息贷款最高贷款额度提高到住房公积金最高贷款额度的1.2倍。 观点网 2022/9/26 地方政策 辽宁：丹东市将在9月26日至10月31日期间举行“秋季购房月”活动，凡符合条件的购房者购买新建商品住房的都可领到按建筑面积100元/平方米的政府补贴。 观点网 2022/9/27 地方政策 吉林：2022年秋季房展会”举办时间自2022年9月27日至10月5日，期间成功购房的业主，每套发放1万元消费券补贴，十足抵现，发放名额总计300套，先购先得、发完为止。 观点网 2022/9/27 地方政策 湖北：天门市将举办2022年秋季房地产展销会，多孩家庭购房最高补贴1万元，博士最高享10万元购房补贴。 观点网 2022/9/28 地方政策 浙江：在2023年9月30日前，购买杭州萧山义桥、临浦、衙前、南阳、新塘、戴村、河上、浦阳、所前、进化、瓜沥、靖江、楼塔、益农、党湾等镇街普通新建商品住房的，按照实际缴纳契税金额的50%标准给予补助。 观点网 2022/9/28 地方政策 山东：临沂市住建局联合市财政局、市自然资源和规划局、市住房公积金中心等多部门出台《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》。2022年9月29日至2023年9月29日期间，对出售二手房后又在中心城区范围内购买新建商品住房的，按办理不动产权证时实际缴纳契税额80%的比例由市财政给予奖励。 观点网 2022/9/29 市场行情 央行：自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。 观点网 2022/9/30 资料来源：Wind、华西证券研究所 3.个股公告跟踪 表2本周公司公告汇总 【金地集团】子公司深圳市金地建材有限公司以市场化方式在二级市场购买本公司债券和资产支持证券，首期规模不超过10亿元。截至23日，公司之子公司 购买债券合计约218万张，累计购买金额约15